Las probabilidades de una recesión económica están aumentando y esto podría llevar a Bitcoin (BTC) a resultados diferentes, según los expertos de la industria.
Aurelie Barthere, analista principal de investigación de Nansen, cree que las probabilidades de una recesión en el segundo semestre son más altas que el promedio histórico. CriptoSlate:
“Creo que hay un 40% de probabilidad de que se produzca una recesión en el segundo semestre de 2024 (un 30% de probabilidad de que la economía sea poco profunda y un 10% de que haya un aterrizaje brusco). Es una cifra superior a la media histórica del 17%”.
Sus predicciones se basan en el hecho de que los bancos centrales han llevado a cabo 35 recortes de tasas en los últimos tres meses. Como referencia, cuando la crisis financiera de 2009 alcanzó su punto álgido, los bancos centrales ejecutaron 76 recortes.
Según los analistas de Bitfinex, esto podría afectar a BTC de diferentes maneras, como por ejemplo, que los inversores perciban a Bitcoin como un activo de refugio seguro durante la incertidumbre económica. Además, esto podría impulsar una mayor participación institucional en las criptomonedas, ya que las instituciones buscan protegerse contra los riesgos macroeconómicos, lo que proporciona un efecto estabilizador en el mercado de criptomonedas.
Los analistas dijeron:
“Como resultado, esto podría mejorar la liquidez y potencialmente aumentar la valoración de las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum”.
Darren Franceschini, cofundador de Fideum, también cree en este argumento alcista, basado en que Bitcoin se considera una protección contra la incertidumbre económica y la inflación. Dijo:
“A medida que los bancos centrales recortan las tasas y potencialmente implementan políticas monetarias más acomodaticias para combatir los temores de recesión, esto podría conducir a una mayor liquidez en los mercados financieros”.
Franceschini añadió que parte de esta liquidez podría fluir hacia las criptomonedas a medida que los inversores busquen activos alternativos. Además, la percepción de Bitcoin y su creciente popularidad entre el amplio público inversor convencional como “oro digital” o reserva de valor durante las turbulencias económicas podría atraer a más inversores al mercado de las criptomonedas.
Por otro lado, los analistas de Bitfinex creen que el mercado de criptomonedas en general y las altcoins pueden sufrir debido a la disminución de la liquidez y el apetito por el riesgo. Los inversores pueden volverse más reacios al riesgo, retirando fondos de activos de alto riesgo, como criptomonedas más pequeñas, hacia inversiones más seguras.
También destacaron el riesgo regulatorio adicional, ya que un entorno económico inestable podría impulsar a los gobiernos a aplicar regulaciones más estrictas destinadas a proteger a los consumidores.
Inestabilidad macroeconómica
La economía mundial se ve presionada por múltiples puntos de estrés. Barthere destacó que el crecimiento de la eurozona ha sido débil desde 2022 debido al shock energético de la guerra de Ucrania y que podría verse potencialmente afectado aún más por hipotéticas alzas arancelarias por parte de Estados Unidos.
Ella añadió:
“El crecimiento chino se está debilitando a medida que el país atraviesa la desinflación de la burbuja inmobiliaria, mientras que la guerra económica con Estados Unidos no ayuda. En Estados Unidos, el crecimiento se está desacelerando, pero no hay un área clara de vulnerabilidad (los balances de los hogares y las empresas son saludables), excepto por las elevadas valoraciones del mercado de valores (20,5x para el PER a futuro del S&P 500)”.
En consecuencia, Barthere evalúa que existe un escenario en el que los activos de renta variable y de riesgo sufren una corrección lo suficientemente profunda como para endurecer las condiciones financieras y desencadenar una contracción económica.
Los analistas de Bitfinex también señalaron el carry trade en yenes, que provocó un importante colapso del mercado global tras un aumento de las tasas de endeudamiento en Japón. El carry trade en yenes implica tomar préstamos en yenes japoneses a tasas de interés bajas para invertir en activos de mayor rendimiento en otras jurisdicciones.
Por lo tanto, cuando los inversores anticipan un aumento en el valor del yen o una disminución en los retornos de los activos globales, deshacen esas operaciones vendiendo sus activos de alto rendimiento y pagando préstamos denominados en yenes.
Según los analistas:
“En los últimos 10 días, el yen se apreció significativamente frente al dólar estadounidense, mientras que las tasas de interés aumentaron. Esto provocó que los operadores e inversores que habían estado participando en el carry trade liquidaran sus posiciones en el mercado de valores a nivel mundial para poder pagar sus préstamos”.
Este movimiento provocó una repentina reversión, que contribuyó aún más a la fuerte apreciación del yen y desencadenó una ola de ventas en los mercados mundiales mientras los inversores se apresuraban a cubrir sus posiciones.
Los analistas de Bitfinex comparten la perspectiva de Barthere sobre la verosimilitud del temor a una recesión global. Como puntos de mayor preocupación, destacan que las proyecciones de crecimiento económico siguen siendo tibias, la importante cantidad de deuda de grado especulativo que vence en Estados Unidos en 2024 y los riesgos geopolíticos en todo el mundo, como las recientes tensiones en Oriente Medio que involucran a Israel, Irán y Palestina.
Franceschini también cree que el temor a una recesión mundial está justificado. Sin embargo, señaló que los principales bancos centrales, como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE), siguen actuando con cautela y que la Reserva Federal podría considerar su primer recorte de 25 puntos básicos después de mantener estables los tipos durante un año.
De acuerdo a Franceses:
“Esto podría sugerir que, si bien hay crecientes preocupaciones económicas latentes, los responsables políticos aún no están tratando la situación tan grave o insegura como la crisis de 2009”,
