Petróleo crudo, OPEP+, WTI, dólar estadounidense, VIX, RBOB, índice OVX: puntos de conversación
- Petróleo crudo parece sin timón al entrar en la sesión del jueves
- La piruleta de la OPEP+ ha sido devorada por los mercados mientras se instala en el rango
- La estructura subyacente del mercado parece reafirmar un comercio de rango por ahora
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El precio del petróleo crudo se ha estabilizado después de un comienzo tumultuoso de la semana que vio un pico de 5 semanas antes de volver al rango.
Este tipo de acción del precio ha sido un sello distintivo de muchas clases de activos mediante el cual se establece un rango, se rompe en cualquier lado y luego retrocede dentro del rango.
Desde una perspectiva macro, esto podría reflejar la yuxtaposición de los bancos centrales y el dilema que enfrentan entre controlar la inflación y mantener a flote sus respectivas economías.
Hasta hace poco, el ciclo de ajuste se consideraba necesario y, en algunos aspectos, esencial para el bienestar a largo plazo de la estabilidad financiera y la prosperidad de la sociedad. El problema ahora es la incertidumbre en torno a la política monetaria y los mercados parecen estar reflejando esta trayectoria de tipos desconocida.
Al observar la volatilidad en los mercados, es evidente que este patrón sin dirección se ha arraigado.
El índice VIX ampliamente observado, una medida de la volatilidad a precio de mercado en el S&P 500, cayó esta semana a su nivel más bajo desde febrero de 2020.
Medidas similares de volatilidad en bonos, divisas, petróleo y oro se han derrumbado en los últimos días. Vea el gráfico a continuación. Un nivel más bajo de volatilidad podría prestarse a más escenarios comerciales de rango.
GRÁFICO DE VOLATILIDAD DE MERCADO CRUZADO: BONOS (MOVE), S&P 500 (VIX), PETRÓLEO (OVX), ORO (GVZ) Y FX (EVZ)
Gráfico creado en TradingView
Para el petróleo crudo, la falta de seguimiento del recorte de producción de la OPEP+ anunciado durante el fin de semana puede revelar la debilidad subyacente en la demanda mundial.
Por otro lado, EE. UU. ha dejado en claro que buscará reponer la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) en caso de que el petróleo se mantenga por debajo de los US$70 bbl.
Potencialmente, prestar algo de apoyo al oro negro es el diferencial de grietas RBOB que ha vuelto a subir esta semana. El crack spread RBOB es el indicador de los precios de la gasolina en relación con los precios del petróleo crudo y refleja el margen de beneficio de las refinerías.
RBOB significa mezcla reformulada para mezcla de oxigenados. Es un grado negociable de gasolina. Si la rentabilidad aumenta para las refinerías, puede generar una mayor demanda del producto crudo.
Al mismo tiempo, la diferencia de precio entre los dos primeros contratos de futuros del WTI es relativamente benigna y podría sugerir que el escenario de rango está intacto por ahora.
Los precios actualizados del crudo se pueden encontrar aquí.
Recomendado por Daniel McCarthy
Cómo operar con petróleo
CRUDO WTI, SPREAD DE GRIETAS, BACKWARDATION/CONTANGO, VOLATILIDAD (OVX)
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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