¿Por qué los mercados mantienen la calma mientras Oriente Medio está en llamas? ¿Bitcoin es realmente inmune al caos geopolítico o nos falta algo más grande aquí?
Los misiles vuelan, el Bitcoin se mantiene estable
Hace un año, el Primer Ministro israelí, Benjamín Netanyahu, se presentó con confianza en la Asamblea General de la ONU, celebrando lo que parecía ser una paz creciente en Medio Oriente. Sin embargo, hoy el panorama luce drásticamente diferente.
La guerra en curso en Gaza se acerca a su primer año, pero el conflicto se ha extendido más allá de la región. Con Irán ahora involucrado, las tensiones entre Israel y Hezbollah han aumentado drásticamente, generando temores de una guerra regional más amplia.
Un importante punto de inflexión se produjo el 27 de septiembre, cuando, según informes, el líder de Hezbollah, Hassan Nasrallah, murió en un ataque aéreo israelí. Nasrallah se asfixió tras quedar atrapado en su búnker secreto, que había sido alcanzado por 80 toneladas de bombas destructoras.
El mismo ataque también mató al comandante del IRGC, Abbas Nilforoshan, en Beirut, lo que asestó un duro golpe a las milicias respaldadas por Irán en la región.
Estas muertes aumentaron significativamente las tensiones, lo que llevó a Irán a tomar represalias pocos días después. El 1 de octubre, Irán lanzó un ataque con misiles a gran escala contra Israel, disparando aproximadamente 180 misiles, una escalada aún más intensa que el bombardeo de abril.
Si bien muchos de los misiles fueron interceptados por las defensas israelíes, algunos encontraron sus objetivos y alcanzaron bases militares, restaurantes y escuelas. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán afirmó una tasa de éxito del 90% en sus ataques, que incluyeron el uso de misiles hipersónicos.
En medio de esta escalada de hostilidades, uno podría esperar que los mercados reaccionen como lo han hecho en el pasado. Sin embargo, la dinámica reciente cuenta una historia diferente.
El asesinato del líder de Hamás, Ismail Haniyeh, en julio provocó conmociones tanto en los mercados tradicionales como en el espacio de las criptomonedas, con la caída del Bitcoin (BTC) en respuesta.
Sin embargo, a pesar de la mayor tensión tras la muerte de Nasrallah y los ataques con misiles de Irán, los mercados de criptomonedas (particularmente Bitcoin) han desafiado el patrón habitual de ventas de pánico durante el conflicto.
Entonces, ¿por qué los mercados reaccionaron tan bruscamente en abril y agosto pero parecieron resilientes a este último estallido? Profundicemos en lo que ha cambiado y lo que esto podría significar en el futuro.
De las ventas masivas de agosto al repunte de septiembre
El 31 de julio, el escenario político de Medio Oriente cambió drásticamente cuando Haniyeh, el destacado líder de Hamas, fue asesinado en Teherán.
Haniyeh había sido una figura importante en Hamás desde sus inicios en 1987. Incluso se desempeñó como primer ministro de la Autoridad Palestina y fue el líder de Hamás de mayor rango asesinado desde que comenzó la guerra entre Israel y Hamás. Su muerte asestó un duro golpe al grupo militante palestino y disparó las tensiones en toda la región.
Cuando llegó la noticia, los mercados reaccionaron instantáneamente. Bitcoin, que se había mantenido en alrededor de $ 66,500, cayó bruscamente, perdiendo casi el 10% de su valor en solo unos días. El 4 de agosto, había caído a 60.500 dólares.
A los mercados bursátiles mundiales no les fue mucho mejor. Entre el 31 de julio y el 4 de agosto, el NASDAQ cayó de 17.600 a 16.200 puntos, una brutal caída del 8%. El S&P 500 hizo lo mismo, cayendo de 5.500 a 5.150, alrededor del 6,5%.
Los inversores estaban desconcertados. Los mercados, ya inestables por las presiones macroeconómicas, se dispararon aún más y los criptoactivos comenzaron a comportarse como acciones tecnológicas de alto riesgo.
Y el momento no podría haber sido peor. Mientras se desarrollaba este shock geopolítico, la economía global enfrentaba temores de recesión cada vez peores. Si a eso le añadimos la caída del carry trade del yen y los murmullos de estanflación, las cosas parecían bastante sombrías.
Luego llegó el 5 de agosto, ahora conocido como «Crypto Black Monday». Los principales criptoactivos recibieron otra paliza. Bitcoin se desplomó a 53.000 dólares, una asombrosa caída del 20% desde sus máximos a finales de julio.
Ethereum (ETH) y Solana (SOL) quedaron atrapados en la misma espiral descendente, con grandes pérdidas. Los inversores estaban luchando, preocupados de que estuviera a punto de estallar una guerra a gran escala en Oriente Medio, lo que sólo profundizaría esos temores de recesión.
