Mineápolis (CNN) Si las últimas tendencias de empleo continúan y las previsiones de los economistas resultan ciertas, el informe de empleos del viernes podría traer de vuelta ese sentimiento previo a la pandemia.
Los economistas esperan que la economía estadounidense haya agregado 180.000 puestos de trabajo en abril, según las estimaciones de consenso de Refinitiv. Excluyendo las pérdidas durante el primer año de la pandemia, esa sería la ganancia mensual más pequeña desde diciembre de 2019.
También podría recalcar el hecho de que el mercado laboral de EE. UU. se ha enfriado de su recuperación al rojo vivo durante los últimos dos años.
A principios de esta semana, el último informe de rotación laboral de la Oficina de Estadísticas Laborales, la Encuesta de vacantes laborales y rotación laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés) de marzo, mostró que las vacantes laborales disminuyeron, la contratación se mantuvo estable, las renuncias tendieron a la baja y los despidos aumentaron.
«JOLTS ahora realmente apunta en la misma dirección que otros datos del mercado laboral: que el mercado laboral se está enfriando», dijo Nick Bunker, director de investigación económica en Indeed Hiring Lab, el brazo de análisis e información económica del sitio web de trabajo Indeed.
La moderación, que se espera que continúe, es el resultado lógico y deseado de la andanada de lucha contra la inflación de la Reserva Federal de 10 aumentos consecutivos de las tasas de interés. Sin embargo, no está claro cuánto puede ocurrir una desaceleración, dijo Bunker.
«Algo que comienza como un tiempo de reutilización puede convertirse en una recesión con bastante rapidez», advirtió.
Lo que significa una tasa de desempleo en aumento
Los economistas esperan que la tasa de desempleo aumente hasta el 3,6% desde el 3,5%, según Refinitiv. Aun así, esa tasa de desempleo aún estaría rondando un rango históricamente bajo.
Para tratar de determinar si una recesión se está convirtiendo en una recesión, Bunker dijo que planea profundizar en la tasa de desempleo, específicamente en los flujos de la fuerza laboral y las razones del desempleo.
«Si hay más personas que pierden el trabajo [than leaving voluntarily]eso es preocupante», dijo Bunker.
La tasa de participación en la fuerza laboral siguió aumentando en marzo, llegando al 62,6 %, lo que coincide con un máximo de la era de la pandemia. Sin embargo, esa cifra se mantiene por debajo de la tasa de febrero de 2020 del 63,3%.
Sin embargo, los anuncios de despidos siguen acumulándose.
Los empleadores estadounidenses anunciaron 66.995 recortes de empleos el mes pasado, lo que elevó el total de enero a abril a 337.411, según un informe publicado el jueves por la empresa de reubicación y coaching ejecutivo Challenger, Gray & Christmas. Fuera de 2020, es el total más alto hasta la fecha desde 2009, según el informe.
La mayor parte de los recortes se produjo en los minoristas, que eliminaron 14.689 puestos de trabajo.
«Los minoristas y los fabricantes de bienes de consumo se están preparando para un ajuste en el gasto de los consumidores, particularmente con el aumento de las tasas de interés por parte de la Fed en un intento por controlar la inflación», dijo en un comunicado Andrew Challenger, vicepresidente senior de Challenger, Gray & Christmas.
Las solicitudes semanales de desempleo han tenido una tendencia al alza en las últimas semanas: las solicitudes iniciales aumentaron de 13,000 a 242,000 la semana pasada. Sin embargo, se mantienen por debajo de los promedios históricos: en la década anterior a la pandemia, las reclamaciones semanales promediaron 311.000.
El gasto del consumidor ajustado a la inflación se mantuvo estable en marzo, marcando la cuarta vez en cinco meses que los gastos se mantuvieron estables o disminuyeron, según datos del Departamento de Comercio publicados la semana pasada.
