Washington, DC (CNN) Se espera que los funcionarios de la Reserva Federal eleven las tasas de interés en un cuarto de punto al concluir su reunión de política de dos días el miércoles, a pesar de los llamados de algunos legisladores y economistas para que pisen los frenos y permitan que el sector bancario en crisis se reequilibre.
Controlar la inflación sigue siendo la principal prioridad de la Fed, pero incluso algunos funcionarios del banco central han expresado mayor cautela al determinar aumentos adicionales después de la quiebra de tres bancos regionales de EE. UU. en dos meses, incluido el colapso del Initial Republic Financial institution el lunes.
«En momentos como este, de estrés financiero, el enfoque monetario correcto exige prudencia y paciencia para evaluar el impacto potencial del estrés financiero en la economía genuine», dijo en un foro Austan Goolsbee, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago. el mes pasado. Goolsbee es el miembro votante más nuevo del grupo de la Fed que make a decision las tasas de interés.
Otro aumento de un cuarto de punto llevaría la tasa de referencia de los fondos federales a su nivel más alto en más de 15 años. También sería el décimo aumento consecutivo desde que la Fed comenzó a subir las tasas en marzo del año pasado.
En la última reunión de la Fed, los funcionarios votaron por unanimidad aumentar las tasas de interés en un cuarto de punto, citando datos que apuntaban a una inflación persistentemente alta y una actividad económica más fuerte de lo esperado a principios de año. Pero los miembros votantes más cautelosos podrían disentir esta vez, en parte debido al temor de un endurecimiento de las condiciones crediticias, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG.
«La inflación parece estancada, que es contra lo que la Fed estaba tratando de protegerse, y eso reforzará su determinación de subir las tasas en mayo y dificultará que se comprometan definitivamente a poner fin a las alzas de tasas», dijo Swonk.
La conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal Jerome Powell a las 2:30 p. falla.
¿Se acerca una disaster crediticia?
Ya ha surgido alguna evidencia de que los bancos han endurecido sus estándares de préstamo desde marzo, pero aún está por verse el alcance complete. La acción rápida de los reguladores sofocó los temores de un contagio financiero más amplio, y la evaluación de la Fed de la turbulencia bancaria de marzo mostró que los bancos quebraron debido a la mala gestión y la acción de cumplimiento insuficiente de los reguladores.
«La disaster crediticia es el equivalente a elevar las tasas de interés», dijo David Wessel, director del Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria de la Institución Brookings. «Entonces, si estás en la Reserva Federal y estás tratando de desacelerar la economía, no quieres que el sistema financiero se derrumbe, pero está bien para ti si los bancos prestan un poco menos y luego subes un poco las tasas de interés». menos, y es por eso que probablemente se detengan después de una o dos subidas de tipos más».
Las condiciones crediticias más estrictas ayudan a la Fed a frenar la demanda para reducir la inflación. La fuerte demanda, junto con un mercado laboral aún ajustado, presiona a los empleadores para que aumenten los salarios y contraten suficientes empleados para satisfacer la demanda. Esos costos luego se trasladan a los consumidores. Los funcionarios de la Fed han caracterizado el mercado laboral como una fuente importante de presión inflacionaria.
Los datos que miden la actividad económica de EE. UU. han sido mixtos hasta ahora. El producto interno bruto de EE. UU. aumentó a una tasa anualizada del 1,1 % en el primer trimestre con respecto al período de tres meses anterior, una tasa más débil que los dos trimestres anteriores, pero las encuestas publicadas por S&P International mostraron que la actividad empresarial se recuperó en abril.
«La última encuesta se suma a las señales de que la actividad comercial ha recuperado el impulso de crecimiento después de contraerse durante los siete meses hasta enero», dijo Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Worldwide Industry Intelligence, en un comunicado. «Sin embargo, el repunte de la demanda también ha ido acompañado de un resurgimiento de las presiones sobre los precios».
Y el índice de costos de empleo, una medida integral de los costos laborales, mostró que las ganancias de compensación aumentaron en el primer trimestre, lo que indica que persisten algunas fuerzas subyacentes que impulsan al alza los precios al consumidor.
Un mercado laboral en desaceleración pero aún sólido
El mercado laboral en common ha comenzado a mostrar signos claros de desaceleración: los empleadores crearon 236.000 puestos de trabajo en marzo, el aumento más bajo en más de dos años, y las vacantes cayeron a 9,59 millones ese mismo mes, su nivel más bajo desde mayo de 2021, según el Oficina de estadísticas laborales. La relación de vacantes sobre el número de desempleados que buscan trabajo se redujo a 1,65.
Los aumentos generales de precios se han enfriado. El índice de precios de gastos de consumo own, el indicador de inflación preferido por la Fed, aumentó un 4,2% en marzo respecto al año anterior, frente a un aumento del 5,1% en febrero. Y el Índice de Precios al Consumidor aumentó un 5% en marzo respecto al mismo mes del año anterior, frente al 6% de febrero.
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, no se ha desacelerado tan rápido, en gran parte debido al mercado laboral, que es el principal argumento en contra de una pausa en los aumentos de tasas. Pero otras medidas de la inflación están a punto de desacelerarse más adelante en el año.
«El crecimiento de los salarios nominales es un factor clave en la inflación de los servicios básicos, que es bastante persistente. Entonces, cuando los salarios aumentan, la gente sale y gasta más en servicios», dijo Ryan Sweet, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics.
«Pero la buena noticia es que los principales indicadores de inflación de alquileres, que es un componente importante del IPC, apuntan hacia una desaceleración noteworthy en la segunda mitad del año», dijo.
