Ismael Santiago, Profesor y Health care provider de Finanzas en la Universidad de Sevilla, ha compartido su opinión del rally alcista de bitcoin que lo ha llevado a registrar máximos históricos por encima de los 73,000 USD durante estas primeras semanas de marzo, y en primer lugar destacó que los períodos 2022, 2023 y en lo que llevamos de 2024 se puede encontrar una significativa correlación entre el Nasdaq 100 (donde más del 50% de la capitalización de este índice tecnológico está soportado por las denominadas siete magníficas) y Bitcoin.
Según Ismael, esta correlación nace porque probablemente este índice Nasdaq y BTC estén considerados por el mercado como inversiones de riesgo. Este señalamiento, explicó el profesor, convierte a la criptomoneda en una especie de inversión tecnológica advancement, que se comporta como un bono a «perpetuidad revalorizable por el crecimiento de su red de usuarios, gracias a que goza de un componente de expectativa de crecimiento y revalorización en su precio».
Cabe decir, de acuerdo a lo que explicó, que Bitcoin se comporta de forma más volátil que el Nasdaq 100, haciendo en los procesos impulsivos que la criptomoneda se comporte mejor que el citado índice, pero que lo haga peor en los procesos correctivos del mercado:
“En un mercado alcista, esto se traduciría en que la probabilidad de que Bitcoin lo haga mejor que el Nasdaq 100 es mayor, siempre que se mantenga la actual estructura gráfica de mínimos crecientes de BTC y se respete la actual directriz alcista. Lo expuesto, más el efecto del halving que se producirá en este abril harán escalar los precios entre 90,000 y 100,000 dólares por BTC”, detalló el profesor.
A criterio de Ismael, Bitcoin compite con el oro y con la deuda pública de los países, emitida en el largo plazo, como vehículo de transmisión de valor y riqueza a lo largo del tiempo. En este sentido, apuntó que es por ello que cuando en 2022 los tipos interés estaban altos, tanto el oro como el Bitcoin bajaron, y bajo este mismo razonamiento, las perspectivas de bajadas de tipos de interés por parte de la Fed están haciendo más atractivo al Bitcoin.
La influencia de los ETFs
Por otro lado, otro issue beneficioso para el Bitcoin, basándose en la opinión de Ismael es la aprobación de los ETFs al contado de esta criptomoneda, ya que la liquidez aportada por estos fondos cotizados ha reducido la fricción y el coste de inversión en la principal criptomoneda, subrayando con ello la aceptación creciente institucional por este tipo de criptoactivo:
“Es indudable que la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado ha abierto las puertas a la inversión institucional, esto significa que los fondos de inversión, los fondos de pensiones y las carteras de las aseguradoras, entre otras, se van a ver obligados a invertir en estos ETFs de BTC al contado. Por si fuera poco, los bancos Merril Lynch y Wells Fargo están ya ofreciendo a sus clientes con mayor patrimonio la posibilidad de adquirir los citados ETFs de BTC al contado”, comentó.
Asimismo, reseñó que la producción diaria precise de Bitcoin por los mineros es del orden de 900 unidades de BTC por día, mientras que la demanda de esta principal criptomoneda se encuentra entre los 8,000 y 9,000 bitcoins diarios, esto en su análisis, representa un gran desequilibrio existente entre la oferta y la demanda, provocando el respectivo ascenso de su precio junto con el hecho de que el ETF de Bitcoin al contado de Grayscale está ralentizando su ritmo de ventas de BTC a otros ETF al contado de Bitcoin.
“Esto acentua el desequilibrio mencionado en el corto plazo. Es más, el 8 de marzo de 2024, los ETFs de BTC de BlackRock y Fidelity superaron ampliamente las cifras capitalizadas por Grayscale, tanto a nivel de volúmenes comerciales como de activos bajo gestión. Para que nos hagamos una notion, todos los ETFs de Bitcoin al contado tienen entre todos 300,000 BTC cuando la empresa cotizada Microstrategy tiene 205,000 unidades de esta criptomoneda. Todas estas cifras suponen un claro respaldo institucional hacia Bitcoin”, apuntó.
Bitcoin y la inflación
Para Ismael, sería important, evaluar también el valor de Bitcoin en el contexto true, pero ajustándolo a la inflación. Desde su perspectiva, esto daría un valor de Bitcoin de 78,764 USD por unidad. En este sentido, ahondó en lo siguiente:
“Tal cifra se basa en una inflación acumulada del 14,5% desde noviembre de 2021 hasta enero de 2024. Esto nos lleva a pensar que si vinculamos el valor de BTC con las monedas fíat nos revelaría una narrativa sobre el empobrecimiento que está sufriendo la ciudadanía por la real deriva inflacionaria, aun sin resolver, que sufren muchos países”, resaltó.
Por último, Ismael aseguró no encontrar actualmente razones justificadas para vender Bitcoin, ya que, para él, es técnicamente superior al oro y a la inversión inmobiliaria:
“No tenemos otra opción para defendernos de nuestros gobiernos, excesivamente endeudados y del deterioro que sufren las monedas fíat, por culpa de la emisión sin handle que hacen los actuales bancos centrales. Además, toca recordar que, en el 11 de marzo de 2024, Bitcoin llegó a anotar un nuevo máximo histórico de USD 72,841, lo que le permitió ocupar el octavo puesto en el position de los activos con mayor capitalización de mercado con unos USD 1,417,735 millones circulantes, por detrás de ‘las magníficas’ Amazon y Alphabet (Google). Con esta cifra, la principal criptomoneda superó al mercado de la plata, cuya capitalización period de 1,389,000 millones de dólares”, concluyó.
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