En septiembre de 2024, el conflicto volvió a escalar. Hezbollah, el poderoso grupo armado libanés respaldado por Irán, intensificó sus ataques contra Israel.
El 20 de septiembre, Hezbollah lanzó una andanada de cohetes hacia el norte de Israel, apuntando a ciudades como Haifa, aumentando las tensiones en la región.
En respuesta, Israel tomó represalias con cientos de ataques aéreos contra posiciones de Hezbolá en el Líbano, lo que marcó el intercambio más mortífero entre los dos desde la guerra entre Israel y Hezbolá de 2006. Los ataques aéreos provocaron más de 490 bajas libanesas, agravando significativamente el conflicto.
Luego, el 1 de octubre, Irán intensificó aún más la situación al lanzar un ataque con misiles a gran escala contra Israel, acercando a la región a una confrontación más amplia.
A pesar de la gravedad de la escalada del conflicto, los criptomercados han respondido de manera diferente esta vez. En lugar de experimentar una fuerte caída, Bitcoin se ha mantenido relativamente estable, cayendo sólo unos pocos puntos porcentuales.
Al 2 de octubre, BTC cotiza alrededor de $61,800, lo que refleja una disminución de aproximadamente el 3% en las últimas 24 horas, pero aún se mantiene por encima del nivel crítico de soporte de $60,000. Mientras tanto, Ethereum ha experimentado una caída más pronunciada, cayendo más del 6% y cotizando en alrededor de $2,480.
Las políticas de liquidez y del banco central protegen a las criptomonedas
Una diferencia clave entre los dos períodos es el entorno macroeconómico más amplio. En agosto, los mercados globales todavía estaban lidiando con una tormenta de datos negativos.
En aquel entonces, la recuperación pospandémica de China se estaba estancando y la Reserva Federal de Estados Unidos no había mostrado signos de flexibilizar su estricta política monetaria. La liquidez se estaba agotando en todos los ámbitos.
Luego vino una sorpresa en agosto: el Banco de Japón (BoJ) aumentó las tasas de interés por primera vez desde 2007. Esta decisión provocó conmociones en los mercados globales.
¿Por qué? Muchos inversores habían estado aprovechando las tasas de interés ultrabajas de Japón pidiendo prestado yenes baratos e invirtiendo esos fondos en activos de mayor rendimiento, una estrategia conocida como «carry trade del yen». Pero cuando el Banco de Japón subió las tasas, el costo de endeudarse en yenes aumentó, lo que obligó a los inversores a deshacer esas posiciones.
Como resultado, abandonaron rápidamente los activos más riesgosos, incluidas las criptomonedas, lo que provocó que los precios cayeran en picada. Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas quedaron atrapadas en el frenesí de ventas a medida que la liquidez se agotaba de los mercados.
Si avanzamos hasta octubre, la situación parece diferente. El 18 de septiembre, la Reserva Federal tomó una medida sorprendente al recortar las tasas en 50 puntos básicos, inyectando de nuevo la liquidez que tanto necesitaba el sistema financiero mundial.
Al mismo tiempo, China ha estado implementando una serie de medidas de estímulo económico para reactivar su vacilante crecimiento.
Históricamente, las criptomonedas tienden a funcionar bien cuando hay mucha liquidez en los mercados, y eso es exactamente lo que estamos viendo ahora. El reciente aumento de Bitcoin, junto con el de Ethereum, se debe en gran medida al giro de la Reserva Federal hacia una política monetaria más acomodaticia.
Pero la liquidez no es el único factor en juego. En las últimas semanas, los temores de una recesión global han disminuido. Los datos sobre empleo en Estados Unidos han sido mejores de lo esperado y, aunque la inflación sigue siendo una preocupación, parece estar moderándose.
Todo esto ha ayudado a aliviar las preocupaciones sobre un aterrizaje forzoso de la economía estadounidense, dando a los inversores un poco más de confianza para conservar activos más riesgosos como las criptomonedas.
Otra diferencia importante entre agosto y octubre es cómo ven los inversores institucionales a Bitcoin. Desde el anuncio de la Reserva Federal, Bitcoin ha experimentado fuertes entradas en ETF de BTC al contado, con solo unos pocos días de salidas.
Los activos totales bajo gestión de todos los ETF de BTC al contado han aumentado y ahora superan los 50 mil millones de dólares. Entonces, en tiempos de agitación política, como los conflictos en curso en el Medio Oriente, Bitcoin en realidad atrae flujos de entrada en lugar de desencadenar ventas de pánico.
Sin embargo, vale la pena señalar que el repunte que estamos viendo ahora no significa que los problemas subyacentes estén resueltos.
La economía de China todavía está luchando por ganar tracción, y Estados Unidos aún no está fuera de peligro, con la posibilidad de una recesión suave aún acechando. El recorte de tipos de la Reserva Federal ha proporcionado cierto alivio temporal, pero siguen sin resolverse problemas estructurales más profundos.
