En una entrevista con Bloomberg, la directora ejecutiva y directora de inversiones de ARK Spend, Cathie Wood, discutió recientemente por qué su fondo insignia, Ark Innovation (ARKK), está aumentando su posición en acciones de Coinbase (COIN) después de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) demandara Binance, uno de los mayores competidores de Coinbase.
ARKK compró casi 330.000 acciones de COIN el 6 de junio de 2023, por un valor aproximado de $17 millones en ese momento, según las declaraciones de divulgación. Otros dos fondos cotizados en bolsa (ETF), Ark Fintech Innovation ETF y Ark Upcoming Generation Online ETF, también agregaron 35 700 acciones (con un valor de $ 1,8 millones) y 53 900 acciones (con un valor de $ 2,8 millones), respectivamente.
En los tres fondos, el precio de entrada promedio de Ark es de $ 272,75 a $ 282,93, con la posición whole de la empresa valorada actualmente en $ 1,77 mil millones. En el momento de escribir este artículo, COIN cotiza a $53,90. No hace falta decir que el fondo está profundamente en números rojos en esta operación hasta el momento.
En cuanto a por qué sigue siendo optimista, su razonamiento se lessen a esto: la aplicación de la SEC hará que Coinbase se convierta en el único juego en la ciudad en lo que respecta a los intercambios de criptomonedas en los Estados Unidos. Por supuesto, esto supone que Coinbase triunfará en sus propias batallas legales con la SEC.
Wood explicó que ve una diferencia en las acusaciones presentadas contra los dos intercambios. Si bien ambos enfrentan demandas de la SEC por la supuesta negociación y participación de valores no registrados, Binance también puede enfrentar cargos más graves.
El CEO de Binance, Changpeng Zhao, o CZ para abreviar, se enfrentó a una acción de ejecución civil presentada por el regulador de derivados de EE. UU. en marzo. La acción alega que CZ y tres de los afiliados de las bolsas violaron la Ley de Bolsa de Productos Básicos y varias regulaciones de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
Este tipo de acusaciones «no tienen nada que ver con Coinbase», según Wood. Por lo tanto, cree que Coinbase sobrevivirá a la tormenta y saldrá victorioso, con su mayor competidor fuera de escena.
Es difícil decir si la convicción de Wooden sobre COIN puede considerarse bien justificada o no. Mientras que algunos analistas comparten su punto de vista, otros no. El consenso de los analistas sobre la acción es una calificación de Mantener, con un precio objetivo promedio de $ 58.49, o aproximadamente un 12% al alza desde los niveles actuales.
Varios analistas notables se han presentado con objetivos de precios más alcistas de $ 70, incluidos John Todaro y Atlantic Equities.
El índice de fuerza relativa es casi perfectamente neutral en una lectura de 49,7, lo que sugiere que no hay una dirección decisiva para COIN en este momento.
Podría ser que COIN sea la mejor y próximamente la única opción cuando se trata de intercambios de criptomonedas con sede en EE. UU. Pero esto por sí solo puede o no conducir a una apreciación del precio de la COIN.
Al evaluar las perspectivas futuras de una acción, la mayoría de los analistas tienden a no considerar un component de forma aislada. Basar una tesis de inversión en la única premisa de que los competidores de una empresa pueden estar condenados puede llevar a los analistas a ignorar otros factores, quizás incluso más importantes.
¿Coinbase también podría enfrentar cargos criminales en el futuro?
Vale la pena repetir que Coinbase también enfrenta una demanda de la SEC con respecto al comercio y la participación de valores no registrados. Esto eventualmente podría conducir a que se considere que el intercambio ha participado en actividades ilegales.
Pero quizás aún más preocupante que las acciones de cumplimiento de la SEC es la acusación de que Coinbase pudo haber invertido en proyectos que planeaba incluir en el intercambio antes de que estuvieran disponibles para el público.
Después de que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, hablara con The Wall Street Journal el 10 de junio, comenzaron a round rumores de que la compañía podría haber hecho precisamente eso. En la entrevista, Armstrong no dio una respuesta adecuada a una pregunta sobre si Coinbase invierte o no en tokens que figuran en la plataforma.
No es ningún secreto que casi cada vez que se incluye un nuevo token en Coinbase, el precio se desploma.
Si esto se debió, de hecho, a un esquema orquestado de bombeo y descarga, podría constituir un delito financiero de proporciones épicas.
La pregunta es: ¿Existe alguna evidencia potencial para una acusación tan grave?
Bueno, sí y no.
Al observar la cartera de Coinbase Enterprise, parece que hasta 30 proyectos que aparecieron en la cartera de inversiones de la compañía también se incluyeron en la bolsa. Sin embargo, Coinbase Ventures afirma que no «se coordina con los equipos de revisión y listados» y que «se administra y cuenta con personalized por separado del negocio principal».
Si bien esto no significa necesariamente que Coinbase usó su intercambio como un esquema gigante de bombeo y descarga, puede señalar una cosa más para que las autoridades financieras consideren investigar. No hace falta decir que la noticia de tal investigación probablemente no sea un buen augurio para el precio de las acciones de COIN.
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Bitcoin a $ 1 millón?
En su conversación con Bloomberg, Wooden reiteró su opinión de que «Bitcoin es una cobertura contra la inflación». Sin embargo, también señaló que ve la deflación como un riesgo sustancial en el futuro. A pesar de esto, sigue siendo optimista sobre el precio de Bitcoin, manteniéndose firme en su objetivo de $1 millón.
Bitcoin experimentó un cruce dorado en febrero, con la media móvil exponencial (EMA) de 50 días moviéndose por encima de la EMA de 200 días. Los volúmenes han disminuido, junto con el flujo de dinero de Chaikin, lo que sugiere el potencial para el comercio lateral por el momento.
Incluso en un entorno deflacionario, Bitcoin aún puede tener un rendimiento exceptional debido a que es «un antídoto contra el riesgo de contraparte en el sistema financiero tradicional», según Wood.
Dado que tres de las cuatro quiebras bancarias más grandes en la historia de EE. UU. ocurrieron en los últimos tres meses, podría tener razón.
El próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin está a menos de un año. Los inversores se encuentran actualmente en la fase de «acumulación» del ciclo, como se ve en el gráfico a continuación.
¿El próximo tope del ciclo hará realidad la predicción de precio de $ 1 millón de Wooden?
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