Mientras bitcóin (BTC -,82%) ha subido más del 60% en el año, todavía tiene problemas para superar la marca de los 30.000 dólares. En los últimos 30 días, Bitcoin en realidad ha bajado un 9%, y algunos inversores ahora advierten que Bitcoin podría caer aún más antes de que termine el año.
Pero los inversores en criptomonedas desde hace mucho tiempo no se dejan intimidar: ya están mirando hacia el próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024. En el pasado, los eventos de reducción a la mitad hicieron que el precio de Bitcoin se disparara, y esta vez esperan un resultado comparable. Pero, ¿es posible que este catalizador, que frena el crecimiento de la tasa de nueva oferta de Bitcoin, no dé los resultados esperados?
Historia de la reducción a la mitad de Bitcoin
Si los resultados pasados fueran una garantía de rendimiento futuro, entonces Bitcoin debería dirigirse a la luna en algún momento de 2024. Ha habido tres reducciones a la mitad de Bitcoin anteriores (en 2012, 2016 y 2020), y cada una de ellas ha correspondido a una enorme apreciación de precios antes. y después de la reducción a la mitad. Entonces, casi cualquier modelo matemático que utilice estos datos de entrada le dirá que sucederá lo mismo en 2024.
Por ejemplo, el fondo de cobertura Pantera Funds acaba de reiterar un precio objetivo de 148.000 dólares para Bitcoin basándose en su análisis de eventos anteriores de reducción a la mitad. Pantera Funds calculó que Bitcoin normalmente alcanza un fondo 477 días antes de cada evento de reducción a la mitad, aumenta el precio antes de cada reducción a la mitad y luego entra en órbita después de la reducción a la mitad. Por lo general, a Bitcoin le toma 480 días desde la reducción a la mitad alcanzar su próximo pico durante un repunte del mercado alcista. Utilizando este modelo, Pantera Cash ahora espera que Bitcoin aumente a 35.000 dólares antes de abril de 2024 antes de dispararse a 148.000 dólares en julio de 2025.
Y como si fuera el momento justo, las cosas parecen estar tomando forma exactamente como predice este modelo. A finales de 2022, Bitcoin cotizaba cerca de 16.500 dólares en un mercado bajista. Haga los cálculos y verá que faltan casi exactamente 477 días para la próxima reducción a la mitad. Y parece totalmente posible que Bitcoin aumente su precio en otro 30% hasta alcanzar la marca de los 35.000 dólares en abril de 2024. Pero la gran pregunta es qué sucederá después. ¿Bitcoin realmente se disparará a 148.000 dólares?
¿Podemos confiar en el desempeño pasado?
Desde una perspectiva puramente matemática, uno esperaría que el impacto de cada reducción a la mitad de Bitcoin fuera menos pronunciado con el tiempo. En 2012, por ejemplo, sólo había 10,5 millones de Bitcoins en circulación, por lo que cualquier cambio en el crecimiento de la oferta de Bitcoin iba a tener un impacto muy dramático. Avancemos hasta 2024 y habrá 19,7 millones de Bitcoins en circulación. Esta es una consideración importante, dado que el suministro complete de por vida de Bitcoin tiene un límite matemático de 21 millones. Dicho de otra manera, para el momento del próximo halving, alrededor del 94% de todo el Bitcoin que pueda existir ya habrá sido minado. Con cada nueva reducción a la mitad, el shock de oferta es cada vez menor.
Fuente de la imagen: Getty Photographs.
Si se utiliza una ventana de 150 días en lugar de la ventana más larga de 480 días utilizada por Pantera Capital, es posible ver cómo el impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin ha disminuido con el tiempo. En 2012, el precio de Bitcoin aumentó de 12,35 dólares a 127 dólares, una ganancia de casi 10 veces. En 2016, Bitcoin aumentó su precio de $650,53 a $758,81, un aumento de precio del 17%. Y en 2020, el precio de Bitcoin aumentó de 8.821,42 dólares a 10.943 dólares, un aumento del 24%.
¿Qué es diferente esta vez?
En 2012, Bitcoin era tan nuevo y las criptomonedas tan desconocidas que se podría argumentar que la primera reducción a la mitad de Bitcoin tomó a todos por sorpresa. Los mercados no eran tan eficientes en aquel entonces y el resultado fue una enorme ganancia de precio para Bitcoin. Pero en 2024, será muy difícil «sorprender» al mercado, especialmente dada la reciente entrada de nuevos inversores institucionales al mercado de las criptomonedas. Todo el mundo sabe que se acerca la reducción a la mitad de Bitcoin, e incluso saben la fecha en la que ocurrirá. Por lo tanto, es posible que parte del impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin ya esté descontado antes de que el evento realmente ocurra.
Si solo nos fijamos en las dos últimas reducciones a la mitad de Bitcoin y utilizamos una ventana de tiempo más conservadora, una expectativa más razonable podría ser un aumento del 20% en el precio en 2024. Se trata de un rendimiento respetable, pero no suficiente para poner a Bitcoin en órbita. Si Bitcoin realmente se cotiza a $ 35,000 para abril de 2024, eso haría que Bitcoin supere la marca de $ 40,000 para fin de año. Una vez más, eso es bueno, pero todavía está muy por debajo del máximo histórico de Bitcoin de $68,789.63. Y no está ni cerca del nivel de más de 100.000 dólares que predicen algunos inversores.
Alcista en Bitcoin
Dicho esto, soy optimista con Bitcoin tanto a corto como a largo plazo. Pero no estoy tratando de cronometrar el mercado ni de analizar gráficos comerciales anteriores para detectar patrones en los datos. En cambio, miro a Bitcoin desde una perspectiva puramente de demanda. Existe una demanda de un activo criptográfico como Bitcoin, y esa demanda crecerá con el tiempo. Al hacerlo, también lo hará el precio de Bitcoin.
