Nueva York
CNN
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Después de un período prolongado de calma, los mercados financieros cayeron en picada esta semana.
El índice japonés Nikkei 225 se desplomó más de un 12% el lunes, lo que marcó su peor desempeño desde 1987. El S&P 500 se hundió más de un 3% y perdió 1,3 billones de dólares en valor, registrando su peor día desde el mercado bajista de 2022. El Dow perdió 1.000 puntos ese mismo día y el Nasdaq Composite se adentró aún más en territorio de corrección. Los tres índices principales terminaron la semana a la baja.
¿Qué pasó?
Un detonante para el La venta masiva fue el desenlace de la operación de carry trade del yen japonés, que consiste en que los inversores piden prestado yenes para invertir dinero en otros activos, como acciones y bonos, con rendimientos más altos.
Esta ha sido una operación popular en los últimos años, ya que las bajas tasas de interés de Japón mantuvieron el yen barato frente al dólar estadounidense. Pero todo eso cambió cuando el Banco de Japón elevó las tasas de interés por segunda vez este año, fortaleciendo el yen.
Unos días después, un desalentador informe laboral en Estados Unidos generó inquietud sobre la salud de la economía estadounidense. Las empresas agregaron solo 114.000 puestos de trabajo en julio, muy por debajo de las expectativas de los economistas. La tasa de desempleo subió levemente, al 4,3%, su nivel más alto desde octubre de 2021. Eso ayudó a que el dólar bajara y los inversores comenzaron a deshacerse de sus operaciones de carry trade. Mientras tanto, aumentaron los temores sobre una posible recesión en Estados Unidos.
Esa combinación provocó una onda expansiva en los mercados globales el lunes. El VIX, conocido como el indicador del miedo de Wall Street, se disparó hasta alcanzar un máximo de cuatro años. Los rendimientos de las acciones y los bonos estadounidenses se desplomaron. Economistas destacados, entre ellos el profesor emérito de Finanzas de Wharton Jeremy Siegel, instaron a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés como medida de emergencia. Las tasas se encuentran actualmente en su nivel más alto en 23 años.
En los últimos días, Wall Street ha intentado recuperarse de las fuertes pérdidas del lunes. El martes y el miércoles, la sesión comenzó con fuertes subidas que se diluyeron al cierre. Los inversores finalmente lograron empezar a encontrar su equilibrio el jueves, cuando los alentadores datos de solicitudes de subsidio por desempleo hicieron que la sesión se recuperara. El S&P 500 subió un 2,3%, lo que marca su mejor día desde finales de 2022. Siegel se retractó de su pedido de un recorte de emergencia a CNBC.
Algunos inversores dicen que podría haber más volatilidad en el futuro, en particular porque no está claro cuánto más podría deshacerse el carry trade del yen. Pero la recuperación de esta semana es Más bien, es una señal de que los traders tienen miedo de perder ganancias futuras que una señal de que los mercados se están estabilizando, dicen algunos inversores.
El carry trade es “enorme. Nadie sabe realmente cuán grande es”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
La desintegración de las operaciones de carry trade y los débiles datos laborales se produjeron en un momento delicado y plagado de incertidumbre para Wall Street. Los mercados tienden a ser más vulnerables a las oscilaciones en agosto, cuando los inversores se van de vacaciones y hay menos volumen de operaciones.
Se acercan las elecciones presidenciales de Estados Unidos, y no sin dramatismo: en las últimas semanas, el presidente Joe Biden se retiró de la carrera y el candidato presidencial republicano Donald Trump sobrevivió a un intento de asesinato. La guerra entre Israel y Hamás corre el riesgo de intensificarse y Ucrania ha invadido Rusia.
La semana que viene, los inversores analizarán los datos de ventas minoristas y las ganancias de Home Depot y Walmart para conocer la situación del consumidor estadounidense. El consumo representa dos tercios de la economía estadounidense y es sensible al mercado laboral.
Si bien los estadounidenses han apretado sus bolsillos en los últimos meses, los datos preliminares sugieren que la demanda sigue siendo fuerte. Un informe sobre el producto interno bruto a principios de este mes mostró que un indicador clave de la demanda de los consumidores aumentó de abril a junio, en comparación con el período de tres meses anterior.
A pesar de los vaivenes de esta semana, las acciones siguen en camino de registrar fuertes retornos para el año: el S&P 500 ha subido un 12% para 2024, el Dow ha subido un 4,8% y el Nasdaq ha ganado un 11,6%.
“Si necesitábamos un recordatorio de por qué las carteras deben seguir diversificadas, incluso durante períodos de repuntes concentrados, lo recibimos”, escribió Liz Young Thomas, directora de estrategia de inversión de SoFi, en una nota del jueves.
A medida que las acciones se liquidan después del día de negociación, los niveles podrían cambiar ligeramente.
