Los ETF de Bitcoin ya han causado un impacto multimillonario en Wall Street este año. Pero los analistas dicen que podría surgir una nueva ola de interés institucional a medida que se agreguen opciones a la mezcla luego de las recientes aprobaciones regulatorias.
El viernes, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó la cotización y negociación de opciones para 11 ETF de Bitcoin al contado. Con la mayoría de los productos aprobados en enero, el visto bueno se produjo como entradas netas acumuladas superó los 20 mil millones de dólares para el grupo la semana pasada.
Para los productos enumerados en el Bolsa de Nueva Yorklas aprobaciones incluyeron Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund y Grayscale Bitcoin Trust. en el Cboeel WisdomTree Bitcoin Fund, el Franklin Bitcoin ETF y VanEck Bitcoin Trust se encuentran entre los que recibieron luz verde.
Desde la perspectiva de los actores institucionales, las opciones sobre ETF les hacen más fácil, más barato y más seguro participar en el mercado de Bitcoin, dijo el CIO de Bitwise, Matt Hougan. Descifrar. Al igual que los derivados financieros, las opciones otorgan a los inversores el derecho de comprar o vender un activo a un precio específico dentro de un período de tiempo determinado.
«Cada vez que Bitcoin añade cosas normales que se aplican a otros activos, es una victoria a largo plazo», dijo Hougan en un comunicado. «En general, considero que esto es otro ladrillo en el muro de la normalización, y deberíamos estar contentos por ello».
Aunque los futuros de Bitcoin se introdujeron en la Bolsa Mercantil de Chicago en 2017, las opciones son distintas. Con los futuros, el comprador de un contrato debe comprar el activo subyacente en una fecha determinada, mientras que las opciones le dan al comprador el derecho a comprar un activo, pero no la obligación.
“Para los inversores institucionales, poder adoptar una visión de opciones sobre [Bitcoin] «Es mucho más eficiente en términos de capital y tiene una exposición más fácil que una posición basada en futuros», dijo el estratega senior de inversiones de Bitwise, Juan León. Descifrar en una entrevista.
El ETF spot de Bitcoin de BlackRock, con una capitalización de mercado líder en la industria de 26 mil millones de dólares, recibió un tratamiento similar al grupo de ETF del viernes a fines del mes pasado. Cotiza en el Nasdaq, la SEC opciones aprobadas listado y comercialización del producto después retrasando su decisión en marzo.
Las opciones generalmente conducen a un aumento en la actividad comercial, lo que genera un mejor descubrimiento de precios junto con una mayor liquidez, dijo León. Al mismo tiempo, las opciones podrían generar una mayor volatilidad en el precio de Bitcoin en los días en que vencen los contratos, explicó.
«Las opciones son esencialmente una posición apalancada», dijo León. «Cuando hay grandes posiciones concentradas a un precio y vencimiento específicos, y esas vencen, eso puede causar picos de liquidación».
Para algunos expertos, la aprobación de opciones por parte de la SEC va más allá de la simple dinámica del mercado. Un mercado de Bitcoin más eficiente puede beneficiar a los inversores, pero también es una «señal emocionante de progreso regulatorio», dijo la vicepresidenta de ETF de Grayscale, Krista Lynch. Descifrar en un comunicado.
Sin embargo, Lynch dijo que la aprobación de la SEC “«No significa que las opciones comiencen a negociarse inmediatamente», y aún quedan otros pasos por delante en el proceso regulatorio. A continuación, dijo que la Corporación de Compensación de Opciones se comunicará con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para obtener una mayor aprobación.
La empresa de Bitcoin NYDIG hizo referencia recientemente a esta medida, que mostró en un nota de investigación cómo el obstáculo descarriló las opciones para los ETF de platino y paladio en 2010. Aún así, la empresa concluyó que la CFTC vería el mercado de Bitcoin de manera diferente.
«Esperaríamos ver opciones negociadas en IBIT», escribió, «y potencialmente también en otros ETF de Bitcoin, para fin de año».
Editado por Andrew Hayward.
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