Pronóstico fundamental del precio del oro: bajista
- Los precios del oro cayeron la semana pasada a medida que los rendimientos del Tesoro aumentaron en medio de un discurso de línea dura de la Fed
- Un período de apagón del FOMC pone los datos económicos en el centro de atención para los comerciantes de tasas
- PMI de EE. UU. y datos semanales de solicitudes de desempleo en el radar para precios de lingotes
Recomendado por Thomas Westwater
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Los precios del oro redujeron las pérdidas el viernes y trajeron su desempeño semanal positivo para la semana, retrocediendo una parte de sus pérdidas de la semana anterior, aunque el metal amarillo sigue en camino de registrar su séptima pérdida mensual consecutiva. El hecho de no romper el mínimo de 2022 del mes pasado ofrece aliento, aunque la perspectiva fundamental sigue siendo bajista en medio del aumento de las tasas. Los comerciantes de bonos tienen buenas razones para ser bajistas hasta que aparezca un giro tangible en la política de la Reserva Federal. Los comerciantes pueden decidir vender con fuerza la próxima semana.
Si bien es alentador ver que el oro se mantiene por encima de su mínimo de septiembre, ya que los rendimientos del Tesoro alcanzan nuevos máximos, la liquidación de bonos sigue siendo un obstáculo para los precios de los lingotes. El rendimiento de los EE. UU. a 2 años, sensible a las políticas, superó la marca del 4,6% la semana pasada, ya que los miembros del FOMC expresaron la necesidad de más aumentos de tasas. La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo que la inflación sigue siendo inaceptable y obstinadamente alta. Los operadores de tasas valoran una probabilidad del 100 % de un aumento de la tasa de 75 puntos básicos en la reunión del FOMC del 2 de noviembre y una probabilidad del 13 % de un aumento de 100 pb, según los futuros de los fondos federales.
Además, los datos económicos de EE. UU. sugirieron que el mercado laboral se mantiene resistente, una señal desalentadora para los comerciantes de oro. Eso se debe a que la Fed quiere ver cierta moderación en las cifras laborales, lo que debería ayudar a enfriar la inflación persistentemente alta. Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. para la semana que terminó el 15 de octubre cruzaron los cables en 214k, superando el pronóstico de consenso de 230k de Bloomberg y por debajo de los 226k de la semana anterior.
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El período de apagón del FOMC comenzó el sábado después de una semana de discursos de línea dura de la Fed. Los datos de esta semana incluyen índices actualizados de gerentes de compras de S&P Global y datos semanales de solicitudes de desempleo. Los analistas esperan que el PMI manufacturero de octubre disminuya a 51,0 desde 52,0, y que el PMI de servicios permanezca casi sin cambios en 49,4. El sector fabril de Estados Unidos ha sido sorprendentemente fuerte en medio de agresivos aumentos de tasas.
Según la Reserva Federal, la utilización de la producción industrial alcanzó el nivel más alto desde 2000, lo que sugiere una demanda saludable. Dicho esto, el PMI manufacturero parece preparado para sorpresas en las estimaciones. Eso probablemente reafirmaría las ya elevadas apuestas de aumento de tasas. Es probable que el oro caiga en ese escenario, aunque dada la reciente liquidación, no se puede descartar un repunte de alivio. Vender en la fortaleza del oro fuera de un cambio de sentimiento moderado para las tasas puede ser el movimiento inteligente si eso llegara a ocurrir.
Rendimiento del oro frente al rendimiento del Tesoro a 2 años – Gráfico diario
Gráfico creado con TradingView
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— Escrito por Thomas Westwater, Analista
]para DailyFX.com
Para contactar a Thomas, use la sección de comentarios a continuación o @FxWestwater en Twitter
