Los precios de las criptomonedas aumentan a medida que los inversores ven favorablemente el fallo de Ripple

Ripple Labs Inc. ganó lo que parece ser una victoria parcial en la demanda en su contra por parte de la Comisión de Bolsa y Valores, lo que hizo que los precios de las criptomonedas subieran considerablemente, ya que la jueza Analisa Torres dictaminó que algunas transacciones de criptomonedas no cuentan como ventas de valores. Aunque la decisión del tribunal de distrito no es vinculante en ningún otro lugar, indica que la insistencia de la SEC de que la mayoría de los activos digitales son valores que deben registrarse, lo que es imposible según las regulaciones actuales, puede impugnarse con éxito. Esto tiene implicaciones para otras acciones emprendidas por la agencia contra los intercambios de criptomonedas y otros intermediarios. La SEC demandó a Ripple en diciembre de 2020, alegando que las ventas de la compañía de $ 1.3 mil millones de activos digitales XRP
XRP

XRP
desde 2013 constituyó una oferta de valores no registrada.

En un juicio sumario, el tribunal determinó que los $ 757,6 millones de XRP que Ripple vendió en ventas programáticas a compradores minoristas. El tribunal también dictaminó que el uso de XRP como pago de los salarios de los empleados y otros servicios no cumplía con los criterios de un contrato de inversión. «Mientras que los compradores institucionales esperaban razonablemente que Ripple usaría el money que recibió de sus ventas para mejorar el ecosistema XRP y, por lo tanto, aumentar el precio de XRP, los compradores programáticos no podían esperar razonablemente lo mismo».

Ripple recibió 80 mil millones de unidades de la moneda XRP (de un límite de 100 mil millones) por parte del equipo fundador authentic con el fin de ayudar a desarrollar su cadena de bloques, el libro mayor XRP. Esto contrasta con el patrón más típico de ofertas iniciales de monedas que los creadores de una moneda venden a otros inversores, aunque los equipos fundadores o las fundaciones descentralizadas pueden mantener participaciones considerables.

El fallo no llegó a ser una victoria criptográfica completa porque el juez determinó que los USD 728,9 millones de XRP vendidos por la empresa a inversores institucionales eran una oferta ilícita y dictaminó que «Basándose en la totalidad de las circunstancias, el Tribunal considera que los inversores razonables, situados en la posición de los compradores institucionales, habrían comprado XRP con la expectativa de que obtendrían ganancias de los esfuerzos de Ripple».

El valor de todas las criptomonedas saltó casi un 6 % a USD 1,3 billones después de que se anunció el fallo, y XRP aumentó un 76 % a 82 centavos, según CoinGecko, lo que lo convierte en el cuarto activo digital más grande. El precio de las acciones de la bolsa de Coinbase subió casi un 20%, ya que los inversores vieron el fallo como optimista para la propia lucha de la empresa contra la SEC, que la acusó de actuar como un mercado de valores no registrado. Curiosamente, el intercambio en realidad abandonó el comercio de XRP en 2020 cuando se anunció el traje Ripple.

Sin embargo, el fallo de hoy no necesariamente da el visto bueno a los intercambios. Stephen Palley, socio de Brown Rudnick y copresidente de práctica de comercio electronic, dijo Forbes que hay un matiz importante que debe tenerse en cuenta cuando se trata de analizar el poder de este fallo para sentar un precedente para otros casos. “El tribunal dice en una nota al pie de página que no se pronuncia sobre si las transacciones secundarias son o no transacciones de valores”, dijo Palley. “Decía que no había forma de que alguien usara estas plataformas [crypto exchanges] saber que Ripple está del otro lado. Por lo tanto, el tribunal concluyó que no podía haber una expectativa de ganancias basada en los esfuerzos de Ripple».

Palley se pregunta si esta lógica dificultará que otros tribunales en el futuro argumenten que las ventas secundarias son contratos de inversión. «No veo cómo se puede concluir que una transacción en la que Ripple estaba de un lado no sería una transacción de valores, pero sí una transacción entre dos partes que no son de Ripple».

Palley dijo que no le sorprendería si los fallos de hoy son apelados y finalmente llegan a la Corte Suprema, incluso antes de que comience formalmente el juicio. Cuestiones aún por resolver serían el tipo de remedio para las ventas institucionales ilegales, en caso de que se mantuviera ese fallo. Aunque la SEC solo puede presentar cargos civiles, el regulador podría buscar sanciones financieras como la devolución de ganancias.

Otros jueces, incluidos los que manejan otras acciones de la SEC contra empresas relacionadas con criptomonedas, no están necesariamente obligados por la sentencia de hoy, según Palley.