¿Pueden los datos estadounidenses ser un catalizador para la intervención cambiaria?

Análisis del yen japonés (USD/JPY)

• Las divisas parecen inmunes a los movimientos del mercado de bonos
• Los mercados se burlan de los funcionarios japoneses mientras el USD/JPY está a sólo unos puntos de 150
• Los datos del PIB y PCE del tercer trimestre de EE. UU. podrían ser el catalizador para la intervención cambiaria
• El análisis de este artículo hace uso de patrones de gráficos y clave apoyo y resistencia niveles. Para más información visita nuestra completa biblioteca educativa

Las divisas parecen inmunes a los movimientos del mercado de bonos

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años aumentó bruscamente el jueves antes de la publicación de la inflación del viernes. Los rendimientos han ido aumentando a medida que el Banco de Japón se prepara para retirarse de su régimen de tipos de interés negativos a medida que aumentan los salarios y las presiones sobre los precios.

Los rendimientos estadounidenses también han aumentado, especialmente esta semana, pero, curiosamente, ha tenido poco efecto en la subida del dólar y lo mismo puede decirse del yen.

Bonos del gobierno japonés (rendimiento a 10 años)

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

El yen se ha consolidado desde septiembre y, salvo un gran repunte (especulación sobre intervención cambiaria), los movimientos se han contenido.

El siguiente índice es un índice ponderado simple que consta de USD/JPY, AUD/JPY, GBP/JPY y EUR/JPY. Proporciona una imagen general de la fortaleza general del yen.

Índice del yen japonés (índice ponderado igual de USD/JPY, AUD/GUAY, GBP/JPY y EUR/GUAY)

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

El USD/JPY juega con la marca de 150, casi como si el mercado estuviera tentando a los funcionarios japoneses a hacer un movimiento. Los funcionarios continúan hablando sobre el mercado de divisas, pero la urgencia en torno a tales comentarios parece haber disminuido en la última semana. Sin embargo, los datos de nivel 1 de EE. UU. de la próxima semana podrían proporcionar el catalizador para un movimiento por encima de 150 a medida que se publiquen los datos del PIB y PCE de EE. UU.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

El cuarto trimestre trae consigo muchas oportunidades. Descubra a continuación lo que piensan nuestros analistas sobre algunas de las configuraciones más prometedoras para el último trimestre:

Principales eventos de riesgo en el horizonte

Los oradores de la Reserva Federal de hoy y mañana estarán disponibles para brindar comentarios sobre los recientes e impresionantes datos provenientes de EE.UU., que tal vez agreguen volatilidad al dólar. Jerome Powell habla a las 17:00 GMT con Goolsbee, Barr, Bostic y Harker hasta la noche.

Mañana, la inflación japonesa será observada atentamente como el próximo dato que se tendrá en cuenta en las deliberaciones del BoJ sobre la posible retirada de las tasas negativas. Hasta ahora, el yen ha tenido dificultades para apreciarse no sólo frente al dólar sino frente a la mayoría de las monedas del G7. La amenaza de una intervención cambiaria sigue vigente mientras el USD/JPY juega con el nivel 150.

La próxima semana, el PIB de EE.UU. podría ser el catalizador que impulse al par por encima de 150, ya que se espera que la economía de EE.UU. se expanda un 4,1% respecto al último trimestre. Las estimaciones actuales de la herramienta GDPNow de la Fed, basadas en datos iniciales, indican que el cuarto trimestre se perfila para un crecimiento intertrimestral superior al 5%. El PCE de EE.UU. sigue a una cifra bastante complicada del IPC de EE.UU. de septiembre y podría plantear la posibilidad de una subida de tipos de la Fed en diciembre, que parece más probable.

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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