Por Frances Yue
Los inversores están cada vez más preocupados de que pueda comenzar una recesión en los EE. UU. a finales de este año, ya que la Reserva Federal elevó el miércoles su tasa de interés clave por décima vez consecutiva, mientras que la creciente evidencia apunta a una desaceleración de la economía estadounidense.
En busca de un «refugio seguro», algunos inversores han recurrido a bitcoin, que tiene una oferta limitada y, a menudo, sus partidarios lo promocionan como una protección contra el estrés del sistema financiero y la política monetaria existentes. La criptomoneda ha subido más del 75% en lo que va del año, según datos de CoinDesk.
Sin embargo, no hay muchos datos históricos a los que recurrir para sugerir cómo podría funcionar la criptografía en una recesión.
Nacido en 2009 después de la disaster financiera de 2007-2008, bitcoin solo había atravesado una recesión, que duró desde febrero de 2020 hasta abril del mismo año, cuando el brote de Covid-19 conmocionó a la economía mundial.
Durante ese tiempo, bitcoin cayó más del 60% en un mes desde más de $10,000 en febrero de 2020 hasta un mínimo de $3,905 en marzo.
Sin embargo, cuando la Fed comenzó a flexibilizar su política monetaria en marzo de 2020, Bitcoin comenzó su carrera alcista junto con otros activos de riesgo. La criptomoneda alcanzó un máximo histórico de $68 990 en noviembre de 2020.
El desempeño de Bitcoin en una recesión dependería de las acciones de los responsables de la política monetaria y fiscal, señaló Greg Cipolaro, jefe world wide de investigación de NYDIG.
Si el banco central de EE. UU. responde a una recesión con la impresión de dinero y la reducción de las tasas de interés, «esas cosas tienden a ser favorables para bitcoin», dijo Cipolaro en una llamada. «Eso es algo que hemos visto en los últimos 18 a 24 meses».
De hecho, bitcoin ya ha descontado algunos de los riesgos de recesión que se avecinan, según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management.
La criptomoneda se desplomó más del 60 % en 2022 y alcanzó un mínimo cíclico de $15 480 en noviembre, después del colapso del intercambio de activos digitales FTX.
«Cuando tuvimos un retroceso tan awful el año pasado, eso fue en parte una reacción a que la Fed elevó agresivamente las tasas de interés», dijo Hougan en una llamada. «Hasta cierto punto, el rendimiento del año pasado ya tenía en cuenta la expectativa de que nos dirigiríamos a una economía más débil», según Hougan.
Aun así, «si tenemos una recesión negativa extrema [this year]y hay un efecto de riqueza negativo masivo que afecta a todos los activos. Por supuesto, eso perjudicaría a las criptomonedas», dijo Hougan.
«Pero si se trata de una recesión leve, como predice la mayoría de la gente, creo que las criptomonedas básicamente la ignorarán. Ya tiene un precio y tiene el crecimiento para superarlo», según Hougan.
Sin duda, el criptomercado sigue siendo muy volátil, mientras que los reguladores globales han aumentado su supervisión de la industria.
Debilitamiento del dólar
El dólar estadounidense, que superó significativamente a sus principales monedas rivales el año pasado, se ha debilitado este año.
El índice ICE del dólar estadounidense, un indicador de la fortaleza del dólar frente a las otras monedas principales del mundo, subió más del 8% en 2022, pero cayó más del 2% en lo que va del año, según datos de mercado de Dow Jones.
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Si el dólar estadounidense continúa debilitándose, podría beneficiar a bitcoin, señaló Peter Eberle, director de inversiones de Castle Cash. El dólar estadounidense y las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense todavía se encuentran entre los pares comerciales más grandes de bitcoin por volumen, según datos de múltiples intercambios de cifrado.
Si se make una recesión mundial y la Reserva Federal se convierte en el primero entre otros bancos centrales importantes en comenzar a reducir las tasas de interés, «lo que verá es que los dólares salen de los bonos del Tesoro de los EE. UU., lo que debilita el dólar y fortalece otras monedas, incluidas las criptomonedas». dijo Eberle.
Reducciones a la mitad de Bitcoin
Además del entorno macroeconómico, existen varios otros factores que podrían afectar el precio de bitcoin.
Algunos partidarios de bitcoin están basando su visión alcista sobre la criptografía para los próximos meses en su desempeño histórico en torno a los eventos de «reducción a la mitad».
La reducción a la mitad de Bitcoin, que ocurre cada cuatro años, lessen a la mitad la cantidad de tokens que los mineros reciben como recompensa. El proceso tiene como objetivo reducir el suministro de criptomonedas y limitar su suministro máximo a 21 millones. Se espera que la próxima reducción a la mitad ocurra en abril de 2024.
«Históricamente, las reducciones a la mitad llevaron a una apreciación significativa de bitcoin tanto antes como después del evento», dijo Mark Palmer, analista de investigación de acciones de Berenberg Cash Markets. «De hecho, lo que hemos visto es que unos 15 meses antes de tener, Bitcoin tiende a tocar fondo y luego comienza a subir».
-Frances Yue
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