La volatilidad en Bitcoin se ha secado una vez más, ya que la criptomoneda más grande del mundo cotiza en un rango estrecho de alrededor de $17,000. Las primas de las opciones de Bitcoin se han reducido significativamente, pero la volatilidad sigue siendo elevada para los mineros de Bitcoin altamente correlacionados.
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Al colocar un straddle corto en bitcoin miner maratón electronic (MARA), los inversionistas tienen cero riesgo a la baja y pueden obtener ganancias incluso si las acciones de MARA casi se duplican al vencimiento.
Un straddle corto es una estrategia de opciones en la que un inversor no tiene en cuenta la dirección hacia arriba o hacia abajo de las acciones al inicio. En cambio, el comerciante cree que las acciones se moverán menos de lo que anticipa el mercado.
Straddle corto en MARA no tiene riesgo a la baja
Con las acciones de MARA cotizando alrededor de 5,20 por acción el viernes, los inversores pueden considerar colocar un straddle corto vendiendo el 5 call y el 5 put al vencimiento de enero de 2024. Esta operación se puede realizar por un crédito de $5,15 por acción, que también coincide con la ganancia máxima de $515 si las acciones cotizan a 5 al vencimiento.
Esta operación no tiene riesgo a la baja y tiene un punto de equilibrio al alza de 10,15.
El amplio rango de ganancias en el comercio se generate cuando las primas de estas opciones son extremadamente altas. La volatilidad de las opciones de enero de 2024 es del 143 %, lo que implica que las acciones de MARA se mueven un 9 % diario en promedio. No se equivoque, Marathon Digital es una acción volátil, habiendo alcanzado una volatilidad anualizada del 110 % y 120 % en los últimos 30 y 250 días, respectivamente.
Sin embargo, incluso esto parece poco probable que continúe. A medida que la exageración y el apalancamiento en torno a las criptomonedas se han extinguido, también lo ha hecho la volatilidad. Con la Fed impulsando tasas de interés aún más altas, es poco possible que las compras frenéticas regresen pronto. Este es un obstáculo significativo para las acciones de MARA, que se benefician directamente de los precios más altos de las criptomonedas.
MARA disminuye el apalancamiento a medida que aumenta la incertidumbre criptográfica
Desde el punto de vista operativo, Marathon Digital ha hecho bien en aumentar la producción. Después de una producción récord en octubre, la compañía extrajo 472 bitcoins adicionales en noviembre. En medio de la incertidumbre del sector, la compañía anunció el miércoles que había reducido los préstamos revolventes de $50 millones a $30 millones en noviembre. Si la empresa continúa desapalancándose, esto podría respaldar aún más una menor volatilidad.
Antes de colocar cualquier opción, los inversores comerciales deben ser conscientes de los riesgos. El riesgo aquí es que el precio de Bitcoin explote una vez más y las acciones de MARA se disparen.
Con una capitalización de mercado baja, también podrían ocurrir ineficiencias, como las que llevaron los precios de las acciones a más de 75 brevemente el año pasado. Para limitar este riesgo, los inversores deben cerrar la operación si en algún momento se pierde el doble del crédito inicial.
Las acciones de MARA tienen una calificación compuesta IBD de 4 y se negocian cerca de mínimos de 52 semanas después de haber perdido más del 80% en lo que va del año.
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