Se espera que los nuevos ETF spot para Ethereum, que permitirán a los inversores comprar la segunda criptomoneda más popular en forma de acciones, comiencen a cotizar el martes 23 de julio. La Comisión de Bolsa y Valores ha dado luz verde a al menos tres fondos para ingresar al mercado ese día, dijeron fuentes a Reutersaunque se cree que se lanzarán simultáneamente un total de ocho ETF de Ethereum.
Los instrumentos siguen los pasos de los once ETF de Bitcoin que se comercializan al contado. Tras haber acumulado más de 54 mil millones de dólares en activos bajo gestión desde su lanzamiento en enero, Bitcoin se ha disparado un 47 % este año. Aquí tienes todo lo que necesitas saber sobre sus homólogos de Ethereum.
¿Qué es un ETF de Ether al contado?
Ether es la criptomoneda nativa de la cadena de bloques Ethereum. A pesar de las reservas de la SEC, Ether se considera legalmente una materia prima, pero los ETF correspondientes serán valores.
Los ETF aparecieron por primera vez en el mercado en 1993. Los fondos agrupan una canasta de valores, como un puñado de acciones de distintas empresas energéticas, y el precio se alinea con los índices que siguen. Se cotizan en las bolsas y se pueden negociar durante el horario de mercado, por lo que funcionan como acciones.
Los ETF de Ether al contado seguirán el precio al contado (o actual) de Ether. Los productos brindan a los inversores acceso a la criptomoneda subyacente sin la necesidad de tener una billetera de criptomonedas. Los ETF se establecerán como fideicomisos otorgantes, lo que significa que los inversores poseerán una parte del Ether que se encuentre en poder del fideicomiso.
¿Quién los emite y cuáles son las tarifas?
Ocho gestores de activos están proponiendo ofrecer ETF de Ethereum: BlackRock, Ark Invest/21Shares, VanEck, Grayscale, Fidelity, Bitwise, Franklin Templeton e Invesco/Galaxy Digital. Cada instrumento será casi idéntico, por lo que las comisiones que se cobrarán a los inversores serán competitivas. Por ahora, sabemos que Franklin Templeton cobrará un 0,19%, VanEck un 0,20% e Invesco y Galaxy Digital cobrarán una comisión del 0,25% por su ETF presentado conjuntamente.
La lista completa de tarifas se dará a conocer cuando se envíen las declaraciones de registro finales, o S-1, a la SEC. Esto será el martes, si comienzan las operaciones de las ocho.
¿Dónde puedo acceder a ellos?
Cotizarán en el Nasdaq, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) y la Bolsa de Nueva York.
¿Por qué alguien compraría un ETF de Ethereum?
Los tokens de Bitcoin y Ether representan unidades de propiedad (y, por lo tanto, valor) de una cadena de bloques subyacente. Más allá de eso, son muy diferentes.
Mientras que Bitcoin puede ser una cobertura a largo plazo contra la inflación, Ethereum está más cerca de ser una inversión tecnológica. La premisa principal de la cadena de bloques es “eliminar al intermediario y permitir un funcionamiento 24 horas al día, 7 días a la semana, de los servicios financieros, como el comercio y los préstamos, además de la tokenización, los coleccionables digitales y la identidad digital”, dijo Vetle Lunde, analista senior de K33 Research. Fortuna.
Si bien por ahora los mercados de criptomonedas están estrechamente correlacionados, esto no siempre será así, agrega. Por lo tanto, los ETF de Ether permiten a los inversores diversificar en qué sectores de la criptoeconomía desean invertir.
¿Su popularidad igualará a la de los ETF de Bitcoin?
La demanda de los fondos será el 20% de la de los ETF de Bitcoin al contado, dijo James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg. FortunaEsta predicción se debe a que la capitalización de mercado de Ether es aproximadamente un tercio del tamaño de Bitcoin. Además, agrega, los ETF carecerán de un beneficio clave de tener Ether: los inversores no podrán hacer staking, lo que genera rendimientos. Pero, incluso con este tamaño más pequeño, serían «extremadamente exitosos» según cualquier estándar de lanzamiento de ETF, dice Seyffart. De manera similar, K33 Research predice que durante los primeros seis meses de negociación, las entradas serán de $ 4 mil millones, una cuarta parte de los ETF de Bitcoin al contado.
Al juzgar su éxito, es clave evaluar el desempeño después de seis meses de negociación, en lugar de simplemente el «día del juego» y las semanas iniciales, dijo Leah Wald, directora ejecutiva y presidenta de Cyberpunk Holdings Inc. Fortuna«Al lanzarse en verano, llegan al mercado cuando las transacciones suelen ser más moderadas», señala. Además, el éxito también debería juzgarse por el volumen y el diferencial, en lugar de simplemente por las entradas, ya que la salud de estas métricas prioriza el crecimiento de los activos bajo gestión en el futuro, agrega, ya que los inversores se sienten seguros al asignar dólares a estos nuevos valores.
¿Quién invertirá en ellos?
Los inversores institucionales, como los fondos de cobertura, los fondos de pensiones, los bancos y los fondos de donación, también tendrán acceso a ellos los inversores minoristas, ya sea comprándolos directamente o mediante asignaciones de cartera a través de asesores patrimoniales. Este último grupo probablemente dominará los primeros seis meses de negociación, ya que los informes trimestrales del primer trimestre de los ETF de Bitcoin al contado revelan que más del 80% del total de activos bajo gestión procedía de inversores no profesionales.
¿Cómo afectarán los ETF al mercado de criptomonedas?
Si la predicción de K33 de 4.000 millones de dólares en entradas en seis meses es correcta, a los precios actuales, esto significaría que el 1% del Ether en circulación sería absorbido por los ETF a finales de año. Esta absorción está «bien posicionada» para fortalecer el precio del Ether en la segunda mitad del año, dice Lunde.
La historia sugiere que las entradas también serían alcistas para el mercado en general. El capital nuevo que fluye hacia Bitcoin a través de los ETF ha impulsado la capitalización del mercado de criptomonedas en un 46% en 2024, según K33. Lunde anticipa que los productos «podrían expandir aún más la fortaleza del mercado en general», ya que permiten que el capital marginado ingrese al mercado. Además, los inversores en ETF de Bitcoin «han demostrado manejar la volatilidad con gracia, y los flujos han sido sólidos incluso durante correcciones profundas», dice Lunde, sugiriendo que los ETF pueden abrir el mercado a nuevos inversores comprometidos con el largo plazo.
Por último, el hecho de que BlackRock, un gigante de las finanzas tradicionales, esté emitiendo uno de los fondos demuestra que la firma está profundizando en el sector de las criptomonedas, lo que le otorga a la industria un “sello de aprobación sólido y muy necesario”, afirma.
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