1. ¿Cuáles son las regulaciones?
Las nuevas reglas significan que los inversores minoristas pueden intercambiar monedas en intercambios autorizados por la Comisión de Valores y Futuros de la ciudad. Hong Kong dice que su enfoque es alto en la protección del consumidor, con criterios estrictos sobre los que se pueden comprar y vender activos virtuales. Algunos de los factores que las plataformas deben considerar al decidir qué tokens ofrecer incluyen cuánto tiempo ha estado en circulación una moneda, su capitalización de mercado y el volumen promedio diario de transacciones. Los tokens también deben incorporarse en al menos dos índices de criptomonedas de instituciones destacadas, uno con experiencia en finanzas tradicionales. Además, la SFC exige que las criptoempresas implementen otras medidas de seguridad antes de aceptar clientes, como evaluar si los usuarios tienen conocimientos esenciales sobre los activos digitales antes de invertir y establecer límites comerciales o de posición «con referencia a la situación financiera del cliente».
2. ¿Por qué Hong Kong está adoptando la criptografía?
El giro de la política de Hong Kong es parte de un esfuerzo más amplio para restaurar las credenciales de la ciudad como un centro financiero de vanguardia. Es una reputación que estuvo en riesgo por años de estrictas restricciones de Covid-19 y malestar político, lo que provocó que la economía se desacelerara y que el talento se fuera. El secretario financiero, Paul Chan, calificó a las criptomonedas y otros activos virtuales como «nuevas innovaciones financieras imparables» en un evento organizado por la Asociación de Bancos de Hong Kong en noviembre del año pasado, y dijo que «es necesario adoptarlas». El gobierno ha permitido que los fondos cotizados en bolsa inviertan en futuros de Bitcoin y Ether de CME Team, y vendió sus bonos verdes digitales inaugurales, que utilizan libros de contabilidad digitales para acelerar el proceso de liquidación y pago de cupones.
3. ¿Es esta la primera incursión de Hong Kong en cripto?
Hong Kong solía ser un centro de activos digitales en años anteriores antes de adoptar una postura más escéptica. Los intercambios que incluyen FTX y Crypto.com (anteriormente conocido como Mónaco) se fundaron en la ciudad. Antes del nuevo régimen regulatorio, la SFC contaba con un programa de licencias voluntarias. Solo dos intercambios, OSL y HashKey, optaron por ese marco heredado, que les permitió brindar servicios únicamente a inversores profesionales con carteras de al menos 8 millones de dólares de Hong Kong (1 millón de dólares). Esos dos también fueron los primeros en obtener una licencia bajo el nuevo régimen, buscando lo que el director ejecutivo de OSL, Hugh Madden, llamó una «ventaja de ser el primero en moverse». Las reglas se produjeron después de que China continental les dijo a las plataformas que dejaran de comerciar con criptomonedas y prohibió las ofertas iniciales de monedas, o ICO, en 2017. China continental prohibió las transacciones con criptomonedas y se comprometió a eliminar la minería de activos digitales en septiembre de 2021.
4. ¿Qué importancia tiene la prohibición del comercio de criptomonedas en China continental?
Un posible riesgo es que la prohibición de China se extienda a la semiautónoma Hong Kong. Sin embargo, los reguladores de Hong Kong se han opuesto a esta plan, citando el principio de «un país, dos sistemas» que permite que la antigua colonia británica tenga su propio sistema económico y político. También hay señales de que el enfoque de Hong Kong podría tener la aprobación tácita de Beijing. Representantes de la Oficina de Enlace de China y otros funcionarios han sido vistos en criptoreuniones en la ciudad, según personas familiarizadas con el asunto, quienes también describieron los encuentros como amistosos. El apoyo discreto puede indicar que China está dispuesta a utilizar Hong Kong como campo de pruebas para los activos digitales. Sin embargo, Beijing no ha indicado ningún ablandamiento de su estricto handle sobre el sector a nivel neighborhood en medio de la preocupación por la protección del consumidor, el uso potencial de las criptomonedas para evadir los controles de money y el impacto ambiental de la minería de Bitcoin que eat mucha energía.
5. ¿Qué obstáculos quedan?
Un problema clave para las criptoempresas es la ambigüedad regulatoria. Hay una serie de áreas que no se abordan específicamente en el SFC. Estos incluyen las llamadas categorías «NewFi» como finanzas descentralizadas, derivados y participación con respecto a los activos digitales. Los NFT y los tokens de utilidad, como los que se usan para jugar para ganar, también quedan fuera del alcance de las actividades claramente reguladas. Las empresas de activos virtuales que operan en estas áreas deben determinar si sus ofertas comerciales constituyen valores y, de ser así, requieren una licencia. La tarea es compleja y la SFC ha indicado que las decisiones se tomarán caso por caso. Otros obstáculos incluyen el acceso a la banca, ya que las criptoempresas se enfrentan a estrictas normas de conocimiento del cliente y contra el blanqueo de dinero. La SFC y la Autoridad Monetaria de Hong Kong han instado a los prestamistas a apoyar el sector y celebraron reuniones en abril y junio para alentar a los prestamistas a abrir cuentas para empresas de criptomonedas reguladas. La captación de talento es otro desafío. Los funcionarios responsables, que tienen la responsabilidad principal del cumplimiento en una corporación con licencia, han sido escasos. Los comerciantes y desarrolladores de criptografía a nivel institucional también se citan con frecuencia como difíciles de encontrar.
6. ¿Cuál ha sido la recepción del pivote criptográfico de Hong Kong por parte de otros?
El pivote criptográfico de Hong Kong despertó el interés de las empresas locales y extranjeras dado el potencial de la ciudad para actuar como conducto para la riqueza china, si alguna vez el continente afloja sus restricciones de activos digitales. Empresas como Huobi, OKX y Amber Group dijeron que tenían la intención de obtener licencias, pero no hubo grandes compromisos de inversión inmediatamente después de la implementación del nuevo régimen. No está claro si las regulaciones son lo suficientemente atractivas como para atraer a las empresas a invertir fuertemente. El enfoque en la protección de los inversores minoristas podría afectar la rentabilidad si áreas como el comercio de margen, la participación y los derivados siguen estando fuera de los límites. Además, el mercado de criptografía a nivel mundial aún no se ha recuperado por completo de su pérdida de $ 1,5 billones el año pasado.
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