

Los inversores que no estaban familiarizados con los inversores de Bitcoin (BTC-USD) recurrieron a Grayscale Bitcoin Rely on (GBTC) en su lugar. El vehículo de inversión permitió a los inversores obtener exposición a BTC a través de una tenencia de acciones.
Esto no está funcionando.
El 8 de diciembre, el descuento de GBTC sobre el valor liquidativo se amplió a un máximo histórico. GBTC se niega a mostrar su prueba de reservas. No puede revelar sus tenencias por temor a que el mercado utilice la información en su contra. Sin embargo, la falta de divulgación está inquietando a los mercados. Los titulares de GBTC confían en las garantías del fondo de que los activos están seguros y protegidos.
Días antes de que FTX se declarara en quiebra, el fundador dijo que tenía la liquidez adecuada. Otros intercambios y prestamistas ofrecieron garantías similares antes de hundirse.
Administrar la confianza de Bitcoin tiene costos. El activo tendrá un descuento inherente para incluir esos costos.
Los riesgos de que el intercambio de criptomonedas Binance y Tether se desestabilicen en los próximos meses son otro riesgo. Un colapso en uno o ambos podría dañar los precios de Bitcoin. Esto enviaría GBTC aún más bajo.
Tether es una criptomoneda estable respaldada por activos. En mayo, Tether cayó a un mínimo de $94,55 durante el colapso del ecosistema Terra. Ya perdió al menos $ 18 mil millones en circulación full entre mayo de 2022 y noviembre.
