Bitcoin (BTC) La reciente superación del nivel de precios de 100.000 dólares ha provocado debates entre los analistas sobre las condiciones del mercado y los riesgos potenciales; mientras que algunas métricas sugieren cautela, otras indican espacio para mayores ganancias, según los analistas.
El jefe de investigación de activos digitales de VanEck, Matthew Sigel, observó que sólo unos pocos indicadores sugieren un pico del mercado, lo que deja espacio para posibles aumentos de precios.
Sigel señaló un MVRV Z-Score bajo, un interés de búsqueda moderado por «Bitcoin», un dominio del mercado BTC relativamente estable y un multiplicador de promedio móvil simple aún en un rango moderado.
el tambien reconoció las elevadas tasas de financiación, pero enfatizó que estas han persistido sin desencadenar correcciones significativas en el mercado.
Llamado a la precaución
En cambio, un informe reciente de Nodo de vidrio métricas destacadas que exigen precaución. El informe enfatizó los riesgos derivados de la actual redistribución del suministro de Bitcoin y la intensificación del comportamiento de obtención de ganancias.
La métrica de densidad de oferta realizada, que ha caído por debajo del 10%, refleja que una parte significativa de la oferta circulante de Bitcoin ahora se encuentra en ganancias no realizadas. Históricamente, estas condiciones han estado asociadas con una mayor volatilidad del mercado.
Otra métrica preocupante es el porcentaje de oferta en beneficio (PSIP), que muestra que más del 90% del suministro de Bitcoin es actualmente rentable, un nivel que Glassnode clasifica como «riesgo muy alto». Esta fase suele preceder a las correcciones del mercado a medida que los inversores buscan obtener ganancias.
Además, la ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) ha aumentado a 0,59, lo que indica un optimismo extremo del mercado que podría aumentar la vulnerabilidad a las ventas masivas. De manera similar, el índice de pérdidas y ganancias realizadas (RPLR) ha subido por encima de 9, lo que indica una intensa actividad de toma de ganancias que podría abrumar la demanda del mercado y provocar un retroceso.
Redistribución
La redistribución de la oferta de Bitcoin ilustra aún más estas tendencias. Entre marzo y principios de noviembre, Bitcoin cotizó dentro de un rango estrecho de 54.000 a 74.000 dólares.
Este prolongado período de consolidación permitió que la oferta se desplazara hacia bases de costos más altos, con alrededor del 15% de la oferta circulante concentrada dentro de este rango. Si bien esto refleja una mayor resiliencia del mercado, también amplifica los riesgos vinculados a la gran proporción de la oferta que ahora genera ganancias.
A pesar de estas señales de advertencia, algunos indicadores sugieren que las presiones del mercado pueden disminuir. El beneficio realizado, que mide las ganancias en dólares de las transacciones en cadena, ha caído drásticamente de 10.500 millones de dólares diarios durante el repunte a 2.500 millones de dólares, una disminución del 76%.
Además, las tasas de financiación de futuros perpetuos, que indican una demanda apalancada, han comenzado a estabilizarse, lo que apunta a un posible enfriamiento del comportamiento especulativo. Las señales contradictorias de estas métricas resaltan la complejidad de las condiciones actuales del mercado de Bitcoin.
