El iShares Bitcoin Believe in ETF (IR -1,53%) cayó un 17,1% el mes pasado, según datos de S&P World wide Current market Intelligence. El fondo cotizado en bolsa se lanzó a principios de este año y se ha convertido en un vehículo popular para las personas que buscan bitcóin exposición en su cartera de inversiones. Las condiciones macroeconómicas crearon un entorno favorable para la criptomoneda durante el primer trimestre, pero se revirtieron en abril.
Bitcoin muestra correlaciones notables
Bitcoin se ha convertido en una clase de activo más well-liked y con mayor aceptación entre los inversores. Ese cambio de reputación es generalmente una fuerza que estimula la demanda, lo que ayuda a los poseedores de Bitcoin. Sin embargo, esta legitimidad tiene consecuencias, como la exposición a las fuerzas predominantes en los mercados de money globales.
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En los últimos años, los precios de Bitcoin y otros criptoactivos de alto perfil han estado altamente correlacionados con otros activos especulativos. El siguiente gráfico muestra el rendimiento de cinco años de Bitcoin y el ProShares Extremely QQQ ETFque es un ETF apalancado que está destinado a triplicar el rendimiento diario del Compuesto Nasdaq. Las acciones de Bitcoin y tecnología están sujetas a fuerzas de mercado compartidas.
Datos del nivel de retorno total de TQQQ por YCharts
Durante gran parte de los últimos cinco años, el precio de Bitcoin se ha comportado como el de una acción tecnológica de alto crecimiento, excepto que con una volatilidad aún mayor. Aparentemente, los inversores en crecimiento están comprando y vendiendo este criptoactivo a medida que la tolerancia general al riesgo aumenta y disminuye. Ya no es una comunidad de nicho para los partidarios de la tecnología y no se comporta como un metallic precioso.
Esa relación se mantuvo vigente en abril.
La relación de Bitcoin con las acciones de crecimiento continuó en abril, y el ETF de Bitcoin iShares cayó junto con ella.
Datos de precios de Bitcoin por YCharts
Las tasas de interés podrían ser el variable macroeconómico más importante para el mercado de valores en este momento. La Reserva Federal subió las tasas de interés en 2022 en un esfuerzo por combatir la inflación de precios. Las tasas altas desalientan el endeudamiento, lo que a su vez desalienta el gasto de los consumidores, las inversiones en crecimiento corporativo y la contratación. Esas condiciones tienden a frenar la tolerancia al riesgo de los inversores porque introducen incertidumbre. Las empresas enfrentan una posible recesión y débiles perspectivas de crecimiento, lo que las hace menos atractivas para los compradores potenciales. Las subidas de tipos también aumentan la disponibilidad de mayores rendimientos de activos de menor riesgo, como los bonos. Esto disuade a los inversores de comprar activos más riesgosos, y Bitcoin se encuentra entre ese grupo de activos más riesgosos.
Desde hace más de un año, los inversores han anticipado el fin de la política restrictiva de la Reserva Federal. Es probable que el banco central reduzca lentamente las tasas una vez que la inflación se acerque a su tasa objetivo. Los datos económicos del año pasado llevaron a los inversores a esperar un recorte de tipos a mediados de 2024.
Ese optimismo recibió un duro golpe en abril con la llegada de los últimos indicadores económicos. La inflación fue mayor de lo esperado, mientras que los datos de empleo fueron mejores de lo esperado. Es menos possible que la Reserva Federal recorte las tasas con un empleo fuerte y una inflación alta, por lo que los inversores tuvieron que revisar sus expectativas. Parece menos probable que las tasas de interés bajen pronto. Después de algunos meses positivos para las acciones de crecimiento y las criptomonedas, la última señal de problemas llevó a los inversores a vender y asegurar algunas ganancias.
Bitcoin está sujeto al potencial de caída asociado con otros activos de riesgo populares, que fue relevante el mes pasado. Eso no debería necesariamente disuadir a los inversores a largo plazo, pero sí deberían anticipar una mayor volatilidad en el futuro.
Ryan Downie no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Idiot tiene posiciones y recomienda Bitcoin. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
