Los precios del oro y la perspectiva del dólar estadounidense dependen de la orientación de Powell

PUNTOS CLAVE DE LA REUNIÓN DEL FOMC DE JULIO:

• Se espera que la Fed suba las tasas de interés en 25 puntos básicos a 5.25%-5.50%
• Con un aumento de un cuarto de punto en el precio total, la atención debe estar en la hoja de ruta de ajuste
• Es probable que Powell ofrezca orientación sobre la perspectiva de la política durante su conferencia de prensa.

Mas leido: Pronóstico del dólar canadiense – USD/CAD en el triángulo de consolidación antes de la decisión de la Fed

La Reserva Federal concluirá su reunión de política monetaria de julio el miércoles por la tarde. Wall Street espera que el FOMC reanude su campaña de alzas después de un paréntesis de un mes, elevando su tasa de referencia en 25 puntos básicos a un rango de 5.25% a 5.50%, la banda más alta desde 2001. Este movimiento tiene un precio total, por lo que no sería una fuente fuerte de volatilidad en sí mismo. Por esta razón, la orientación de las políticas debe ser el enfoque principal tanto para los comerciantes como para los inversores.

Esta vez no se proporcionará un resumen de las proyecciones económicas, pero Jerome Powell, como es habitual, realizará una conferencia de prensa tras el anuncio de la decisión del banco central. Aunque el informe del IPC de EE. UU. más débil de lo esperado para junio aboga por una posición menos agresiva, el presidente de la Fed puede inclinarse a ofrecer un mensaje agresivo para evitar que las condiciones financieras se relajen demasiado y mantener la opcionalidad en caso de que la inflación repunte en los próximos meses, cuando los efectos base desaparecen de los datos anuales.

Si Powell indica que se necesita más trabajo para restaurar la estabilidad de precios y señala que se avecina otro aumento, las expectativas para la tasa terminal de la Fed aumentarán, impulsando los rendimientos del Tesoro, especialmente aquellos en el extremo frontal de la curva. De acuerdo con los datos del mercado de futuros, las posiciones bajistas frente al dólar estadounidense han alcanzado niveles extremos en las últimas semanas, por lo que muchos especuladores pueden verse sorprendidos y verse obligados a cubrir sus operaciones con pérdidas en caso de un resultado agresivo, lo que provocaría una contracción corta.

Una contracción corta podría desencadenar un fuerte repunte del dólar estadounidense, lo que tendría un impacto negativo en los metales preciosos. Esto podría significar algunas pérdidas para el oro (XAU/USD) y la plata (XAG/USD) a corto plazo, pero no necesariamente se traduciría en una venta masiva en el espacio, porque incluso si los responsables de las políticas suben más, el ciclo de normalización sin duda casi ha terminado tal como están las cosas hoy.

Aunque es menos probable, los operadores también deberían considerar un escenario en el que Powell abandone su retórica agresiva y adopte un tono más suave. Si el jefe del FOMC parece no comprometerse con un mayor endurecimiento e insinúa un fuerte enfoque de dependencia de los datos en el futuro, los mercados pueden intentar adelantarse al siguiente ciclo de flexibilización, lo que conducirá a la debilidad de EE. UU. Esto sería positivo tanto para el oro como para la plata.

PRÓXIMA DECISIÓN DE LA FED

Fuente: Calendario económico de DailyFX