El 10 de julio, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) suspendió la licencia condicional de BitOasis para participar en actividades relacionadas con activos digitales. Esta acción del regulador de Dubái es representativa y da crédito al enfoque novedoso que los Emiratos Árabes Unidos (EAU) y sus reguladores nacionales han adoptado con respecto a la regulación de los activos digitales.
El enfoque de los Emiratos Árabes Unidos ha priorizado brindar claridad regulatoria y orientación a las entidades que desean participar en actividades relacionadas con activos digitales, brindando notificación sobre los tipos de actividades permitidas y prohibidas.
Bret Johanneson recibió su título de abogado en la Universidad de Nueva York y este otoño trabajará como asociado en un bufete de abogados en Nueva York.
Por el contrario, los reguladores de EE. UU., como lo demuestran los cargos contra Coinbase y Binance a principios de junio, se han organizado en torno a un enfoque que no proporciona aviso previo a los participantes de la industria, optando en cambio por presentar cargos que se basan en teorías legales novedosas y no probadas. (Otro ejemplo es la acción de la SEC contra Ripple por emitir «valores» no registrados, que concluyó el jueves cuando el juez determinó que XRP es un valor solo en ciertas circunstancias).
Los EAU han seguido un libro de jugadas diferente y la industria de activos digitales se ha dado cuenta. CoinDesk nombró a dos ciudades de los Emiratos Árabes Unidos como los principales centros de criptografía en 2023 y, en gran medida, los participantes de la industria están votando con los pies. Decenas de empresas se están reubicando al por mayor en el país o abriendo oficinas satélite allí.
Ver también: Abu Dhabi: una rica cash de Medio Oriente que une TradFi con Crypto | Centros criptográficos
Para comprender por qué los EAU han podido implementar un régimen regulatorio de activos digitales tan progresivo y receptivo, no busque más allá de la forma de gobierno de los EAU. En resumen, los EAU están compuestos por siete emiratos, y cada emirato (es decir, estado) está facultado para legislar sobre cualquier asunto que no sea de la jurisdicción exclusiva del gobierno federal de los EAU (es decir, asuntos exteriores, defensa y seguridad).
Cada emirato debe determinar por sí mismo cómo regulará los activos digitales, una situación que ha fomentado la competencia intraestatal a través de la regulación de los negocios y la inversión mediante incentivos, incluidas exenciones fiscales y zonas económicas libres designadas. Abu Dhabi y Dubai, en particular, han asumido roles de liderazgo en la atracción de participantes de la industria de activos digitales a sus jurisdicciones.
Abu Dabi y Dubái han ideado marcos regulatorios integrales para la regulación de los activos digitales que abordan muchos de los obstáculos de los enfoques de otras jurisdicciones, entre los que se incluye definir el tema de la regulación, los activos digitales.
Por ejemplo, el Mercado World wide de Abu Dhabi (ADGM) ha brindado una guía clara para la clasificación y el tratamiento de varios activos digitales, distinguiendo claramente entre «activos virtuales» como Ethereum y Bitcoin, «valores digitales» y otros tokens que brindan diferentes tipos de utilidad. Al igual que el ADGM, VARA ha definido los activos digitales con especificidad, aunque optando por una taxonomía más amplia, definiendo «activos virtuales» como «cualquier representación electronic de valor que pueda ser comercializada, transferida o utilizada digitalmente como una herramienta de intercambio o pago, o con fines de inversión”, reservándose VARA el derecho de vigilar los límites de esa definición a su discreción.
Estas políticas, aunque diferentes, contrastan marcadamente con el enfoque de los EE. UU., caracterizado por guerras territoriales entre agencias sobre quién puede typical qué, con los participantes de la industria atrapados en el fuego cruzado.
Otra queja lanzada por los participantes de la industria hacia los reguladores de EE. UU. ha sido la falta de claridad en torno al registro. En este frente, ADGM y VARA también se han distinguido, proporcionando hojas de ruta claras con respecto a los requisitos de registro y licencia para las empresas de activos digitales que buscan participar en actividades reguladas.
Ver también: Dubái: Lanzamiento de un brazo regulatorio criptográfico para luchar con el mundo | Centros criptográficos
Para estar autorizado a llevar a cabo un negocio de activos digitales aprobado por ADGM, una empresa simplemente debe solicitar un permiso de servicios financieros y cumplir con las leyes aplicables. Aquellos que buscan una licencia para realizar negocios como un «Proveedor de servicios de activos virtuales» aprobado por VARA se adhieren a un proceso equivalent.
Como lo demuestra la suspensión por parte de VARA de la licencia de condición de BitOasis para el producto mínimo feasible de su intercambio, estos marcos permisivos no son simplemente un cheque en blanco para que los participantes de la industria operen con impunidad, y tienen mordida.
Sin embargo, incluso teniendo en cuenta las acciones de cumplimiento de BitOasis y otros, los regímenes sencillos de registro de ADGM y VARA son mucho más preferibles que cumplir con la guía de la SEC sobre los caminos para el registro, que es, por el contrario, francamente impenetrable.
La industria de los activos digitales se encuentra en un estado de cambio constante, con años que transcurren en semanas, y el incumplimiento de la norma es una norma en sí misma: una industria de este tipo merece una regulación dinámica a la altura. Los Emiratos Árabes Unidos parecen estar en camino de lograr ese objetivo: está por determinarse si Estados Unidos puede igualar sus esfuerzos.
