El colapso del intercambio de criptomonedas FTX marcó todas las casillas de los cínicos tecnológicos. Un fundador y CEO admirado por los bromistas en Silicon Valley y las billeteras en Sand Hill Street. Un servicio habilitado por la tecnología que la mayoría de la gente no entiende, cabalgando sobre las olas de un ecosistema de auge y caída. Y, en el centro de todo, una caja negra opaca prácticamente sin supervisión externa.
A medida que se intensifican las investigaciones del Congreso, este coro de críticos exigirá nuevas regulaciones estrictas que protejan a los consumidores. Y claramente, después de un colapso que eliminó más de $ 152 mil millones en valor de mercado para las criptomonedas más grandes, necesitamos una mayor supervisión regulatoria del campo, especialmente para los menos inteligentes y ricos de la sociedad.
Sin embargo, establecer controles de mano dura sin comprender completamente la naturaleza del ecosistema criptográfico más amplio y sus beneficios potenciales sofocará la innovación que podría producir una economía global más equitativa, eficiente, integrada y transparente. A medida que los legisladores consideran nuevas regulaciones, seis principios clave deben guiar sus esfuerzos.
Primero, necesitan entender que FTX no period una verdadera entidad criptográfica. En esencia, FTX tenía una estructura corporativa tradicional que, al igual que Enron y Lehman Brothers antes, eludió el escrutinio regulatorio vital. En este caso, el presunto fraude se produjo a través de transferencias de dinero a un fondo de cobertura y retiros para uso own, pero el modelo comercial en sí era esencialmente el mismo que el de las plataformas tradicionales de negociación de divisas o acciones.
Una represión instintiva de las nuevas tecnologías, como las cadenas de bloques en el núcleo de muchos servicios criptográficos nuevos, no evitará este tipo de actividad ilícita. De hecho, debido a que los datos en los libros de contabilidad de blockchain son públicos, podrían proporcionar formas más fáciles para que los reguladores auditen los flujos financieros, incluso si los destinatarios y los remitentes permanecen en el anonimato.
En segundo lugar, debemos dejar de agrupar la amplia gama de tecnologías de criptomonedas prometedoras. La construcción de barandillas alrededor de Bitcoin y otras criptomonedas, como monitores de custodia, liquidez y estándares de «conozca a su cliente» para ciertos tipos de intercambios, puede ayudar a proteger a los usuarios sin sofocar la innovación en otras aplicaciones, como préstamos y préstamos.
En tercer lugar, y de manera identical, debemos tener en cuenta que «cripto» es la abreviatura de un ecosistema Internet3 más amplio, que contiene mucho más que monedas e intercambios financieros digitales. Las nuevas aplicaciones de microfinanzas basadas en cadenas de bloques pueden extender el crédito a las personas que no tienen acceso a los servicios bancarios, el intercambio de música entre pares puede proporcionar nuevos puntos de venta para los artistas, y una web basada en cadenas de bloques podría ayudar a asegurar la libertad de la censura. Este potencial más amplio de las tecnologías criptográficas es lo que debemos tener en cuenta cuando comenzamos a redactar controles regulatorios. Es importante que protejamos al público de daños, pero también que aprovechemos las oportunidades únicas que ofrecen estas tecnologías.
En cuarto lugar, dada esta gran variedad de posibles casos de uso, necesitamos un enfoque regulatorio que podamos adaptar a las diferentes categorías de criptoservicios. Considere las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), que toman decisiones de gobierno por el voto de miembros a menudo anónimos. No tiene un único punto de contacto o rendición de cuentas. Y si bien eso puede facilitar una actividad económica más democrática, accesible y fluida, la mentalidad subyacente detrás de la regulación del mercado financiero precise ni siquiera comienza a contemplar este tipo de estructura organizativa. Un nuevo estilo de regulación deberá delinear los diferentes tipos de manage, propiedad y gobernanza en entornos centralizados y descentralizados y aprovechar sus ventajas.
En quinto lugar, a medida que regulamos, debemos asegurarnos de no descuidar el papel elementary de la usabilidad y la experiencia del usuario en los nuevos sistemas. Esto puede sonar como un problema de diseño del producto, pero la experiencia regulatoria previa debería subrayar la importancia de una interfaz y una experiencia de usuario fluidas. Las regulaciones de protección de datos de la Unión Europea generaron un enjambre de ventanas emergentes y jerga authorized que los usuarios rara vez se molestan en leer o usar para su beneficio. Si queremos que los aspectos positivos de las cadenas de bloques y el ecosistema criptográfico avancen más allá de los primeros usuarios, nuestras regulaciones en evolución deben apuntar a incentivar la mejora de la experiencia del usuario de manera que minimicen la complejidad del uso.
Finalmente, el sexto principio nos obliga a reconocer que la naturaleza descentralizada del ecosistema criptográfico significa que estas organizaciones y servicios cruzan inherentemente los límites jurisdiccionales. Si bien algunas instituciones transfronterizas, como el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) o los Acuerdos de Basilea, pueden servir como una guía útil o incluso asumir parte de la carga de la regulación de las criptomonedas, ninguna organización existente es adecuada para otros tipos de aplicaciones criptográficas ilimitadas. Necesitamos repensar y formar nuevas instituciones mejor equipadas para manejar las nuevas dimensiones del criptomundo.
Estos seis principios proporcionan solo una hoja de ruta aproximada para el proceso más detallado y de múltiples partes interesadas que necesitamos, pero el momento para este tipo de regulación inteligente es ahora. Según Crypto Regulation Tracker del Atlantic Council, el 88 por ciento de los países estudiados estaban en proceso de realizar cambios sustanciales en su marco regulatorio.
No podemos adoptar un enfoque único para la criptorregulación: la naturaleza, el alcance y el potencial de este ecosistema son demasiado amplios y prometedores para sofocarlos con reglas torpes. Sin embargo, si se hace con cuidado, la inclinación hacia una mayor regulación podría llevarnos a un nivel más alto de inclusión económica y vitalidad.
Olaf J. Groth Ph.D. es director basic de Cambrian Futures, profesorado profesional de la Escuela de Negocios Haas de la Universidad de California Berkeley, profesor de práctica en la Escuela de Negocios Internacional de Hult y autor de «El código de Salomón» y el próximo «Gran removilización: estrategias y diseños para un mundo más inteligente». (Prensa del MIT).
Tobias Straube es vicepresidente de análisis en Cambrian, miembro de la junta de Electronic Waves, fundador de Scio Community e teacher asistente en UC Berkeley Govt Instruction.