Los consumidores están «reduciéndose», dijo a CNN Tim Quinlan, economista de Wells Fargo. Pero aún no está claro cuánto más podría caer el gasto de los consumidores como resultado no solo de los precios persistentemente altos y el aumento de las tasas de interés, sino también de las condiciones crediticias más estrictas que resultan de la turbulencia bancaria más amplia, señaló el economista de EY Gregory Daco.
Señales mezcladas
La revisión mensual del procesador de nómina ADP sobre la actividad laboral del sector privado, publicada dos días antes del informe de empleo de la BLS, a veces se ve como una vista previa de lo que se puede esperar de los datos federales.
Si el informe ADP de abril es una indicación, entonces los economistas y los mercados se sorprenderán. Los empleadores del sector privado agregaron 296.000 puestos de trabajo en abril, aplastando las expectativas de los economistas de una ganancia de 148.000 y más del doble de la cuenta del mes anterior de 142.000, según el informe nacional de empleo de ADP publicado el miércoles.
Las tabulaciones de ADP no siempre se correlacionan directamente con el informe federal oficial: las ganancias de nómina del sector privado de BLS en enero fueron tres veces mayores que las de ADP.
«ADP no ha sido demasiado confiable en la predicción de las primeras impresiones de las nóminas de BLS recientemente, y mientras que las cifras de JOLTS de ayer apuntaban a un riesgo a la baja para el informe de nómina no agrícola del viernes, la cifra de ADP de hoy sugiere un riesgo al alza», dijo Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan. en una nota el miércoles.
Un indicador separado del sector privado, que se actualizará el viernes, muestra que «las más pequeñas de las pequeñas empresas», aquellas con entre uno y nueve empleados, continúan despidiendo trabajadores.
En marzo, cuando la actividad general de contratación resultó en una ganancia neta en las nóminas en todo el país, las pequeñas empresas con nueve o menos empleados experimentaron una pérdida neta de 39 600 puestos de trabajo, según el Índice de pequeñas empresas de Intuit QuickBooks, elaborado por Intuit QuickBooks y un equipo académico. dirigido por Ufuk Akcigit, profesor de economía en la Universidad de Chicago.
“Nuestro índice muestra que la actividad laboral de las pequeñas empresas ha vuelto al nivel anterior a la pandemia”, dijo Akcigit a CNN. “Entonces, si continúa cayendo de esta manera, estaremos en una situación peor en relación con la prepandemia, lo cual es realmente alarmante”.
Optimismo continuo
Se puede considerar que el presidente de la Fed, Jerome Powell, todavía está en el campo del aterrizaje suave, y la continua resiliencia del mercado laboral de EE. UU. es una gran razón para ello.
«Hemos aumentado las tasas en 5 puntos porcentuales en 14 meses, y la tasa de desempleo es del 3,5%, prácticamente donde estaba o incluso más baja que cuando empezamos», dijo Powell el miércoles en una conferencia de prensa tras la conclusión de la reunión de política monetaria de dos días del banco central.
Las vacantes laborales siguen siendo altas: JOLTS mostró que había 1.6 trabajos disponibles para cada solicitante de empleo, y hay indicios de un enfriamiento gradual en el mercado laboral, dijo.
No se suponía que fuera posible que las ofertas de trabajo disminuyeran tanto como lo han hecho sin que el desempleo aumentara, dijo Powell.
«Es posible que podamos seguir teniendo un enfriamiento en el mercado laboral sin tener los grandes aumentos en el desempleo que se han producido en muchos episodios anteriores», dijo. «Y eso estaría en contra de la historia. Aprecio plenamente que estaría en contra del patrón».
Y agregó: «Todavía es posible que el caso de evitar una recesión sea, en mi opinión, más probable que el de tener una recesión. El caso de tener una recesión, tampoco lo descarto: es posible que lo hagamos». tener lo que espero sea una recesión leve».
La Oficina de Estadísticas Laborales publicará su informe mensual de empleos para abril a las 8:30 am ET del viernes.