Por qué los mercados han mantenido la calma en medio de crecientes tensiones geopolíticas
Sin embargo, a medida que aumentan las tensiones entre Israel y Hezbollah, sorprendentemente los mercados permanecen tranquilos, casi indiferentes a la escalada del conflicto.
Para comprender mejor esta reacción inusual del mercado, crypto.news contactó a expertos de la industria, cuyos conocimientos revelan un cambio en la forma en que los inversores abordan los riesgos geopolíticos en 2024.
Anna Kuzmina, fundadora de What the Money, cree que esta aparente indiferencia puede deberse a la abrumadora avalancha de noticias globales. Con una cobertura constante de los conflictos y crisis en todo el mundo, los inversores podrían considerar que esta situación particular tiene menos impacto que otras.
“El impacto limitado del actual conflicto de Medio Oriente en los mercados de valores y de criptomonedas, en comparación con incidentes anteriores, podría deberse al gran volumen de noticias geopolíticas que inundan el mercado. Los inversores podrían simplemente considerar que este conflicto está contenido o que están más centrados en la inflación y las tasas de interés”.
Kuzmina también destacó cómo ha evolucionado el comportamiento de los inversores con el tiempo. En el pasado, las tensiones geopolíticas a menudo provocaban fuertes reacciones en los mercados, pero hoy, tanto los mercados globales como los regionales parecen estar mejor equipados para absorber esas perturbaciones sin entrar en pánico.
Sumándose a la conversación, Daria Morgen, jefa de investigación de Changelly, aportó otra perspectiva. Señala que los inversores en criptomonedas, que han soportado períodos prolongados de volatilidad, abordan los riesgos geopolíticos con una mentalidad diferente.
“Los inversores en criptomonedas evalúan el riesgo geopolítico de forma diferente a los inversores del mercado de valores. A menudo tienen una mayor tolerancia a la volatilidad, determinada por el reciente mercado bajista y las fluctuaciones salvajes de los precios”.
Morgen citó la naturaleza continua del comercio de criptomonedas como un factor clave. A diferencia de los mercados financieros tradicionales, que han establecido horarios de negociación, la naturaleza 24 horas al día, 7 días a la semana de las criptomonedas permite a los inversores tener más flexibilidad para reevaluar sus posiciones sin apresurarse a tomar decisiones impulsadas por el pánico.
«Han aprendido a resistir la volatilidad y este conflicto, aunque grave, no parece ser un catalizador del pánico, al menos no todavía».
Si bien los comerciantes de criptomonedas parecen tener paciencia, Kuzmina señala que los participantes en los mercados bursátiles tradicionales a menudo adoptan una postura más defensiva y, por lo general, cambian sus carteras hacia activos más seguros cuando surge la incertidumbre geopolítica.
Morgen comparte una opinión similar y explica que la naturaleza descentralizada de las criptomonedas también influye. Ofrece un cierto nivel de protección frente a los shocks que suelen sacudir a los sistemas financieros tradicionales.
“Los inversores en criptomonedas ven los activos digitales como una cobertura contra las inestabilidades del mercado tradicional. Esa naturaleza descentralizada mantiene a las criptomonedas algo aisladas de los problemas políticos globales”.
Morgen destaca que, si bien los conflictos geopolíticos aún pueden mover los mercados, la mayoría de los inversores están más centrados en las preocupaciones económicas inmediatas que afectan directamente a sus carteras.
“Las preocupaciones económicas inmediatas como la inflación y las tasas de interés están eclipsando estos conflictos. Los inversores reaccionan más a los acontecimientos globales cuando tienen consecuencias económicas claras y directas”.
Kuzmina está de acuerdo y señala que en el entorno actual cargado de información, los inversores se han vuelto cada vez más selectivos sobre qué eventos noticiosos desencadenan movimientos en el mercado.
“Los inversores son bombardeados con información a diario. Se han vuelto más selectivos, ignorando el ruido a menos que afecte directamente sus resultados”.
Si bien los criptomercados pueden parecer más adaptables en el entorno geopolítico actual, siguen siendo vulnerables a cambios en las políticas regulatorias, que podrían alterar esta nueva estabilidad.
¿Qué esperar a continuación?
Oriente Medio sigue siendo un polvorín y, si bien los mercados se han mantenido en calma hasta ahora, eso no garantiza que el futuro sea fluido.
Por ahora, la conclusión clave es mantenerse alerta. La calma que estamos viendo podría ser una señal de que el mercado está madurando, pero también es un recordatorio de que las cosas pueden cambiar rápidamente.
Estar atento a los acontecimientos globales, las políticas de los bancos centrales y el sentimiento del mercado será crucial en las próximas semanas y meses.
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