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El índice de optimismo de las pequeñas empresas del NFIB aumentó dramáticamente en noviembre, aprovechando la euforia postelectoral por la presidencia entrante de Donald Trump para registrar la mayor ganancia mensual desde 1980.
Esto no fue una sorpresa. El barómetro está notoriamente ligado a la política, gracias al fuerte vínculo entre el liderazgo republicano, los entornos regulatorios laxos y los impuestos más bajos, que impulsan la moral de las pequeñas empresas.
Si esto es cierto, por supuesto, está sujeto a debate. El comunicado del NFIB dice que las pequeñas empresas esperan una «repetición» de la inflación inferior al 2% en el primer mandato de Trump, mientras que casi ningún economista espera esas cifras en medio de planes de aranceles, recortes de impuestos y otras políticas inflacionarias.
Pero, justificado o no, un aumento tan grande en el optimismo para este índice a menudo ignorado merece una segunda mirada esta vez, y nuestra selección como Gráfico de la Semana. Porque el sentimiento puede tener efectos reales en dólares en los mercados.
Si el salto, que sitúa al índice en los niveles de junio de 2021 y por encima de su promedio de 50 años por primera vez en un par de años, es lo suficientemente grande como para cambiar la forma en que las pequeñas empresas contratan y gastan, los efectos en cadena repercutirán en todos los mercados. .
En su perspectiva bursátil para 2025, el estratega jefe de acciones estadounidenses de Goldman Sachs, David Kostin, escribió que su equipo espera que la mejora de las perspectivas para las pequeñas empresas «eleve las ganancias y la valoración de las acciones con ingresos vinculados a ese gasto».
Hizo una lista de 60 acciones que obtienen la mayor parte o incluso la totalidad de sus ingresos de pequeñas empresas. Puedes adivinar muchos de ellos. Una muestra: United Rentals (URI), Groupon (GRPN), Intuit (INTU), Cintas (CTAS), Deere (DE), Waste Management (WM) y Shopify (SHOP).
Algunas de ellas son incluso las más grandes de las Big Tech: basta pensar en todas las empresas que comercializan en Facebook e Instagram. Su empresa matriz Meta (META) obtiene el 75% de sus ingresos de pequeñas empresas. Aunque la inteligencia artificial ha distorsionado la valoración de las acciones, es el pequeño quien mantiene encendidas las luces de Meta. El dinero es real.
El argumento de Kostin se ve reforzado por la última lectura de sentimiento y por las ganancias y la ampliación del mercado de valores postelectoral. Sin embargo, los detalles de la publicación sobre optimismo de las pequeñas empresas del NFIB muestran que es algo que se debe monitorear a través de encuestas para empresas muy pequeñas y publicaciones trimestrales para pequeñas empresas públicas.
