- El mercado inmobiliario estadounidense está distorsionando un principio basic de la economía: la oferta y la demanda.
- Los precios de las viviendas se dispararon a niveles récord en mayo, incluso cuando las ventas de viviendas usadas cayeron y la oferta de viviendas en venta aumentó.
- «Esto es realmente desconcertante», dijo el economista David Rosenberg.
El mercado inmobiliario de Estados Unidos ha entrado oficialmente en el mundo extraño.
La ley de la oferta y la demanda es un principio básico de cualquier mercado libre y, en este momento, está siendo subvertida por sucesos extraños en el mercado inmobiliario.
La oferta de viviendas en venta está aumentando mientras que la demanda de viviendas está cayendo. Y, sin embargo, los precios de la vivienda siguen alcanzando niveles récord.
«Cuando se trata del mercado inmobiliario, las leyes de la oferta y la demanda ya no parecen aplicarse», dijo el economista David Rosenberg en una nota esta semana.
Las ventas de viviendas existentes cayeron a un mínimo de cuatro meses en mayo a 4,11 millones de unidades, lo que representa una disminución interanual del 2,8%, mientras que las viviendas existentes disponibles para la venta se dispararon un 18,5% año tras año en mayo.
«Los inventarios atrasados sin vender aumentaron de 2,9 meses de suministro en febrero a 3,2 meses en marzo, 3,5 meses en abril y 3,7 meses en mayo, lo que representa el nivel más alto desde junio de 2020», dijo Rosenberg.
Sin embargo, a pesar de la caída de la demanda medida por la caída en las ventas de viviendas usadas y el aumento de la oferta, el precio medio de las viviendas aumentó un 5,8% año tras año a un récord de $419,300 en mayo.
«Este es un verdadero dolor de cabeza. La demanda está en su nivel más bajo en cuatro meses, la oferta en su nivel más alto en cuatro años y los precios en niveles sin precedentes», dijo Rosenberg.
Parte de la desconexión es el hecho de que el sector inmobiliario es un mercado muy regional y localizado, en el que algunas áreas son más fuertes que otras. Texas y Florida, por ejemplo, han visto caer los precios de las viviendas en medio de un auge en la oferta de viviendas en venta.
La otra parte de la ecuación tiene que ver con las tasas hipotecarias, que rondan el 7%, máximos de varias décadas. Esto ha excluido a muchos posibles compradores de viviendas y ha atrapado a posibles vendedores que no quieren refinanciar su próxima compra de vivienda a tasas más altas, esencialmente congelando el mercado.
Pero la dinámica de caída de la demanda, aumento de la oferta y aumento de los precios de las viviendas no puede durar para siempre.
«En algún momento, algo tiene que romperse, ya sean las tasas de interés o los precios», dijo Rosenberg.
Algunos expertos del mercado creen que los precios de la vivienda están a punto de caer considerablemente.
El estratega de mercado Chris Vermeulen destacó un estancamiento en la actividad de los constructores de viviendas como una razón para creer que el mercado inmobiliario podría experimentar una importante «caída».
«La realidad es que creo que vamos a ver este colapso», dijo Vermeulen.
Sin embargo, otros esperan que los precios de las viviendas sigan subiendo una vez que la Reserva Federal recorte las tasas de interés. Los mercados esperan que el banco central haga el primer recorte en la reunión de política monetaria de septiembre, según la herramienta FedWatch de CME.
Las tasas hipotecarias más bajas ayudarían a aliviar los costos de los préstamos, pero también impulsarían la demanda a medida que más prestatarios regresaran al mercado.
La famosa inversora Barbara Corcoran ha dicho que una caída en las tasas hipotecarias hará que los precios de las viviendas se disparen incluso más que.
«En el momento en que las tasas de interés reales bajen sólo un punto más, todos saltarán al mercado y pagarán mucho más por su casa», dijo Corcoran.
