Oro, XAU/USD, dólar estadounidense, FOMC, Fed, rendimientos del Tesoro, índice GVZ – Puntos de conversación
- El precio de oro parece estar listo para la acción esta semana después de un período de negociación de rango
- Los rendimientos del Tesoro y reales están jugando en los bordes en busca de dirección antes de FOMC
- Si la Fed sorprende a los mercados, ¿los rendimientos reales y Dólar estadounidense romper para impulsar la dirección del oro?
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El oro continúa a flote antes de una semana crucial de puntos de datos de EE. UU. y una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Si bien los datos del ISM y de las nóminas no agrícolas serán observados de cerca, la reunión del FOMC será el centro de atención de los mercados. El mercado de tasas de interés prácticamente ha logrado un aumento de 25 puntos básicos en la tasa objetivo de los fondos federales el miércoles.
Las publicaciones de datos económicos a continuación están marcadas en la hora local de EE. UU., pero se pueden ver en vivo y ajustar para su zona horaria a través del calendario económico de DailyFX.
La conferencia de prensa posterior al FOMC podría influir, ya que el mercado prácticamente ha descartado las previsiones de nuevas subidas y los operadores de tipos prevén posibles recortes hacia finales de año.
La reacción a la decisión del miércoles más adelante en la curva de rendimiento podría tener un mayor impacto para el oro. Después de caer a la baja la semana pasada, tanto los rendimientos nominales como los reales se han recuperado esta semana.
El rendimiento real es el rendimiento nominal menos la tasa de inflación a precio de mercado derivada de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) para el mismo plazo.
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El rendimiento real a 10 años tocó el 1,13 % a principios de la semana pasada, pero luego subió al 1,36 % el viernes y cotiza justo por debajo del 1,30 % en el momento de la impresión de hoy.
Ese pico fue un máximo de siete semanas para el instrumento, pero hubo poca correlación con el oro, ya que el precio se mantuvo en el rango de US$ 1969 – 2049 del mes pasado.
Los movimientos significativos en el rendimiento real de los bonos del Tesoro pueden influir en el precio del metal amarillo debido a que es un activo que no genera intereses.
Con una falta de dirección en los rendimientos reales, el índice amplio DXY (USD) también se ha visto atrapado en un rango últimamente.
La falta de dirección en XAU/USD y el índice del dólar estadounidense en general ha hecho que la volatilidad del oro continúe cayendo.
Si bien subió más por el colapso de SVB y las preocupaciones por el sector bancario de EE. UU., el movimiento a la baja podría ser una aceptación por parte del mercado de los niveles generales más altos de oro.
El índice GVZ es una medida de volatilidad en el precio del oro similar a la medida de volatilidad del índice VIX en el S&P 500.
La reunión de la Fed de esta semana podría proporcionar el catalizador para el próximo movimiento en el ‘gran dólar’ y XAU/USD.
ORO CONTRA DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY), RENTABILIDAD Y VOLATILIDAD REAL A 10 AÑOS DE EE. UU. (GVZ)
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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