Es poco possible que la actualización de Ethereum en Shanghái, que permitirá retiros por unos USD 29 000 millones de éter (ETH) previamente bloqueado a partir del próximo mes, cause una gran presión de venta y desplome el precio de ETH, dijeron analistas criptográficos a CoinDesk.
Los analistas dicen que el temor de los inversores de que la mejora haga caer los precios al inundar el mercado con ETH está fuera de lugar. Dicen que el volumen de las salidas de éter será menos significativo de lo que predijeron muchos observadores.
«Creo que los retiros y las entradas de nuevos participantes se compensarán», dijo a CoinDesk Nick Hotz, vicepresidente de investigación de la firma de inversión en activos digitales Arca.
A muchos criptoinversionistas les preocupa que el evento pueda potencialmente crear un exceso significativo para el precio de ETH, que actualmente se cotiza a $ 1,645, señaló recientemente la firma de investigación Bernstein, entre otros, ya que los interesados desde hace mucho tiempo pueden optar por desbloquear una gran parte de los 17.5 millones de ETH por valor de $ 28.8 miles de millones en contratos de participación y volcarlos en el mercado para obtener ganancias.
Sin embargo, Hotz de Arca dijo que el impacto de las salidas de ETH no será inmediato, porque los retiros tendrán que soportar una llamada cola. “Esto significa que solo el 10 por ciento de la cantidad whole de ETH apostado puede eliminarse del grupo en un mes”, dijo. «Entonces, tendrás un churn».
John «Omakase» Lo, jefe de activos digitales de la firma de inversión Recharge Money, dijo que la gente no se apresurará a salir del staking, ya que necesitarán tiempo para comprender cómo funciona Shanghái. “Habrá un período en el que los inversores asimilarán cómo funcionan los retiros”, dijo.
Prosperous Falk-Wallace, director ejecutivo de la plataforma institucional de criptodatos Arcana, dijo que el impulsor clave de la acción del precio de ETH será la narrativa que el mercado cree sobre la perspectiva a largo plazo basada en el comportamiento a corto plazo.
“Si los participantes se retiran constantemente y no muestran interés en validar la pink, eso sería bajista”, dijo. «Si el porcentaje de participación de ETH continúa creciendo después de Shanghai, eso es un resultado neto positivo».
Muchos observadores del mercado no aprecian cuán severamente el sistema de retiro de Ethereum limita la cantidad de ETH retirado a la vez, dijo Falk-Wallace.
La actualización de Shanghai de Ethereum implementará un sistema de retiro de dos niveles. Los retiros parciales, montos superiores a 32 ETH, generalmente se ejecutarán de inmediato, pero inicialmente Arcana espera que se distribuyan dentro de los tres días debido a la cola. Los retiros completos, que es la cantidad mínima de participación de 32 ETH, tomarán más tiempo y se liberarán gradualmente.
Hay USD 1200 millones de ETH en el grupo de retiros parciales, según el análisis de Arcana, lo que implica que, en el peor de los casos, solo el 6 % del volumen promedio diario de negociación de ETH podría llegar al mercado en cada uno de los primeros tres días después de permitir los retiros. Más tarde, la cantidad máxima diaria de ETH que potencialmente se vierte en el mercado disminuirá por debajo del 1% del volumen diario de negociación en los próximos seis meses.
En un informe publicado el jueves, la firma de criptoinvestigación CryptoQuant pronosticó una modesta presión de venta para ETH por los retiros de staking. Según el informe, alrededor del 60 % de todos los ETH apostados tienen actualmente pérdidas a los precios actuales en relación con el precio en el momento en que se apostó cada token.
«La presión de venta surge cuando los participantes del mercado obtienen ganancias extremas, lo que no es el caso en este momento», dijo CryptoQuant.
La aparición de derivados de participación líquida (LSD), que permiten a los participantes de ETH mantener sus inversiones líquidas y comerciar mediante la emisión de tokens derivados como stETH, también amortiguará las salidas.
La mayoría de los inversores hacen apuestas en ETH utilizando plataformas de apuestas líquidas como Lido o Coinbase, dijo Hotz, por lo que no necesitan retirar y vender para obtener liquidez.
“Aquellos que apuestan en privado y ejecutan sus propios nodos de validación, son fanáticos acérrimos”, agregó. «Retirarse una vez que se permiten los retiros probablemente no sea lo primero que tengan en mente».
Falk-Wallace de Arcana espera que la proporción de apuestas de Ethereum converja con otras cadenas de bloques de prueba de participación después de Shanghái, a medida que se conecten nuevos participantes, superando a los que se retiran.
«Creemos que es probable que el porcentaje de participación de ETH aumente secularmente del 14% actual al rango del 30-50% en los próximos 18 meses para acercarse a la paridad con otras cadenas de bloques de prueba de participación», dijo.
