Las métricas clave del mercado de derivados muestran que los operadores sofisticados están dirigiendo su atención al ether (ETH) del reciente destacado del mercado, bitcoin (BTC), lo que sugiere un posible rendimiento outstanding del token nativo de Ethereum en las próximas semanas.
Bitcoin ha subido más del 60% este trimestre, mientras que el ether, la moneda supuestamente deflacionaria con un atractivo equivalent al de un bono y una etiqueta suitable con ESG, se ha quedado muy atrás, ganando un 35%, según muestran los datos de CoinDesk. La brecha de rendimiento es aún mayor en períodos de tiempo más largos, con bitcoin con una ganancia del 163% frente al 89% del ether.
El abismo podría reducirse ya que el dinero ahora fluye hacia los futuros de ether más rápido que bitcoin. El interés abierto nocional, o el valor en dólares bloqueado en el contrato de futuros de éter liquidado en efectivo de la Bolsa Mercantil de Chicago, ha aumentado un 30% a 711 millones de dólares en los últimos cinco días, superando el crecimiento del 19% de bitcoin a 4.900 millones de dólares, según Velo Data. El contrato de futuros estándar ETH de CME tiene un tamaño de 50 ETH, mientras que su contraparte de bitcoin tiene un tamaño de 5 BTC.
El diferencial positivo emergente entre los precios de los futuros de Ether y Bitcoin CME sugiere lo mismo. Según Reflexivity Exploration, la prima de los futuros de éter en relación con el precio del índice al contado era un 5% más alta que la de bitcoin a principios de esta semana.
«La base de futuros (que representa la diferencia entre el precio al contado y de futuros) para Ethereum en CME se cotiza ahora con una prima del 5% respecto a la de bitcoin, ahora más del 20%. Además, podemos ver que el interés abierto para ETH en «El CME ahora ha comenzado a subir, después de retrasarse con respecto al movimiento inicial de bitcoin», dijo Reflexivity Analysis en una actualización del mercado fechada el 5 de diciembre.
«Puede que sea demasiado pronto para decirlo definitivamente, pero parece que ‘tradfi’ puede estar comenzando a rotar en el comercio de ETF de ETH después de dos meses. Esto es algo que debemos seguir monitoreando para detectar las primeras señales de que el mercado comienza a adelantarse a un potencial ETH. ETF», afirmó Reflexivity Study.
Mientras tanto, en el mercado de opciones que cotiza en Deribit, los operadores han comenzado a inclinarse hacia las llamadas de ether y las opciones de venta de bitcoin. Una opción de compra ofrece el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha posterior. Un comprador simply call es implícitamente alcista en el mercado, mientras que una compra put es bajista.
Según Amberdata, el sesgo de compra y venta de ether a un mes, que mide el diferencial entre la prima de volatilidad implícita o la demanda de opciones de compra y venta que vencen en cuatro semanas, se ha duplicado a más del 4% este mes, una señal de fortalecimiento del sesgo de compra. Mientras tanto, el sesgo de un mes de BTC ha disminuido del 5% al 2%, una señal de que los operadores están comenzando a inclinarse hacia las opciones de venta en comparación con las opciones de compra.
Quizás bitcoin pueda tomarse un respiro, permitiendo que ether se ponga al día en las próximas semanas.
