Los alcistas de Ether (ETH) están en racha después de que el precio de la altcoin aumentara un 13% en 7 días, alcanzando el nivel de USD 3,900 por primera vez desde diciembre de 2021. La precise capitalización de mercado de USD 456 mil millones distancia a Ether de sus competidores. Sin embargo, el apalancamiento excesivo utilizando derivados de ETH plantea un riesgo para el impulso alcista precise.
¿Puede el precio de Ether superar los USD 4,800 en este ciclo?
Los alcistas de Ether ven una posibilidad decente de que el precise rally alcista culmine con un nuevo máximo histórico, reflejando lo que experimentó Bitcoin (BTC) el 5 de marzo, pero el exceso de optimismo plantea un riesgo en términos de liquidaciones forzadas. Para entender si USD 4,800 es un precio objetivo factible para este ciclo, primero se debe abordar la crítica y el miedo infundado que podrían limitar el potencial alcista de Ether.
Además de la interpretación recurring de que la crimson Ethereum no es escalable, lo cual ha sido parcialmente resuelto a través de soluciones de capa 2, algunos analistas citan la dependencia de la Fundación Ethereum y la falta de claridad regulatoria como razones que frenan el impulso alcista de Ether.
Según Gary Gensler, presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés), las criptomonedas que permiten a los titulares apostar su posición podrían ser interpretadas como un valor, dado que «se parece mucho —con algunos cambios de etiquetado— al préstamo». Pero, la decisión del ETF de Ethereum en efectivo al contado el 23 de mayo podría resolver el debate, y los analistas estiman probabilidades de aprobación del 50% al 70%.
Aunque parte de la crítica de centralización es válida, según un informe de Electric powered Money, el número de desarrolladores que ingresan al ecosistema Ethereum aumentó en 16,700 en 2023, casi cuatro veces más que los 4,705 ingresos a Solana. Por lo tanto, cada vez es más difícil considerar que el desarrollo de Ethereum está concentrado en un conjunto específico de empresas.
Los derivados de Ether señalan exceso de confianza y plantean un riesgo
Esencialmente, el mayor riesgo a corto plazo para el precio de Ether surge del exceso de confianza entre los traders que utilizan instrumentos derivados. El interés abierto agregado de los futuros de Ether aumentó a su máximo histórico el 6 de marzo, alcanzando los USD 13.4 mil millones, lo que indica una demanda sustancial de apalancamiento.
Más preocupante aún es la prima de los futuros de Ether, que mide el precio de los contratos mensuales frente a los niveles negociados en intercambios regulares de location, que se disparó a su punto más alto en más de 18 meses.
La prima de los futuros de Ether superó el umbral neutral del 10% el 12 de febrero y recientemente alcanzó el 23%, lo que indica una demanda excesiva de posiciones largas. Si bien esto refleja la confianza de los traders profesionales después de un aumento del 68% en lo que va del año 2024, también aumenta el riesgo de liquidaciones en cascada debido a la volatilidad intradía.
Del mismo modo, la demanda de posiciones largas apalancadas de los traders minoristas ha alcanzado sus niveles más altos en más de 18 meses.
Los contratos perpetuos presentan una tasa incrustada que se recalcula típicamente cada ocho horas. Una tasa de financiación positiva indica un aumento en la demanda de posiciones largas apalancadas, y niveles que exceden el .05%, equivalente al 1% por semana, señalan exceso de confianza.
Ninguno de estos sería un problema si las métricas de la pink Ethereum señalaran fortaleza, pero los últimos datos no han respaldado una mayor apreciación del precio de Ether.
En los últimos 30 días, las aplicaciones descentralizadas (DApps) de Ethereum experimentaron una disminución del 6% en el volumen y una contracción del 11% en el número de direcciones activas. Mientras tanto, los competidores BNB Chain (BNB) y Solana (SOL) presenciaron un crecimiento del 52% y 71% en volumen, respectivamente.
En última instancia, se podría atribuir el reciente optimismo en el precio de Ether a la posible aprobación de un ETF de Ethereum al contado. Sin embargo, el apalancamiento excesivo tanto de traders minoristas como profesionales, más de 12 semanas antes de la fecha de decisión, genera dudas sobre la sostenibilidad de un aumento por encima de los USD 4,800.
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