- Un aumento inesperado en la tasa de desempleo sugiere que una recesión sorpresiva podría afectar a la economía estadounidense, según David Rosenberg.
- La tasa de desempleo está ahora ,5 puntos porcentuales por encima de su mínimo ciclo del 3,9%, lo que, según Rosenberg, es una señal preocupante.
- «Eso arruina la narrativa del aterrizaje suave porque una vez que sube tanto desde los mínimos, llega la recesión que nadie ve venir», dijo.
El economista David Rosenberg está cada vez más preocupado de que una recesión sorpresiva pueda afectar a la economía estadounidense.
La preocupación de Rosenberg surge del informe de empleo de febrero, que mostró que la tasa de desempleo aumentó inesperadamente del 3,7% al 3,9%. Según Rosenberg, esa lectura pone en riesgo la narrativa del aterrizaje suave.
«Ahora que la tasa de desempleo ha subido ,5 puntos porcentuales desde el mínimo del ciclo de enero de 2023, arruina la narrativa del aterrizaje suave porque una vez que sube tanto desde los mínimos, llega la recesión que nadie ve venir», dijo en un Nota del viernes.
El guiño de Rosenberg a un aumento de ,5 puntos porcentuales en la tasa de desempleo probablemente se refiere a la Regla Sahm, creada por la economista Claudia Sahm, que sugiere que cuando se activa, la economía se encuentra en los primeros meses de una recesión.
Pero la Regla Sahm no se activa hasta el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo nacional está ,5 puntos porcentuales o más por encima de su mínimo del año pasado, no la tasa de desempleo absoluta.
La Regla Sahm está actualmente ,27 puntos porcentuales por encima de su mínimo de un año, por lo que la tasa de desempleo tendría que continuar con una tendencia alcista para activar el indicador de recesión.
«PSA: – La regla Sahm *no* se activó. – NO estamos en una recesión. – Los promedios de tres meses son tus amigos». sahm publicado en X el viernes.
Pero el aumento de la tasa de desempleo no es el único issue que preocupa a Rosenberg.
Al analizar el informe de empleo, Rosenberg dijo que las revisiones negativas de 167.000 a los informes de nómina de diciembre y enero sugieren que el mercado laboral de Estados Unidos no está creciendo.
Al contabilizar el modelo de Nacimientos y Muertes sobre una foundation desestacionalizada, «con las revisiones, la propia encuesta cayó -3.000 en febrero. El mercado laboral, contrariamente a la opinión well-liked, se está contrayendo», dijo Rosenberg.
Rosenberg también destacó que, si bien hubo fortaleza en la contratación en los sectores de atención médica, gobierno y restaurantes, los despidos netos continuaron aumentando en los sectores de tecnología y banca.
«Mientras tanto, uno de los mejores indicadores del mercado laboral que existen es el empleo en el subsector de agencias de ayuda temporal y las nóminas aquí se hundieron -15.000 el mes pasado», dijo Rosenberg, añadiendo otra preocupación al informe de empleo de febrero.
Rosenberg sigue adoptando una postura defensiva en sus opiniones sobre la economía y el mercado de valores de Estados Unidos.
«Todavía no perseguiré esto», dijo Rosenberg sobre el alza del mercado de valores. «Según recuerdo, cuando period niño, la tortuga period la que ganaba la carrera».
