Hace nueve años, durante la Revolución de la Dignidad, Ucrania eligió su futuro dentro de la Unión Europea. Desde ese mismo momento, Ucrania no ha dejado de luchar por su elección. La guerra a gran escala de Rusia contra Ucrania es la razón principal de la invasión, es el movimiento professional-europeo de Ucrania y su deseo de distanciarse del vecino del este.
El 23 de junio de 2022, los líderes de los 27 países miembros de la UE tomaron la decisión histórica de otorgar a Ucrania el estatus de candidato a miembro de la Unión Europea, el primer paso para que el país se una a la familia europea. El estatus de candidato significa que Ucrania se está moviendo firmemente hacia la membresía de pleno derecho en la UE.
Oleksandr Bornykov es Viceministro de Transformación Digital de Ucrania en desarrollo de la industria de TI y director del proyecto Diia Town.
El proceso de integración implica adaptar la legislación nacional a los estándares paneuropeos. Al alinearse con la UE, la Comisión Nacional de Valores y Mercado de Valores decidió adoptar el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) en el marco lawful nacional. La implementación de MiCA marca un paso significativo hacia la creación de un marco armonizado para la regulación de los criptoactivos y los servicios relacionados dentro de los 27 estados miembros de la UE. Se espera que la Unión Europea se convierta en la primera jurisdicción importante del mundo en establecer una regulación integral en torno a los criptoactivos.
Para la criptoindustria de la UE, MiCA de hecho puede representar un verdadero cambio de juego. Hoy en día, las criptoempresas deben cumplir con 27 marcos regulatorios diferentes en los estados miembros de la UE si quieren servir al mercado único de la UE. Bajo MiCA, las regulaciones paneuropeas permitirán a los proveedores de servicios criptográficos autorizados por una autoridad competente en un estado miembro de la UE operar en todo el mercado de la UE bajo el régimen de «pasaporte».
Sin embargo, con la implementación de todas las disposiciones de MiCA en su legislación nacional, Ucrania no podrá otorgar los mismos «derechos de pasaporte» a las empresas de criptomonedas porque el país no es un miembro de pleno derecho de la UE. Por lo tanto, la ausencia de «derechos de pasaporte» con la implementación de estrictos requisitos regulatorios limitará significativamente el atractivo de la jurisdicción de Ucrania.
Las reglas de MiCA imponen múltiples requisitos y responsabilidades de divulgación excesiva en las plataformas criptográficas y los emisores de tokens, que cubren la autorización, la supervisión de transacciones, los requisitos de capital, las calificaciones profesionales de la administración, el contenido de los documentos técnicos y las comunicaciones de advertising and marketing, entre otros, muchos requisitos tomados principalmente de enfoques comunes. en la regulación tradicional del mercado de valores.
Además, los emisores de nuevos tokens deben cumplir con las nuevas regulaciones. Estos requisitos podrían ser factibles para los jugadores de criptografía maduros que han estado operando en el mercado de la UE durante un tiempo, poseen una capitalización sustancial y pueden cubrir fácilmente los costos legales sustantivos y de cumplimiento para alinearse con la nueva regulación.
A pesar de que Ucrania es el lugar de nacimiento de numerosas empresas emergentes de criptomonedas, como Bitfury, Hacken, Everstake, Issue Labs, GlobalLedger y Crystal Blockchain, ninguna de ellas está registrada en Ucrania. La razón es simple: las empresas de criptomonedas no pueden obtener autorización legalmente en el país, incluso si lo desearan, porque todavía no existe un marco legal feasible.
Las estrictas normas regulatorias limitarán la competencia en el criptomercado ucraniano. Solo una minoría de los jugadores criptográficos podrá manejar requisitos y responsabilidades demasiado onerosos. Este tipo de mercado a menudo se denomina «mercado impulsado por el proveedor», en contraste con los «mercados impulsados por el usuario» más competitivos. Hasta cierto punto, esta dinámica se hace evidente en el ejemplo del mercado financiero tradicional, donde los bancos, en ausencia de competencia, a menudo imponen términos de servicio desfavorables y, a veces, claramente explotadores a los clientes minoristas.
