araya doheny
Microestrategia (NASDAQ: MSTR) ha subido desde mínimos a corto plazo, ya que Bitcoin sacude los temores más amplios en torno a la reducción del espacio criptográfico para calentarse después de un largo invierno. Ni siquiera la declaración de bancarrota del capítulo 11 de Genesis, la criptomoneda de Electronic Currency Team prestamista, podría evitar que el precio de Bitcoin supere los $ 20,000.
Sus inversores, especuladores y maximalistas ahora buscan cifras macroeconómicas más amplias para orientarse. De hecho, la historia económica de los últimos 12 meses se ha definido por una inflación elevada, el aumento de las tasas de los fondos federales y el espectro de una recesión. ¿Por qué es esto relevante para bitcoin? El activo electronic ha estado rastreando el rendimiento del índice Nasdaq 100 de alta tecnología durante un tiempo.
MicroStrategy es esencialmente un proxy para una inversión directa en Bitcoin en lugar de un ETF de bitcoin al contado. Por lo tanto, creo que la dirección de la inflación, las tasas de interés y la La economía de EE. UU. probablemente será el mayor impulsor de los retornos de Bitcoin este año. Esencialmente, un regreso de los espíritus animales en la parte posterior de un pivote aparentemente moderado por parte de la Reserva Federal a medida que la inflación se enfría de nuevo a su tasa objetivo del 2% será el determinante más importante de dónde se cotiza MicroStrategy a fines de año.
Para ser claros aquí, Bitcoin esencialmente cayó desde sus máximos durante la pandemia justo cuando colapsaron las acciones tecnológicas, SPAC y de crecimiento. La era dorada entonces fue definida por espíritus animales muy jubilosos a medida que los fuertes programas de estímulo de la period de la pandemia bombeaban liquidez a los mercados. Por supuesto, esto cambió con la crisis energética y la guerra de Rusia en Ucrania, que avivó la inflación y obligó a la Fed a embarcarse en el programa de ajuste más agresivo en décadas.
Las ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2022
MicroStrategy opera en torno a dos estrategias corporativas. La primera es una estrategia operativa construida sobre la base de su negocio de software Business enterprise Intelligence. El segundo es una estrategia de stability construida en torno a su adopción de Bitcoin como un activo de reserva de tesorería principal. MicroStrategy tiene como objetivo comprar Bitcoin y mantenerlo a largo plazo utilizando el exceso de efectivo generado a partir de su estrategia operativa, así como los ingresos de las transacciones de recaudación de capital.
Las ganancias recientemente informadas de la compañía para su cuarto trimestre fiscal 2022 vieron ingresos de $ 132,6 millones, una disminución del 1,4% con respecto al período del año anterior, pero aún superan los $ 1,6 millones en estimaciones de consenso. MicroStrategy tenía 132 500 Bitcoins al ultimate del trimestre, con un crecimiento secuencial de 2500 desde el tercer trimestre anterior.
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Esto tuvo un valor en libros de $ 1,840 mil millones y una pérdida acumulada por deterioro de $ 2,15 mil millones. El valor de mercado real de las tenencias de Bitcoin de MicroStrategy ahora es de $ 2,9 mil millones, un 32,4% más que los $ 2,19 mil millones al ultimate del cuarto trimestre. La compra de 2500 Bitcoin por parte de la compañía durante el trimestre se completó por un monto total neto de compra de $45 millones, alrededor de $17 850 por Bitcoin. Con MicroStrategy ahora en este tramo específico de compras de Bitcoin, los alcistas esperan que el valor del activo digital supere el costo promedio de MicroStrategy por Bitcoin de $ 30,137.
La estrategia twin y el futuro de Bitcoin
El negocio central de application generó ganancias brutas de $ 105,8 millones, por debajo de los $ 110,5 millones del trimestre del año anterior, ya que el margen de ganancias brutas cayó 240 puntos básicos al 79,8 %. Esta disminución aún se debe a los ingresos por servicios de suscripción que crecieron un 47 % año tras año para llegar a $ 17,5 millones.
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Esto también vino con una alta tasa de renovación del 95 % durante el trimestre, frente a cinco trimestres consecutivos en los que la empresa logró una tasa de renovación del 90 %. MicroStrategy registraría una pérdida neta de 193,7 millones de dólares durante el cuarto trimestre, frente a los 137,5 millones de dólares de la comparación del año anterior e impulsada por una pérdida por deterioro de valor de Bitcoin de 197,6 millones de dólares. El efectivo de las operaciones fue negativo en $ 18,2 millones, una disminución del flujo de efectivo positivo de $ 3,2 millones en el trimestre del año anterior. Esto ayudó a reducir el efectivo y los equivalentes a $ 43,8 millones frente a $ 60,4 millones en el mismo período del año anterior.
Por supuesto, MicroStrategy podría deshacerse de Bitcoin en cualquier momento para apuntalar su balance, por lo que la pista no es incierta bajo ningún concepto. El riesgo aquí provendrá de su incapacidad para comprar Bitcoin con flujos de efectivo positivos en trimestres futuros según su estrategia. La compañía inició una oferta de cash en el mercado (ATM) de $500 millones durante el trimestre y recaudó aproximadamente $46,6 millones en ganancias brutas, con $453 millones pendientes en el cajero automático. La dilución para comprar activos en los que pierde dinero si Bitcoin vuelve a sus mínimos a corto plazo no sería una estrategia favorable para los accionistas.
Los alcistas de MicroStrategy también están mirando hacia la próxima reducción a la mitad de Bitcoin para una mayor recuperación del sentimiento positivo. Este es un evento elementary que minimize a la mitad la recompensa por minar Bitcoin para reducir la oferta y, por lo tanto, la inflación de Bitcoin. Falta más de un año, alrededor del 18 de marzo de 2024. A corto plazo, los alcistas esperan que la dinámica true con la caída de la inflación y el pico de las tasas de los fondos federales continúe provocando el regreso de los espíritus animales jubilosos. Permanezco neutral en la empresa.
