Si bien la inflación se salió de command durante el año pasado, la clase financiera celebró la caída abrupta del precio de bitcoin. Esos libertarios chiflados que habían reemplazado sus sueños de abolir la Reserva Federal con la creación de una moneda alternativa practical para eludir las tendencias inflacionarias del gobierno federal por completo fueron agrupados con las celebridades demandadas por anunciar la estafa de FTX y los tontos que perdieron sus ahorros en monedas estables como terraUSD.
Pero contrariamente a las esperanzas del establecimiento financiero, las criptomonedas no son un monolito. Y mientras que otras monedas digitales han muerto para siempre, bitcoin se está recuperando, no como una protección contra la inflación en sí, sino contra el crédito del gobierno de los EE. UU.
VENCE LA FACTURA DE LA INFLACIÓN
Considere que cuando la situación de la inflación empeoró, pero la Reserva Federal parecía capaz de lograr un aterrizaje suave sin que el resto de Wall Road o Washington sufriera un ataque de apoplejía, el bitcoin se hundió y el dólar subió. Pero desde el comienzo de este año, la Bolsa de Valores de Nueva York prácticamente se ha estancado, y el compuesto Nasdaq subió un 20%, mientras que Bitcoin se recuperó un 80%. Por primera vez desde junio, la criptomoneda alcanzó los $30,000. Mientras tanto, el dólar continúa fortaleciéndose incluso cuando la inflación se estanca y el colapso de Silicon Valley Financial institution sigue siendo un recuerdo reciente.
Entonces, ¿qué da? ¿Se trata simplemente de otra burbuja que explota o el crecimiento de bitcoin refleja un valor true?
La respuesta a esta pregunta se puede encontrar en lo que diferencia el año pasado y este. Para empezar, la (debilitadora) guerra de la Fed contra la inflación ha traído pérdidas al banco central por primera vez en casi dos décadas, y al respaldar a los depositantes de SVB, envió la señal masiva a los mercados de que un banco como SVB no solo period sistémicamente importante, sino que pero también que los contribuyentes volverán a estar en el anzuelo por los depósitos no asegurados por la FDIC. Más importante es el temor de los inversores a nuestra situación fiscal. El presidente Joe Biden no tiene interés en negociar para evitar un cierre del gobierno a finales de este año o el recorte generalizado del 20% del Seguro Social que se activará cuando el programa se vuelva insolvente dentro de una década.
Entonces, vemos que no es que Bitcoin sea una cobertura contra los aumentos del nivel de precios en sí mismos, sino más bien cuando se cuestiona lo único que respalda al dólar estadounidense, la plena fe y el crédito de nuestro cretino gobierno.
El año pasado, la Reserva Federal parecía inusualmente preparada para acabar con la inflación sin cambiar las previsiones de gasto de Washington, pero ahora sabemos que las necesarias subidas de tipos han aumentado nuestros pagos de intereses sobre la deuda nacional en un 40 %. A este ritmo, los incentivos de la Fed y el resto del gobierno federal (al menos bajo el management demócrata) son diametralmente opuestos, ya que la Fed persigue la desinflación, mientras que el gobierno, como deudor, se beneficia directamente de la pérdida de valor true de sus pasivos.
En todo el mundo, estamos viendo el uso práctico de bitcoin, desde su estatus como moneda de curso legal en El Salvador hasta donaciones globales para la defensa de Ucrania. Pero en Estados Unidos, que Bitcoin se una a las filas del oro es motivo suficiente para apostar por su longevidad.
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