Libra esterlina Pronóstico fundamental semanal: bajista
- El gobierno del Reino Unido considera subir los impuestos y aumentar el impuesto sobre las ganancias imprevistas antes de la declaración fiscal del 17 de noviembre
- El Banco de Inglaterra y el FOMC se preparan para alzas de 75 puntos básicos la próxima semana
- Principales eventos de riesgo por delante: PMI del ISM de EE. UU., subidas de tipos del BoE y del FOMC, NFP de EE. UU.
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Sunak y Hunt consideran aumentos de impuestos y aumento del impuesto sobre las ganancias imprevistas antes de la declaración fiscal del Reino Unido
El nuevo primer ministro Rishi Sunak y su canciller Jeremy Hunt considerarán aumentos de impuestos y recortes en el gasto público en un esfuerzo por cubrir un posible déficit fiscal. Los aumentos de impuestos representan un cambio completo de los recortes de impuestos previamente anunciados por Liz Truss que causaron una gran inestabilidad en los mercados financieros a fines de septiembre y la primera quincena de octubre.
Los aumentos de impuestos son ciertamente difíciles de vender en un momento en que el Reino Unido está experimentando una crisis del costo de vida alimentada por una inflación creciente como resultado del aumento de los costos de la energía. Sin embargo, la racionalidad de las finanzas públicas sanas debería ser suficiente para ver un apoyo generalizado a las nuevas medidas propuestas a la luz del “aventurerismo fiscal” que se ha evitado recientemente.
El canciller Hunt está listo para entregar la declaración fiscal del Reino Unido el 17 de noviembre después de que el 31 de octubre proporcionara a los nuevos titulares muy poco tiempo para finalizar el plan.
Gráfico semanal GBP/USD
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
El Banco de Inglaterra y el FOMC se preparan para aumentos de 75 puntos básicos
Se espera que la Fed y el BoE decidan sobre los 75 pb la próxima semana con gran atención en si la Fed está discutiendo cómo comunicarán las inevitables disminuciones en los aumentos de las tasas para futuras reuniones, como se sugiere en el WSJ. Por otro lado, el Banco de Inglaterra camina sobre la cuerda floja ya que las perspectivas económicas siguen siendo malas a pesar de la sorprendente revisión al alza de la impresión final del PIB del segundo trimestre.
Las probabilidades implícitas del mercado de la penúltima y última reunión de fijación de tasas tanto para el BoE como para el FOMC son casi idénticas, con alrededor de 75 pb fijados en el precio para noviembre y un poco menos de 75 para la reunión de diciembre.
Aumentos de tasas implícitas en el mercado de la FED
Fuente: Refinitiv
Aumentos de tasas implícitas en el mercado del BoE
Fuente: Refinitiv
Si bien el dólar estadounidense se ha beneficiado en gran medida de las subidas de tipos anteriores, no se puede decir lo mismo de la libra, donde cada subida de tipos reduce aún más los ingresos de los hogares en todo el país. La próxima semana podríamos ver que este efecto continúe, de ahí la perspectiva bajista de la libra esterlina.
El precio del GBP/USD se mueve a la baja tras las subidas de tipos desde mayo
Fuente: Refinitiv
Riesgo de eventos importantes por delante
Los datos del PCE de EE. UU. el día de hoy revelaron que la inflación en EE. UU. sigue obstinada, lo que agrega credibilidad al escenario base de un aumento de 75 pb del FOMC el 2 de noviembre.
En la próxima semana, obtendremos las cifras del ISM PMI que se espera que muestren que tanto el sector manufacturero como el de servicios logran evitar las contracciones, lo que se suma a la fortaleza de la economía de los EE. (presentado en formato anualizado). Una economía estadounidense fuerte, un mercado laboral y una inflación alta proporcionan a la Fed más municiones para endurecer las condiciones financieras.
Luego, el viernes, se espera que los datos de la nómina no agrícola agreguen 200 000 nuevos puestos de trabajo, 63 000 menos que la lectura anterior, pero sigue siendo una buena historia en lo que respecta al mercado laboral.
Otro punto a tener en cuenta desde la perspectiva del GBP/USD son las próximas elecciones de mitad de período en EE. UU. y lo que pueden significar para los mercados, lo que puede sumarse a la volatilidad reciente que hemos presenciado.
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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