En los últimos 30 días, Bitcoin obtuvo ganancias del 34%, pasando de 27,6 mil dólares a 37 mil dólares. El impresionante repunte recuperó las pérdidas tras las caídas de Terra (LUNA), Celsius, Blockfi, 3AC y FTX. Cabe señalar que estos esquemas tipo Ponzi se volvieron vulnerables después de que la Reserva Federal iniciara su rápido ciclo de subidas de tipos de interés en marzo de 2022.
Entonces, el precio de Bitcoin se mantuvo en 47,5 mil dólares. Sin embargo, en el nuevo entorno de altas tasas de interés, la narrativa en torno a la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024, combinada con aprobaciones casi seguras de ETF de Bitcoin, parece contrarrestar la retracción de liquidez del mercado.
A medida que se espera que se abran las puertas de entrada al money institucional, los pioneros en el campo ya han obtenido ganancias masivas de Bitcoin. El inversor institucional más expuesto públicamente es MicroStrategy de Michael Saylor.
¿Cómo le ha ido a la empresa hasta ahora? ¿El entusiasmo de Saylor infectará a otras entidades una vez que los resultados estén sobre la mesa?
h2 La estrategia Bitcoin de MicroStrategy ya dio sus frutos/h2
Como director ejecutivo de MicroStrategy en agosto de 2020, Michael Saylor inició la táctica de Bitcoin con 21.454 BTC comprados, por un valor de 250 millones de dólares en ese momento. Aunque Saylor renunció como director ejecutivo en agosto de 2022 y pasó a ocupar funciones de presidente ejecutivo, la estrategia de adquisición de BTC continuó.
Hasta el 1 de noviembre de 2023, la empresa acumuló 158.400 bitcoins a un precio de compra promedio de 29.609,65 dólares. La apuesta arrojó 1.200 millones de dólares en beneficios no realizados. Esta estrategia de «hodling» se alinea con el informe anterior de que sigue siendo la mejor apuesta para los inversores en criptomonedas.
Durante los tres años, la inversión ascendió a 4,69 mil millones de dólares. El precio real de BTC de $ 37,082 significa que MicroStrategy tiene ganancias del 25,2%. Más importante aún, esto tuvo un efecto multiplicador en las acciones de MSTR, habiendo ganado un +250% en valor en lo que va del año.
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Los principales ingresos de la empresa provienen de las suscripciones a su computer software de análisis empresarial. En el tercer trimestre, estos ingresos aumentaron un 28% año tras año a 21 millones de dólares, mientras que los ingresos por licencias de application generaron 45 millones de dólares, un aumento interanual de 16 dólares.
Sin embargo, MicroStrategy ha servido efectivamente como un proxy de exposición de Bitcoin sin tener BTC en una billetera de autocustodia. Este concepto está detrás de los tan publicitados ETF de Bitcoin, como una exposición al contado aún más directa.
h2 A medida que el precio de BTC sube, ¿mayor peligro de ventas masivas?/h2
La empresa apalancó la deuda para llegar a este nivel de exposición a BTC a través de la división MacroStrategy. A través de la deuda pendiente y los pagarés convertibles, el gasto por intereses anualizado resultante asciende a 35,5 millones de dólares. A modo de comparación, MicroStrategy informó una pérdida operativa (no GAAP) de 8 millones de dólares en el tercer trimestre.
Sin embargo, el cargo por deterioro de activos digitales no monetarios del trimestre se sitúa en 34 millones de dólares en positivo. Esto explica los movimientos del precio de Bitcoin en los balances de MicroStrategy. Esto lleva a que el 90% de las tenencias de BTC de Saylor estén «libres de cargas».
En otras palabras, es mucho más probable que Saylor venda acciones de MSTR impulsadas, cortesía de BTC, para seguir pagando sus obligaciones de deuda y cubrir las pérdidas operativas.
h2 Las expectativas de Michael Saylor/h2
El 2 de noviembre, Michael Saylor apareció en el programa de CNBC. Graznido en la calle. Manteniéndose fiel al maximalismo de Bitcoin, señaló que estamos saliendo de la era de las altcoins que han «distraído y demolido el valor para los accionistas».
Refiriéndose a la dinámica crítica de la oferta y la demanda de Bitcoin en el futuro, Saylor se inclina por el lado de la mayor demanda.
«Veremos $ 12 mil millones de ventas naturales por año convertidos en $ 6 mil millones de ventas naturales al año, al mismo tiempo que cosas como los ETF de bitcoin al contado aumentan la demanda de bitcoin».
Una vez finalizado el juicio de Sam Bankman-Fried, parece que el veredicto de culpabilidad por todos los cargos de fraude marca el agotamiento del suministro de FUD de Bitcoin. Sin embargo, también considera que el indicador de recesión de la Fed de Nueva York se sitúa en el 56% en los próximos 12 meses.
Si se materializa una recesión, no está claro cómo reaccionarían los inversores de Bitcoin. Esto depende en gran medida de su intensidad y longevidad.
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Este Five Moment Finance, para un análisis semanal de las tendencias más importantes en finanzas y tecnología.
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