La fusión fue una actualización largamente esperada de la red Ethereum, que buscaba hacerla más escalable y energéticamente eficiente. Ahora que está completo, el mecanismo de consenso de prueba de trabajo de Ethereum ha sido reemplazado por uno de prueba de participación. El consenso de PoS utiliza significativamente menos recursos que PoW, lo que lo hace más sostenible, además de proporcionar varios otros beneficios.
Para combatir los problemas de escalabilidad, la actualización integra las dos cadenas previamente separadas: la capa de ejecución y la capa de consenso. La red principal de Ethereum (la cadena PoW) y la cadena de balizas (la cadena PoS) solían operar en paralelo. La primera parte de la fusión, la actualización de Bellatrix para la cadena de balizas, completada el 6 de septiembre, aseguró que los validadores estén produciendo bloques de cadena de balizas actualizados antes de la fusión.
La segunda y última etapa de la actualización, la actualización de París de la capa de ejecución, se completó a principios del 15 de septiembre. Aunque la fusión ha tenido un lanzamiento accidentado, las pruebas exhaustivas en sandboxes públicos y las recompensas por errores ayudaron a garantizar una transición segura a la prueba de participación.
La principal de las preguntas que consumen los usuarios institucionales es cómo la fusión afectará los precios y la volatilidad. Esta es una gran preocupación. Según los posibles resultados del lanzamiento de Ethereum 2.0, podría haber implicaciones de precios cruciales para Ether, la criptomoneda nativa de la red y todo el mercado. Sin embargo, las instituciones que buscan participar en el mercado ahora que se implementa París deberían prepararse para otros obstáculos. Como se vio con el bloqueo de Luna y la posterior bifurcación, los eventos importantes en el espacio criptográfico pueden presentar enormes desafíos para las actividades comerciales, las operaciones de datos, los informes y el cumplimiento.
El impacto en el comercio, por ejemplo, no se limita a las acciones de precios alrededor de Ether. Al igual que en 2016, cuando Ethereum y Ethereum Classic se separaron, el mercado podría ver potencialmente el lanzamiento de un nuevo activo. Si un segmento del mercado admite un activo PoW ‘nuevo’, los intercambios comerciales se apresurarán a determinar si deben incluirlo. Algunos ya han anunciado su apoyo a tal activo; otros realizarán la debida diligencia a medida que se lance.
Si aparece, los comerciantes deberán integrar rápidamente la información del nuevo activo en sus pilas de datos. Los consumidores, al igual que los proveedores de índices, deberán determinar cómo encajará en sus marcos de cumplimiento. Además, los activos tokenizados en el ecosistema Ethereum (de los cuales hay decenas de miles) pueden optar por mover las operaciones a cualquiera de las cadenas en el caso de una división. La necesidad de estandarización de datos e información confiable sobre las características de los activos será fundamental en este caso.
La confusión no termina con un posible nuevo competidor de Ether. Muchos lugares ya han enumerado nuevos instrumentos financieros relacionados con el evento, como los tokens Ether ‘bifurcados potenciales’ enumerados en Poloniex, que permiten a los comerciantes intercambiar su Ether existente en activos I-owe-you. Como anunció Poloniex, ‘ETHS (ETH2, Ethereum PoS) representa el token para la nueva cadena PoS, y ETHW (ETH1, Ethereum PoW) representa el token para la cadena PoW que potencialmente seguirá existiendo’ en caso de un conflicto duro contencioso tenedor.
Sin embargo, ninguno de estos activos es una representación consistente del Ether actualmente conocido en el mercado: las convenciones de ticker presentadas por Poloniex pueden cambiar según el evento. ETHW es más un marcador de posición, no tiene las características de los posibles nuevos activos Ether de prueba de trabajo, que deberán ser evaluados por los participantes del mercado si el nuevo activo ingresa al mercado. Poloniex también es solo un lugar: Lukka ha identificado otros 50 lugares de negociación que han anunciado cambios operativos relacionados con el evento.
Para los comerciantes que buscan navegar rápidamente por nuevos tokens, instrumentos de futuros avanzados y actualizaciones de teletipos, el lanzamiento de Ethereum 2.0 presenta la posibilidad de errores y oportunidades perdidas debido al tiempo de inactividad operativo. Las instituciones que busquen integrar nueva información de activos introducida por el evento o manejar informes sobre actividades financieras posteriores a la fusión requerirán recursos y experiencia significativos para estandarizar todos los cambios de datos presentados por el mercado.
También hay nuevos factores de investigación a considerar para los participantes interesados en los criterios ambientales, sociales y de gobernanza en el espacio criptográfico, como el impacto del cambio a PoS en la huella ambiental de Ethereum y cómo podría compararse con una versión bifurcada de PoW. Para manejar estos desafíos y preguntas, las instituciones deben trabajar con un proveedor de datos confiable para cronometrar eventos, estandarizar datos históricos y optimizar las operaciones.
Los beneficios de esta actualización son extensos y muchas instituciones, incluida Lukka, la respaldan. Sin embargo, todas las organizaciones deben comprender cualquiera de las complicaciones resultantes a medida que gestionan los riesgos asociados con la fusión.
Adam Katt es gerente de productos de datos y Chris Muoghalo es especialista en productos de datos en Lukka.
