Estoy usando las palabras «modelo» y «clavado» un poco a la ligera. Fue una vez, y fue más una conjetura lógica que una predicción, pero el método que usé en junio de 2018 para estimar el «valor» de bitcoin en $ 3,142 ciertamente fue aterrador cerca del fondo real que encontró seis meses después en $ 3,120.
Es un proceso que evalúa un objetivo en movimiento en lugar de pretender una verdad matemática. Piensa menos valoración, más proyección de tendencia. Es simple si acepta una gran suposición inicial: que el 90% de los tokens criptográficos que no son de bitcoin no tienen valor. Con eso establecido, evalúe la tasa dólar por dólar a la que bitcoin está perdiendo valor en relación con todas las demás monedas, y podemos proyectar el valor de bitcoin como cualquier capitalización de mercado que quede cuando todas esas monedas inútiles estén (teóricamente, tal vez) en cero .
Así es como funciona hoy, definiendo «altcoins» como todos los tokens que no son bitcoin: ese mercado tiene un valor de $ 484 mil millones, un 70% menos que el máximo. La capitalización de mercado de Bitcoin es de $ 310 mil millones, un 74% menos que su máximo de $ 1,2 billones. Es posible que ya vea a dónde va esto: bitcoin se está erosionando más rápido que no bitcoin. Entonces, si el 90% de las altcoins valen cero, eso implica un valor real total de aproximadamente $ 48 mil millones. Si continuamos vendiendo en la proporción actual de bitcoin a altcoin, la implicación es que bitcoin no tiene valor; técnicamente negativo.
Tal vez suene ridículo, hasta que recuerdes que eso fue lo que pasó con el petróleo crudo. El punto clave del análisis es que la criptocaída del año pasado ha afectado a bitcoin más que al mercado en general, y eso es una gran diferencia en comparación con el mercado bajista de 2018.
Eso en realidad tiene bastante sentido. El fracaso de Bitcoin es muy obvio en comparación con otros activos criptográficos porque la mayoría de los tokens ni siquiera pretenden tener un propósito que no sea la especulación. Sin embargo, la comunidad cripto pasó cinco años haciendo una promesa específica de que Bitcoin sería una cobertura contra la inflación similar al oro. Desde que la inflación tocó fondo el año pasado, el bitcoin ha bajado un 60 % y el oro solo un 7 %. Así que parece bastante innecesario.
También parece razonable pensar que el verdadero valor de todas las criptomonedas podría rondar los $48 mil millones. Ese es el tamaño de Nintendo. Por lo que puedo ver hasta ahora, nada en criptografía proporciona un producto o servicio de tan alta calidad como uno de los inventores de juegos más grandes del mundo. Para ser honesto, parece una meta aspiracional.
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