BITI ha obtenido un rendimiento de -1,13 % desde su lanzamiento a pesar de que BTC cayó alrededor de un 21 %.
El primer fondo «corto», el ETF ProShares Quick Bitcoin Tactic ETF (NYSE:) de ProShares, ha bajado más del 1% desde su lanzamiento a pesar de que BTC disminuyó un 21% de $20,700 a $17,200 durante el mismo período. El rendimiento negativo se atribuye principalmente a los costos diarios relacionados con BITI y su estructura.
BITI en rojo a pesar de la caída del precio de Bitcoin
Lanzado por ProShares, un proveedor líder de fondos cotizados en bolsa (ETF), BITI es el primer fondo destinado a permitir a los inversores apostar contra el precio de la criptomoneda insignia. BITI es un fondo cotizado en bolsa basado en futuros que busca realizar un seguimiento inverso del rendimiento del índice S&P.
Ha habido cierto interés en el fondo porque podría ser bastante oneroso para algunos inversores adquirir una exposición corta a Bitcoin con métodos tradicionales. Esto se debe a que la mayoría de los intercambios de criptografía centralizados tienen restricciones estrictas, lo que dificulta la venta corta de Bitcoin. Además, los costes de financiación pueden alcanzar entre el 5% y el 20%.
Por lo tanto, BITI, que cobra un índice de gastos del ,95 %, puede ser un enfoque más rentable para apostar contra Bitcoin, especialmente a corto plazo. Sin embargo, vale la pena señalar que BITI busca obtener exposición a través de contratos de futuros de bitcoin. Por lo tanto, puede ser muy complicado. El ETF busca una rentabilidad igual a -1x la rentabilidad de BTC en un solo día. Esto significa que los efectos combinados pueden generar pérdidas si el fondo se mantiene a largo plazo, incluso si el activo subyacente está en declive.
Además, debido a su estructura y los costes diarios, el fondo podría resultar muy caro a largo plazo. Esto explain por qué BITI ha bajado un 1,13 % desde su lanzamiento, a pesar de que BTC ha disminuido un 21 %, de $20 700 a $17 200. En consecuencia, BITI ha tenido un rendimiento inferior al de BTC desnudo en un 22%.
Los flujos de salida de BITI aumentan a medida que BTC se estabiliza
A raíz del colapso de FTX, los precios de las criptomonedas entraron en caída libre. Bitcoin, cotizando por encima de la marca de $ 20,000, cayó por debajo de $ 16,000, cayendo a niveles mínimos de dos años. El mercado criptográfico más amplio también perdió alrededor del 20% en medio de la turbulencia.
Mientras tanto, BITI experimentó entradas masivas. Específicamente, el fondo vio una entrada diaria equivalente a 2730 BTC el 9 de noviembre, lo que llevó a su exposición corta a aumentar a nuevos máximos históricos. Los flujos de entrada se mantuvieron altos en los siguientes días cuando el mercado abrazó el contagio de FTX, lo que provocó que la exposición corta de BITI creciera a un equivalente de 7890 BTC en su punto máximo el 28 de noviembre.
Sin embargo, en los últimos días, BITI ha visto un aumento en las salidas a medida que se estabilizan los precios de las criptomonedas. El último día de noviembre, BITI experimentó salidas equivalentes a 860 BTC. Del mismo modo, según un informe de Arcane, el 1 de diciembre se registraron salidas por valor de 760 BTC, que marcan la tercera y cuarta salida diaria más grande de BITI desde su lanzamiento.
El informe también afirmó que la mayoría de las entradas desde el 9 de noviembre no han sido rentables ya que el aumento de las entradas coincidió con el fondo de BTC. Agregó:
“Las entradas al ETF corto tienden a ocurrir en medio del temor máximo del mercado, y anteriormente hemos notado un patrón de AUM de BITI que alcanza su punto máximo cerca de las profundidades inferiores de BTC. Esto podría sugerir que el intercambio de flujos BITI extremos podría ser una estrategia comercial prometedora».
