Dan Burgin
Esta ronda de regulación criptográfica podría cambiar la forma en que funciona la industria criptográfica
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Lo que está sucediendo
La SEC está intensificando sus esfuerzos para clasificar a Ethereum como un valor, emitiendo citaciones a empresas involucradas con la Fundación Ethereum. Esta medida arroja dudas sobre la aprobación de los ETF de Ethereum, tras la reciente aprobación de los ETF de Bitcoin por parte de la SEC.
Si Ethereum se clasifica como un valor, podría enfrentar regulaciones comerciales estrictas. Esto podría implicar un aumento del papeleo y restricciones en la compra y venta de Ethereum para los comerciantes minoristas en los EE. UU. Además, es posible que las empresas involucradas con Ethereum deban cumplir con regulaciones similares a las que rigen las acciones y los bonos, lo que podría introducir complejidad en sus operaciones.
La transición de Ethereum a un modelo de prueba de participación en 2022 provocó el escrutinio de la SEC, a pesar de declaraciones anteriores que sugerían el estatus de Ethereum como una materia prima. El resultado de la investigación podría afectar el estado regulatorio de Ethereum y el proceso de aprobación de los ETF de Ether, agregando incertidumbre a la industria de la criptografía.
La investigación de la SEC sobre Ethereum implica que se cite a empresas para que proporcionen documentos y registros financieros sobre sus interacciones con la Fundación Ethereum, responsable de gobernar y desarrollar la cadena de bloques Ethereum.
La investigación cobró impulso después de la transición de Ethereum a un modelo de gobernanza de «prueba de participación» en septiembre de 2022, lo que llevó a la SEC a reconsiderar la clasificación de Ethereum como valor. Este alejamiento del modelo de uso intensivo de energía de Bitcoin proporcionó un nuevo pretexto para el escrutinio de la SEC.
La posición de la SEC
Bajo el liderazgo de Gary Gensler, la SEC ha señalado un enfoque regulatorio más amplio hacia las criptomonedas, particularmente aquellas que utilizan modelos de prueba de participación. Sin embargo, la aprobación de Ethereum para los ETF que rastrean los futuros de Ether por parte de la Comisión de Comercio de Futuros y Materias Primas (CFTC) ha añadido complejidad a su estado regulatorio.
A pesar de la visión de la CFTC del Ether como una mercancía, la investigación de la SEC sobre el estado de seguridad del Ethereum ha generado especulación e incertidumbre dentro de la industria de la criptografía. La posible declaración de Ethereum como valor podría complicar aún más el proceso de aprobación de los ETF de Ether y plantear dudas sobre la supervisión de la CFTC de los mercados de futuros de Ether.
Gensler sugirió que la transición de Ethereum al mecanismo de «prueba de participación», donde los poseedores de monedas obtienen recompensas al apostar sus activos, podría someter a Ether a regulaciones de valores. Este cambio con respecto al método anterior de «prueba de trabajo» utilizado por Ethereum se parecía a un cambio significativo en el funcionamiento de la cadena de bloques.
Por qué es importante
Si bien el estatus authorized de Ethereum ha sido ambiguo durante mucho tiempo, los acontecimientos recientes sugieren un impulso por parte de la SEC para etiquetarlo como un valor. Esto contrasta con declaraciones anteriores que indican el parecido de Ethereum con las materias primas más que con los valores. El 22 de marzo, la SEC extendió la fecha límite hasta el 30 de mayo para su decisión sobre el ETF Ethereum Futures Have faith in de Grayscale.
Si Ethereum es etiquetado como un valor, podría enfrentar regulaciones comerciales más estrictas, lo que plantea desafíos para los inversores y las bolsas. La exclusión de Ethereum de los intercambios y el impacto en los proyectos construidos en su blockchain son preocupaciones importantes. No sería práctico utilizar un valor registrado para transacciones cotidianas, como el pago de tarifas de gasolina.
La criptoindustria reacciona
El director ejecutivo de Ripple, Brad Garlinghouse, está seguro de que la SEC perderá el caso:

El CLO de Coinbase, Paul Grewal, señaló que el estatus de ETH como mercancía se estableció hace mucho tiempo:

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