Análisis del euro (EUR/USD, EUR/JPY)
EUR/USD impulsado por el movimiento contratendiente son los rendimientos, USD
Como era de esperar, los mercados de la moda se han enfriado en anticipación a la publicación del NFP de hoy, que siempre iba a ser el evento más destacado de esta semana. Los deslucidos datos del PMI de la UE a principios de semana hicieron que el euro cayera frente a la mayoría de sus pares a medida que la economía europea se estanca. Alemania, la economía más grande de Europa, está al borde de la recesión, con un PIB del segundo trimestre plano y un tercer trimestre que no parece optimista ni mucho menos.
Sin embargo, la fuerza impulsora del cambio cambiario global ha sido el último desarrollo en los rendimientos de los bonos globales. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en el último extremo de la curva (rendimiento a 10, 20 y 30 años) han aumentado en las últimas semanas. El rendimiento del Bund alemán a 10 años también ha aumentado en gran medida, pero no ha logrado superar el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Nuestro pronóstico del analista de divisas para el euro en el cuarto trimestre se puede descargar a continuación:
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La preocupación con los rendimientos de los bonos es la aparición de una «prima por plazo», ya que los inversores exigen una mayor compensación por tener sus fondos bloqueados durante períodos más largos debido al riesgo de aumentar el gasto deficitario del gobierno y aumentar los costos del servicio de la deuda. No olvidemos la reciente rebaja del crédito estadounidense que agrava aún más el problema. Los mayores rendimientos estadounidenses elevan los pagos de las hipotecas, lo que limita aún más la actividad económica en un momento en que la Reserva Federal busca poner fin al ciclo de alzas.
Rendimiento del Bund alemán a 10 años
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
EUR/USD: ¿Las NFP continuarán la tendencia bajista a largo plazo?
Los datos de nóminas no agrícolas de hoy tienen el potencial de reactivar la tendencia bajista del EUR/USD en caso de que haya una sorpresa alcista. Sin embargo, otros datos laborales de esta semana sugieren que una sorpresa alcista es el resultado menos probable.
El martes, las ofertas de empleo se dispararon hasta los 10 millones después de experimentar cierta moderación en los últimos meses, pero los datos de nóminas privadas de ADP decepcionaron (89.000 frente a 153.000). Es probable que la remota posibilidad de que se produzcan cifras positivas sobre las NFP inspire una continuación de la tendencia bajista del EUR/USD a medida que los rendimientos y el dólar vuelvan a ocupar un lugar central. Una impresión en línea o un error considerable podrían actuar para extender el retroceso. Si hubiera más avances en la inflación de EE.UU. (que se espera para la próxima semana), el par podría ver una corrección más duradera.
El soporte se sitúa en 1,0520, seguido por el reciente mínimo. La resistencia aparece en el retroceso de Fibonacci del 38,2% en 1,0610.
Gráfico diario EUR/USD
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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EUR/JPY: El desglose del rango se queda sin impulso
El EUR/JPY experimentó una fuerte caída hacia finales de la semana pasada a medida que crecían las especulaciones en torno a una posible intervención cambiaria por parte de los funcionarios japoneses. Los movimientos contratendencia experimentados esta semana ahora hacen que el par cotice al alza, a punto de volver a entrar en el rango de consolidación anterior.
La amenaza de una intervención cambiaria aún acecha mientras el yen lucha por ganar tracción sostenida. Algo a tener en cuenta antes de esta tarde es que la intervención cambiaria anterior hacia finales de 2022 tuvo lugar en las últimas etapas de la sesión de Londres y también un viernes.
La resistencia aparece en 158: un nivel importante de resistencia y soporte llega hasta 154,40.
Gráfico diario EUR/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX
