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Los asesores del mayor gestor patrimonial del Reino Unido, St James’s Place, deben 920 millones de libras esterlinas en préstamos comerciales a través de un prepare facilitado por la empresa que les permite comprar clientes de otros asesores.
Los préstamos pendientes, descritos en un documento para inversores publicado el mes pasado y correcto en diciembre de 2023, muestran el alcance del modelo de préstamos de SJP, una parte clave de su negocio que garantiza que los clientes permanezcan en sus libros cuando los jefes de sus empresas asociadas se jubilen o reduzcan su tamaño.
El grupo FTSE 100 tiene una purple de alrededor de 4.800 asesores en aproximadamente 2.600 firmas asociadas que administran dinero y brindan asesoramiento financiero a los clientes, recibiendo una parte de los honorarios de asesoramiento que pagan estos clientes.
Cuando los socios quieren reducir sus negocios o jubilarse, venden sus libros de clientes a otros asesores dentro de la crimson de SJP, quienes utilizan préstamos facilitados por SJP para lograrlo. Los préstamos, garantizados con los ingresos de los socios, tenían una relación préstamo-valor agregada del 29 por ciento a finales de diciembre.
Aproximadamente 340 millones de libras de los 920 millones de libras fueron financiados directamente por el grupo y el resto fue proporcionado por bancos, parte del cual está garantizado por el gestor de patrimonio.
El número de estas transacciones de préstamos comerciales aumentó un 10 por ciento el año pasado, según el documento, extendiendo más de £200 millones en nuevos préstamos. A lo largo de la historia del system, se han completado £1.000 millones en transacciones.
El aumento de las tasas de interés contribuyó a que el año pasado se duplicara la cantidad de préstamos de bajo rendimiento otorgados por SJP a sus asesores.
«A los inversores no les gustan los préstamos de socios», afirmó un analista, añadiendo que los préstamos eran una «fuente de presión» para el gestor de patrimonio.
SJP dijo: “Tenemos lo que creemos que es el esquema líder en el mercado para que los asesores financieros creen y vendan negocios, lo que a su vez genera excelentes resultados para los clientes a través de asesoramiento financiero a largo plazo. Seguimos teniendo tasas de amortización bajas, lo que demuestra la naturaleza prudente de nuestro enfoque en materia de préstamos. Nuestra confianza en la financiación de este plan sigue siendo muy fuerte”.
En el documento para inversionistas, SJP dijo que su “plan de compra y venta de negocios” beneficia a clientes, socios y accionistas porque respalda la retención de asesores y clientes, promueve la continuidad del servicio para los clientes y permite a los socios obtener valor de sus negocios.
La compañía planea recaudar hasta mil millones de libras esterlinas para 2030 para comprar los negocios de los socios que se jubilan y así respaldar la planificación de sucesión dentro de su purple.
Las tasas de interés de estos préstamos generalmente se fijan en 3,5 puntos porcentuales por encima de la tasa de interés foundation, lo que significa que los asesores pagan actualmente hasta el 8,75 por ciento.
Fahad Changazi, analista de Mediobanca, dijo que las expectativas de los socios «tienen que ajustarse a la baja en el real entorno de tipos de interés, pero eso no significa que el negocio desaparecerá en otra parte de SJP».
El precio de las acciones de SJP cayó un 63 por ciento el año pasado, ya que el grupo se encontró en el punto de mira de nuevas regulaciones introducidas por la Autoridad de Conducta Financiera que protegen a los consumidores. Tras la presión de los reguladores, la SJP anunció en octubre una revisión de su estructura de tarifas, que según los críticos es opaca y costosa.
El grupo dijo este año que hizo una provisión de £426 millones para posibles reembolsos a clientes que resultó en una pérdida antes de impuestos de £4,5 millones en 2023.
