La semana pasada, el Instituto Americano de CPA (AICPA) publicó criterios propuestos para los emisores de monedas estables cuando revelen su prueba de reservas. Solicita más detalles de los que cualquier emisor de monedas estables proporciona actualmente en sus divulgaciones. Se solicitan comentarios antes del 29 de enero de 2024.
Tras el colapso de FTX y algunos informes dudosos, una serie de contadores abandonaron el trabajo de prueba de reserva de criptomonedas a finales de 2022. Sin embargo, la propuesta de AICPA solo cubre a los emisores de monedas estables respaldadas por dinero fiduciario.
El documento explain «criterios» más que estándares. Los criterios se consideran más como puntos de referencia, mientras que los estándares son requisitos.
No menciona ningún emisor en specific, pero tanto Circle como Paxos han publicado certificaciones mensuales bastante detalladas durante un tiempo. Por el contrario, Tether, con su capitalización de mercado de casi 90 mil millones de dólares, sólo publica un resumen trimestral. Dado que sus auditorías son realizadas por BDO Italia, pueden optar por no adoptar estos puntos de referencia de divulgación más altos.
Sin embargo, estos criterios podrían afectar a Tether si no los adopta. Por ejemplo, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea podría utilizar estos criterios como punto de referencia para que las monedas estables en dólares estadounidenses se consideren de menor riesgo. Asimismo, otros organismos podrían optar por adoptarlos.
Stablecoins: divulgaciones de reservas
Detalles de cada valor y jurisdicción
Comenzando con las flagrantes omisiones de Tether, AICPA solicitó detalles de cada inversión mantenida como parte de los activos de reserva. Tether proporciona notoriamente un resumen de sus activos de reserva. Esta falta de transparencia dio lugar a considerables especulaciones en el pasado sobre su exposición al mercado inmobiliario chino. Por el contrario, Circle y Paxos revelan el identificador de Cusip para cada valor que poseen. AICPA lo está estableciendo como punto de referencia. Además, un informe debe incluir la jurisdicción tanto de los valores como del custodio o fiduciario que los protege.
Cantidad de reservas mantenidas en cada banco
Si bien Circle y Paxos cumplen muchos más requisitos, hay algunas áreas en las que necesitarían expandirse. Por ejemplo, no revelan en qué bancos tienen efectivo. AICPA quiere que eso se aclare.
Este punto de referencia propuesto en torno a los saldos bancarios tiene ventajas y desventajas. Por ejemplo, cuando hubo una corrida en Silicon Valley Bank, Circle tuvo que revelar su saldo de 3.300 millones de dólares. Podría decirse que cuanto antes esté disponible el conocimiento, si el banco sufre una corrida, antes se producirá la corrida de la moneda estable. Por otro lado, si los detalles son opacos, la gente podría utilizar una moneda estable cuando cualquier El banco se mete en problemas.
Otras divulgaciones sobre monedas estables
Otros riesgos de las monedas estables: claves privadas, contratos inteligentes
Las certificaciones no se refieren sólo a activos y pasivos. Cubren una amplia gama de riesgos, como la seguridad de las claves privadas detrás del contrato inteligente. También incluye el contrato inteligente en sí, ya sea que haya sido auditado o que existan problemas conocidos, así como cualquier riesgo de cada cadena de bloques. En cuanto a la seguridad de las claves, si bien el emisor podría dar fe de ello, su auditoría podría resultar complicada. Por ejemplo, ¿cómo sabrá el auditor si el emisor almacenó las claves privadas de forma insegura en el pasado?
¿Cuánto hay en cada blockchain?
Los emisores de monedas estables tendrían que revelar la cantidad de monedas estables canjeables en cada cadena de bloques. Además, el informe debe incluir detalles sobre los tokens que no se pueden canjear, ni de forma temporal ni permanente. Por ejemplo, eso incluye tokens preacuñados o incluidos en la lista negra.
Monedas estables envueltas
Un área que podría necesitar más aclaración son las monedas estables envueltas o puenteadas. Sobre todo porque se trata de un área controvertida. El documento menciona la divulgación, pero no hay muchos detalles. Podría decirse que una de las razones por las que el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS) retiró la moneda estable Binance USD fue que Binance emitía tokens vinculados en cadenas de bloques distintas de Ethereum. Estos estaban vinculados a los tokens emitidos por Paxos en Ethereum.
¿Cómo pueden los usuarios canjear directamente?
Una de las áreas grises actuales tiene que ver con la redención. En muchos casos, los usuarios finales no pueden exigir el reembolso directamente al emisor. La prueba de reservas debe revelar qué condiciones requiere el emisor para canjear la moneda estable directamente. Además, el emisor debe aclarar el plazo de reembolso.
El punto de referencia exige detalles en muchas áreas, por lo que sólo seleccionamos algunos aspectos destacados.