Las medidas de cumplimiento excesivas pueden crear barreras para los nuevos CASP. MiCA requiere la redacción de un documento técnico formal que explique muchos detalles de un proyecto de token antes de que pueda emitirse o incluirse en un intercambio de cifrado. Tal requisito agregará costos significativos al proceso de emisión y aumentará en gran medida el riesgo de que una empresa sea llevada a juicio. Según una evaluación de impacto realizada por la Comisión Europea en 2020, un documento técnico podría costar entre 35 000 y 75 000 euros (entre 38 000 y 82 000 dólares) y los costos adicionales de cumplimiento podrían oscilar entre 2,8 y 16,5 millones de euros, lo que podría crear una barrera de entrada demasiado alta. para nuevos proveedores de servicios de criptoactivos (CASP).
Los intercambios de cripto sin duda intentarán trasladar esos costos de cumplimiento excesivos a los consumidores al aumentar el costo de usar sus servicios. Como resultado, los consumidores sentirán el precio de una regulación excesiva de sus bolsillos. En tiempos de guerra, tal resultado ciertamente no es lo que buscan los criptousuarios ucranianos.
Vacío authorized para criptoactivos fuera del alcance de MiCA. El Reglamento MiCA no se aplicará a los criptoactivos que se clasifiquen bajo el marco authorized ya existente, incluidos los instrumentos financieros, fondos y medios que no sean tokens de dinero electrónico, depósitos, incluidos los depósitos estructurados, productos varios de seguros y pensiones, y transacciones de titulización. En Ucrania, propusimos un enfoque similar, pero actualmente no tenemos las enmiendas necesarias a la legislación nacional con respecto a los mercados financieros tradicionales. Como resultado, los emisores de tales criptoactivos no podrán obtener autorización en Ucrania.
Además, las disposiciones del Reglamento MiCA no se aplicarán a los NFT. Por lo tanto, al adoptar estas reglas, el proceso de tokenización de activos únicos del mundo actual será mucho más desafiante en Ucrania.
Si MiCA podrá fomentar un mayor crecimiento de la criptoindustria europea solo se entenderá con el tiempo, una vez que observemos cómo se implementan estos nuevos estándares. De lo contrario, Ucrania puede terminar en una situación en la que tengamos una legislación criptográfica europea sin un mercado criptográfico maduro y regulado.
En lugar de retener nuestros talentos criptográficos en casa, las nuevas empresas criptográficas con raíces ucranianas preferirán obtener autorización e incorporar su negocio en jurisdicciones europeas con «derechos de pasaporte». A medida que pase el tiempo, no podremos garantizar la eliminación de la sombra de la economía basada en criptomonedas, algunos de cuyos servicios de dudosa calidad siguen utilizando los usuarios ucranianos.
Creo firmemente que Ucrania haría bien en adoptar solo las disposiciones técnicamente más viables del Reglamento MiCA. De esta manera, podríamos evitar una regulación demasiado excesiva para nuestro criptomercado emergente, lo que permitiría a las empresas desarrollar su negocio y adaptarse gradualmente a las nuevas reglas regulatorias. Después de todo, el Parlamento Europeo no obliga a Ucrania a moverse más rápido de lo necesario.
Nuestra «tarea» nacional no es sólo «copiar y pegar» la legislación europea, sino crear una jurisdicción competitiva para un nuevo sector de la economía digital que contribuya a la recuperación de la posguerra de nuestro país. Cuando Ucrania se convierta en un miembro de pleno derecho de la UE, no solo estaremos obligados a alinear nuestra legislación nacional con los estándares paneuropeos, sino que el gobierno también tendrá derecho a voto para dar forma a la criptopolítica europea al compartir nuestras mejores prácticas sobre criptorregulación. . Tenemos que pensar estratégicamente y utilizar nuestro tiempo sabiamente si queremos hacer de Ucrania un destino principal para los criptonegocios.
