– Revisado por James Stanley, 24 de noviembre de 2021
Una operación de carry trade de divisas consiste en pedir prestada una divisa de bajo rendimiento para comprar una divisa de mayor rendimiento en un intento de beneficiarse del diferencial de tipos de interés. Esto también se conoce como “dese la vuelta” y forma parte integral de una estrategia de carry trade. Los comerciantes gravitan hacia esta estrategia con la esperanza de cobrar los pagos de intereses diarios por encima de cualquier apreciación de la moneda del comercio real.
Este artículo explica las operaciones de carry trade de FX con el uso de ejemplos y presenta una estrategia de carry trade superior para usar en sus operaciones.
¿Qué es un carry trade de divisas y cómo funciona?
Una operación de carry trade de divisas consiste en pedir prestada una moneda en un país que tiene una baja tasa de interés (rendimiento bajo) para financiar la compra de una moneda en un país que tiene una tasa de interés alta (rendimiento alto). Mantener esta posición durante la noche dará como resultado que se realice un pago de intereses al comerciante en función del «carry positivo» de la operación.
La moneda de menor rendimiento se conoce como «moneda de financiación” mientras que la moneda con el mayor rendimiento se conoce como “moneda de destino”.
Dese la vuelta
“Rollover” es el proceso mediante el cual los corredores extienden la fecha de liquidación de las posiciones de divisas abiertas mantenidas más allá de la hora límite diaria. El corredor carga o acredita la cuenta, según la dirección de la operación (largo o corto) y si el diferencial de tipos de interés es positivo o negativo. Dado que el interés se cotiza como una cifra anual, estos ajustes serán la tasa diaria ajustada.
Tasas de interés
Las tasas de interés las fija el país Banco Central de acuerdo con el mandato de la política monetaria de ese país, esto diferirá de un país a otro. Luego, un comerciante gana intereses en una posición cuando está largo la moneda en el par con la tasa de interés más alta. Por ejemplo, si el dólar australiano ofrece un 4 % y el yen japonés tiene tasas de interés del 0 %, los operadores podrían buscar comprar (largo) USD/JPY para aprovechar el diferencial de tipos de interés neto del 4%.
Hay dos principal componentes del carry trade de FX:
1) Cambios en las tasas de interés
El principal componente del carry trade se centra en el diferencial de tipos de interés entre las dos divisas negociadas. Incluso si el tipo de cambio entre las dos monedas permanece sin cambios, el comerciante se beneficiará del pago de intereses durante la noche. Sin embargo, con el tiempo, los bancos centrales consideran necesario modificar las tasas de interés y esto representa un riesgo potencial para la estrategia de carry trade.
2) Apreciación/depreciación del tipo de cambio
El otro componente de la estrategia de carry trade se centra en el tipo de cambio de las dos monedas. Un comerciante busca la divisa objetivo para apreciar (aumentar el valor) cuando está largo. Cuando esto sucede, el pago al comerciante incluye el pago de intereses diarios y cualquier ganancia no realizada de la moneda. Sin embargo, la ganancia que ve el comerciante, como resultado de la apreciación de la moneda objetivo, solo se obtendrá cuando el comerciante cierre la operación.
Es posible que un comerciante pierda dinero cuando la moneda objetivo se deprecia frente a la moneda de financiación, de modo que la depreciación del capital elimina los pagos de intereses positivos.
Ejemplo de carry trade de divisas
Continuando con el ejemplo anterior, si el tipo de cambio oficial en efectivo de Australia se encuentra actualmente en el 4 % y el yen japonés rinde el 0 %, un comerciante puede decidir tomar una largo opere en AUD/JPY si es probable que el par suba.
Los comerciantes que busquen capitalizar el diferencial de la tasa de interés esencialmente tomarán prestados yenes a una tasa mucho más baja y recibirán la tasa de interés más alta asociada con el dólar australiano. En realidad, los comerciantes minoristas recibirán menos del 4 %, ya que los corredores de divisas suelen aplicar un diferencial.
Para ver un ejemplo detallado de cómo calcular el cargo/ganancia de interés nocturno aproximado, lea nuestro artículo sobre comprensión de la renovación de divisas.
Los riesgos involucrados con las operaciones de carry trade
Una operación de carry trade de divisas, como la mayoría de las estrategias comerciales, conlleva un grado de riesgo y, por lo tanto, requiere la adopción de estrategias sólidas. gestión de riesgos. La gestión de riesgos se ha vuelto aún más importante desde la crisis financiera global de 2008/09 que resultó en tasas de interés más bajas para las naciones desarrolladas, lo que obligó a los operadores de carry trade a buscar monedas de mercados emergentes más riesgosas y de alto rendimiento hasta que las tasas de interés se normalicen.
- Riesgo de tipo de cambio: En caso de que la moneda objetivo se debilite frente a la moneda de financiación, los operadores que están largos en el par verán que la operación se mueve en su contra, pero seguirán recibiendo el interés diario.
- Riesgo de tipo de interés: Si el país de la moneda objetivo reduce las tasas de interés y el país detrás de la moneda de financiación aumenta las tasas de interés, esto reducirá la tasa de interés neta positiva y es probable que reduzca la rentabilidad del carry trade de FX.
Estrategia de carry trade de divisas
Filtrar las operaciones de carry trade de FX en la dirección de la tendencia es una de esas estrategias empleadas por los principales operadores. Esto se debe a que el carry trade es una operación a largo plazo y, por lo tanto, es útil analizar los mercados que exhiben fuertes tendencias.
En un intento de ingresar a operaciones de mayor probabilidad, los operadores primero deben buscar confirmar la tendencia alcista que, en el gráfico a continuación, se confirma después del máximo más alto y el mínimo más alto.
La figura muestra máximos más altos y mínimos más altos, por lo que una ruptura de la línea horizontal (dibujada en el primer máximo más alto) confirma la tendencia alcista. A partir de entonces, los comerciantes pueden hacer uso de análisis de múltiples marcos de tiempo y indicadores para detectar puntos de entrada ideales para entrar en una operación larga.
Conclusión
Las operaciones de carry trade de divisas presentan a los operadores dos vías para obtener ganancias (tipo de cambio y diferencial de tipos de interés), pero es esencial gestionar el riesgo, ya que pueden surgir pérdidas cuando el par se mueve en contra de los operadores o el diferencial de tipos de interés se reduce.
Para operaciones de mayor probabilidad, los operadores deben buscar puntos de entrada en la dirección de una tendencia alcista y deben protegerse del riesgo a la baja utilizando técnicas prudentes de gestión de riesgos.
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- Las operaciones de carry trade de divisas exitosas se basan en pares de divisas con tendencia alcista (moneda objetivo/moneda de financiación), por lo que es esencial que los operadores puedan identificar tendencias.
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