El interés abierto de futuros de Bitcoin (BTC) en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) alcanzó un máximo histórico de $3,650 millones de dólares el 1 de noviembre. Esta métrica considera el valor de cada contrato en juego durante los meses calendario restantes, donde los compradores (largos) y Los vendedores (cortos) se emparejan continuamente.
Impulso alcista en los futuros de Bitcoin de CME, pero mercados de opciones de BTC cautelosos
El número de grandes tenedores activos aumentó a un récord de 122 durante la semana del 31 de octubre, lo que indica un creciente interés institucional en Bitcoin. En specific, la prima de futuros de Bitcoin CME alcanzó su nivel más alto en más de dos años.
En mercados neutrales, la prima anualizada suele estar dentro del rango del 5% al 10%. Sin embargo, destaca la última prima del 15% para los futuros de Bitcoin de CME, lo que indica una fuerte demanda de posiciones largas. Esto también genera preocupación, ya que algunos pueden confiar en la aprobación de un futuro cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.
En contradicción con el sentimiento alcista de los futuros de CME, la evidencia de los mercados de opciones de Bitcoin revela una creciente demanda de opciones de venta protectoras. Por ejemplo, el índice de interés abierto de opciones de compra en la bolsa Deribit alcanzó sus niveles más altos en más de seis meses.
El nivel precise de 1, significa un interés abierto equilibrado entre opciones de compra (get in touch with) y de venta (place). Sin embargo, este indicador requiere un análisis más detallado, ya que los inversores podrían haber vendido la opción de compra, obteniendo una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico.
Independientemente de la demanda en el mercado de derivados, el precio de Bitcoin depende en última instancia de los flujos de intercambio al contado. Por ejemplo, el rechazo de 36.000 dólares el 2 de noviembre provocó una corrección del 5%, lo que redujo el precio a 34.130 dólares. Curiosamente, el intercambio Bitfinex experimentó entradas netas diarias de BTC de 300 millones de dólares durante este movimiento.
La cuarta mayor entrada de #Bitcoin a @bitfinex ayer, fue de aproximadamente 300 millones de dólares tan pronto como comenzó la afluencia, #Bitcoin comenzó a tener una tendencia a la baja.
Extremadamente alcista, presión de venta significativa y #Bitcoin todavía está por encima de $ 34,000 https://t.co/xVpZcXGAZW pic.twitter.com/I72N686HfH
—James V. Straten (@jimmyvs24) 3 de noviembre de 2023
Como destacó el analista James Straten, el depósito de ballenas coincidió con el desvanecimiento del impulso de Bitcoin, lo que sugiere una posible conexión entre estos movimientos. Sin embargo, la caída no superó el soporte de 34.000 dólares, lo que indica que hay compradores reales en ese nivel.
La última corrección de Bitcoin se produjo mientras los futuros del índice Russell 2000, que mide las empresas de mediana capitalización en EE.UU., ganaron un 2,5% y alcanzaron un máximo de dos semanas. Esto sugiere que el movimiento de Bitcoin no tuvo relación con la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener las tasas de interés en el 5,25%.
Además, el precio del oro se mantuvo estable en alrededor de 1.985 dólares entre el 1 y el 3 de noviembre, lo que demuestra que la reserva de valor más grande del mundo no se vio afectada por el anuncio de política monetaria. La pregunta sigue siendo: ¿cuánta presión de venta todavía tienen los vendedores de Bitcoin a 36.000 dólares?
La disponibilidad reducida de Bitcoin en los intercambios puede ser engañosa
Como lo demuestra la entrada neta diaria de 300 millones de dólares a Bitfinex, la very simple evaluación de los depósitos actuales en las bolsas no proporciona una imagen clara de la disponibilidad de ventas a corto plazo. Una menor cantidad de monedas depositadas puede reflejar una menor confianza de los inversores en los intercambios.
Además de los desafíos legales contra los intercambios Coinbase y Binance por parte de la SEC de EE. UU. por operaciones de corretaje sin licencia, la debacle de FTX-Alameda Investigation ha despertado más preocupaciones entre los inversores. Recientemente, la senadora estadounidense Cynthia Lummis pidió al Departamento de Justicia que tome «medidas rápidas» contra Binance y Tether por su participación en la facilitación de fondos para organizaciones terroristas.
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Por último, el mercado de las criptomonedas se ha visto afectado por el aumento de los rendimientos de las operaciones tradicionales de renta fija fiduciaria, mientras que los otrora lucrativos rendimientos de las criptomonedas desaparecieron tras el colapso del Luna-TerraUSD en mayo de 2022. Este movimiento ha tenido efectos duraderos en el sector crediticio, lo que llevó al colapso. de varios intermediarios, incluidos BlockFi, Voyager y Celsius.
En este momento, según los datos de futuros de CME, existe una creciente demanda institucional de derivados de Bitcoin. Sin embargo, es posible que esto no esté directamente relacionado con una menor disponibilidad al contado, lo que dificulta predecir la oferta entre 36.000 y 40.000 dólares, un nivel no probado desde abril de 2022.
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