- El dólar australiano rebotó al alza la semana pasada por la debilidad del dólar estadounidense
- El último IPC se reaceleró y ha creado un dolor de cabeza para el RBA
- Si el RBA se toma en serio la lucha contra la inflación, ¿aumentará aún más el AUD/USD?
Recomendado por Daniel McCarthy
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El dólar australiano se vio impulsado durante la semana por una combinación de un dólar estadounidense más débil y una lectura del IPC local más fuerte de lo esperado.
El dólar estadounidense ha visto cierta debilidad debido a que el mercado busca el fin de la Reserva Federal siempre agresiva.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron después de que el Banco de Canadá (BoC) aumentara su tasa de préstamo a un día en 50 puntos básicos (pb), menos de los 75 pb previstos. A principios de mes, el RBA también se había inclinado hacia la moderación cuando aumentó la tasa de efectivo en 25 pb en lugar de los 50 pb previstos.
Este cambio de ritmo de otros bancos centrales hizo que el mercado esperara el fin de la postura extremadamente agresiva de la Reserva Federal. Esta percepción de un posible pivote en su régimen de ajuste de la política monetaria ha hecho que los rendimientos del Tesoro caigan un poco más, lo que socava al dólar estadounidense.
En el frente interno, el IPC de Australia estuvo más caliente de lo previsto el miércoles pasado. De particular preocupación es el aumento en la medida preferida del RBA, la llamada «media recortada». Los rendimientos de los bonos del gobierno de la Commonwealth de Australia (ACGB, por sus siglas en inglés) se dispararon debido a las impactantes cifras, pero disminuyeron durante el fin de semana junto con los rendimientos del Tesoro.
Gráfico creado en TradingView
El IPC general fue del 7,3 % interanual hasta el final del tercer trimestre en lugar del pronóstico del 7,0 %. La medida de la media recortada fue del 6,1 % durante el mismo período, en lugar del 5,5 % previsto.
El RBA ha dicho que esperaba que la inflación alcanzara el 8 % hacia fines de este año antes de disminuir en 2023. Un problema para este escenario es la reaceleración, como se muestra en el desglose trimestral.
El enfoque aquí es el número trimestral medio recortado que saltó al 1,8% trimestral para el tercer trimestre, frente al 1,5% del trimestre anterior.
Habrá un cambio en el informe del punto de datos del IPC en el futuro mediante el cual la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) proporcionará una actualización mensual entre los informes de la cifra trimestral, que sigue siendo el indicador clave de inflación.
Esas lecturas mensuales incluirán entre el 62% y el 73% de la canasta que se utiliza para medir la cifra trimestral. Se puede encontrar más información en el sitio web de ABS aquí.
En la región, China continúa presentando problemas para Australia, ya que el crecimiento allí comienza a parecer algo anémico tras el congreso del Partido Comunista Chino la semana pasada.
El presidente Xi Jinping eliminó a varios miembros de alto rango del grupo de liderazgo y los reemplazó con sus leales. La preocupación para los mercados es que es probable que continúen los bloqueos y medidas enérgicas continuas relacionadas con Covid en varias industrias.
El índice Hang Seng de Hong Kong (HSI) se encuentra en su nivel más bajo desde 2009, lo que refleja el escenario inquietante.
Si bien la Copa de Melbourne se llevará a cabo y se ganará este martes, el enfoque de los mercados financieros australianos ese día será la decisión sobre las tasas del RBA. Queda una pregunta clave en torno a su compromiso de reducir la aceleración de la inflación para evitar un error de política que otros bancos centrales han cometido y ahora están contemplando aumentos gigantescos en las tasas de efectivo.
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— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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