Otra impresión de inflación furiosa atenúa la trayectoria de XAU/USD

Pronóstico fundamental del oro: bajista

• Los precios del oro cayeron un 3 por ciento la semana pasada cuando la inflación de EE. UU. Sorprendió al alza
• La Reserva Federal probablemente tendrá que intensificar su lucha contra los precios.
• XAU/USD permanece fundamentalmente sesgado a la baja a medida que aumenta el IPC

Los precios del oro apuntaron alrededor de un 3 por ciento más bajos la semana pasada, ya que el metal amarillo sucumbió al contexto fundamental demasiado familiar que lo ha estado afectando desde principios de este año. El rendimiento del Tesoro a 2 años tocó el 4,5 por ciento, que fue la primera vez desde agosto de 2007. El dólar estadounidense también apuntó más alto durante las últimas 5 sesiones de negociación.

Cuando tanto los rendimientos del Tesoro como el dólar estadounidense se mueven en la misma dirección, esto puede tener un profundo impacto en los precios del oro anti-fiat. XAU/USD no tiene un rendimiento inherente por mantener el activo fuera del precio futuro esperado. Un bono genera intereses, ciertas acciones ofrecen dividendos e incluso el comercio de divisas puede resultar en un flujo de pago según la composición de las tasas de interés, también conocido como operación de acarreo.

Entonces, cuando las tasas de interés suben, esto tiende a ser un mal augurio para el metal amarillo, y viceversa. La debilidad del oro se ve agravada por un dólar estadounidense más fuerte dado que el metal amarillo tiene un precio mayoritario en dólares en todo el mundo. Por lo tanto, muchos comerciantes podrían haber sido tomados por sorpresa si estuvieran buscando una cobertura contra la inflación. A pesar de la inflación más alta del mundo en décadas, el oro ha bajado un 20% desde un máximo histórico.

Hablando de inflación, el informe del IPC de EE. UU. de la semana pasada trae consigo importantes consecuencias. En septiembre, tanto la tasa general como la subyacente sorprendieron al alza. Esto no es bueno para la Reserva Federal, que probablemente tendrá que intensificar su juego para reducir la inflación al objetivo. Desde que comenzó octubre, los mercados han aumentado las probabilidades de 50 puntos básicos de endurecimiento en 2023.

Con eso en mente, por principio fundamental, es probable que siga siendo una semana difícil para el oro. La agenda económica de EE. UU. muere notablemente fuera de la temporada de ganancias. Pero obtendremos datos de inflación de países como el Reino Unido y Canadá. Los datos del IPC de la zona euro también están disponibles. Las lecturas sólidas continuarían subrayando el esfuerzo de ajuste global, socavando al oro.

Controladores fundamentales de oro

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega de DailyFX.com

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