Nerviosismo en torno a la intervención en el nivel 145, NFP Next

Análisis del yen japonés (USD/JPY)

• Los datos oficiales muestran que la caída de las reservas de dólares de Japón puede limitar la eficacia de las intervenciones cambiarias. Yen en el nivel crucial de 145
• Posibilidad de que los datos de NFP puedan encajar con la caída en el informe JOLTS, mostrando los primeros signos de una desaceleración del mercado laboral
• Principales eventos de riesgo por delante: NFP, actas del FOMC, IPC de EE. UU. e informe de la Universidad de Michigan

Los datos oficiales muestran que la caída de las reservas en dólares de Japón puede limitar la eficacia de sus intervenciones cambiarias

USD/JPY se ha acercado al nivel de inquietud en 145. Si bien los funcionarios japoneses han mencionado que la volatilidad unilateral de las divisas es su principal preocupación, parecería que la marca de 145 todavía representa un nivel bastante indeseable, ya que es donde la reciente intervención cambiaria esfuerzos tuvieron lugar el mes pasado.

Esta mañana, los datos oficiales del Ministerio de Finanzas revelaron una caída en las reservas extranjeras de Japón a $ 1,238 billones, el nivel más bajo desde 2017. El gráfico a continuación ayuda a mostrar la fuerte caída en la segunda mitad del año que destaca la dificultad que enfrenta Tokio como se esfuerza por aumentar el valor del yen.

Fuente: Reuters

Si el yen fuera demasiado fuerte y dañara el mercado de exportación local, Japón simplemente podría imprimir dinero y comprar reservas extranjeras, pero es mucho más difícil aumentar el valor del yen, ya que hay una cantidad finita de reservas extranjeras para vender a cambio de yenes. Y eso se convierte en un problema si el mercado global anticipa tanto, porque los mercados pueden esperar a que el USD/JPY caiga después de la intervención y luego pujarlo al alza; de ahí las constantes preguntas que estamos viendo en un intento de reforzar el mensaje de que el yen también lo es. débil.

Sin embargo, es probable que la acción del precio de hoy dependa de la impresión de las NFP más tarde hoy en ausencia de choques externos, como es bastante típico antes de una impresión de datos tan influyente. La impresión de NFP de hoy se produce después de que el informe JOLTS revelara una caída masiva en las ofertas de trabajo, lo que sugiere que las empresas están menos ansiosas por las nuevas contrataciones, lo que generalmente precede a una desaceleración del mercado laboral. Una falla en los datos de empleo puede tener un efecto compuesto debido a los datos de JOLTS que podrían reavivar la narrativa del ‘pivote de la Fed’ o la pausa de la Fed que los mercados están tan desesperados por revivir. Tal escenario sería un alivio para Tokio, ya que un dólar potencialmente más débil haría que el comercio USD/JPY bajara. El soporte se encuentra en 141.50.

Una impresión en línea con las expectativas de 255.000 nuevos puestos de trabajo agregados en septiembre o ganancias de puestos de trabajo mejores de lo esperado, favorece la continuación de la tendencia alcista a largo plazo. 145 sigue siendo clave con una resistencia en el máximo reciente de 145.90, que ciertamente no está muy lejos.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve

Principales eventos de riesgo por delante

Las NFP redondean al alza esta semana y la semana que viene tenemos las minutas del FOMC del miércoles seguidas de los datos de inflación del IPC de gran importancia para septiembre. El mes pasado vimos la misma estimación del 8,1 %, lo que resultó en una revalorización masiva en USD después de que la inflación resultó ser más alta de lo esperado, así que esté atento a la impresión del IPC. El viernes tenemos las ventas minoristas de EE. UU. y el informe de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que continúa moviéndose en una dirección positiva. En impresiones futuras, podríamos ver que esta lectura se relaja como resultado de presiones adicionales sobre los precios después de la última medida de la OPEP para reducir la producción en noviembre.

Personalice y filtre datos económicos en vivo a través de nuestro DaliyFX calendario economico

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX