Los fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados basados en las crecientes acciones de la empresa de software MicroStrategy (MSTR), el mayor poseedor de reservas de tesorería corporativa de Bitcoin, están experimentando una fuerte demanda a medida que el propio BTC se acerca a un posible nuevo precio máximo histórico. Y también es un espacio altamente competitivo.
El emisor de ETF, Defiance, anunció el martes que está aumentando el apalancamiento de sus fondos que rastrean el precio de las acciones de MicroStrategy, igualando el monto de apalancamiento establecido por su rival T-Rex. Ese competidor lanzó su fondo más tarde, pero rápidamente tomó la delantera a medida que los inversores abrazaron lo que un analista describió como una apuesta de «pimienta fantasma» especialmente arriesgada en Bitcoin.
El ETF de MSTX y SMST ofrecerá 2x exposición objetivo diaria a las acciones de MicroStrategy, proxy de Bitcoin, en comparación con 1,75x y 1,5x, respectivamente, Defiance dicho martes en un comunicado. El mayor apalancamiento permitirá que los ETF del emisor sigan siendo competitivos en medio de un repunte del mercado de BTC, ya que fondos igualmente riesgosos basados en MSTR ven entradas masivas de dólares de los inversores.
«Reconocimos la importancia de ofrecer un mayor apalancamiento en respuesta a la demanda de los inversores y la dinámica competitiva», dijo la directora ejecutiva de Defiance ETF, Sylvia Jablonski, en un comunicado. «Con la transición al apalancamiento 2x, Defiance ETF se compromete a proporcionar a los inversores herramientas de vanguardia para interactuar con puntos de vista tanto alcistas como bajistas en el mercado de Bitcoin y el papel estratégico de MicroStrategy dentro de él».
Bitcoin se cotiza a $71,835 al momento de publicación, datos de CoinGecko muestra. El martes, Bitcoin estuvo a 175 dólares de igualar su precio máximo histórico de 73.737 dólares fijado en marzo, y no está muy lejos de esa marca hasta el momento.
MicroStrategy posee 252.500 BTC, o más de 18.000 millones de dólares en el pico actual. La empresa de software comenzó a acumular Bitcoin para su reserva de tesorería en 2020 y ha cosechado los frutos del creciente precio de la moneda, no solo a través del valor de sus activos de reserva, sino también del creciente precio de sus acciones.
MSTR alcanzó el martes el precio de sus acciones, el más alto en casi 25 años, por encima de 266 dólares, y está previsto que informe sus ganancias trimestrales el miércoles por la noche. A medida que el precio de las acciones de MicroStrategy se ha disparado, estos ETF ofrecen a los inversores una forma potente de apostar por posibles ganancias futuras.
En medio de las subidas de precios tanto del propio Bitcoin como de las acciones de MicroStrategy, el MSTX de Defiance ha aumentado de tamaño, alcanzando casi casi $600 millones en activos bajo administración (AUM) al momento de escribir este artículo, según datos de la firma. SMST, que permite a los operadores apostar por posibles caídas del precio de MicroStrategy, actualmente tiene $5 millones en AUM.
El aumento de los rendimientos potenciales de MSTX y SMST (y el riesgo que conlleva tales apuestas) se produce cuando los alcistas de Bitcoin están adoptando fondos de apalancamiento largo que mantienen deuda para amplificar sus posiciones, mientras Bitcoin coquetea con un nuevo precio objetivo récord.
El ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (MSTU) ha acumulado aproximadamente mil millones de dólares en activos bajo gestión al momento de esta publicación. de acuerdo a según los datos del analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas. Los activos del ETF han crecido alrededor de un 225% desde su lanzamiento hace seis semanas, según muestran los datos.
Balchunas notó su sorpresa de que el fondo MicroStrategy apalancado por T-Rex hubiera superado a la versión de Defiance, a pesar de su lanzamiento más tarde, y atribuyó esa ganancia al mayor apalancamiento en ese momento.
$MSTU es esencialmente un ETF de Bitcoin 4x. Su volatilidad a 30 días es del 168%. $ IR es 41%. Es notable porque no se puede lanzar un ETF de bitcoin 4x (o incluso un ETF de bitcoin 3x) en los EE. UU., pero… al duplicarlo $MSTR (que es 2x btc) crearon efectivamente la herramienta de comercio degen definitiva. Qué país… https://t.co/JEC7gInsXO
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 28 de octubre de 2024
«MSTU es esencialmente un ETF de Bitcoin 4x» Balchunas tuiteó el lunes.
Dijo que la volatilidad del fondo T-Rex en los últimos 30 días es del 168%, mientras que el ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) líder del mercado de BlackRock está en el 41%. Los reguladores estadounidenses no han aprobado ETF de Bitcoin apalancados 3 veces o más, pero Balchunas sugirió que estos fondos efectivamente brindan a los inversores el mismo tipo de exposición a través de un método diferente.
«Crearon efectivamente la herramienta definitiva para el comercio degenerativo», dijo sobre el T-Rex. “Qué país”.
Editado por Andrew Hayward.
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