¿Qué nos depara el Nasdaq 100, el USD, los rendimientos y el oro?

PUNTOS CLAVE DEL INFORME NFP DE EE. UU.:

• Se prevé que la economía estadounidense haya creado 170.000 puestos de trabajo en septiembre.
• Se prevé que la tasa de desempleo esté disminuyendo hasta el 3,7% desde el 3,8% anterior, lo que indica una persistente tensión en el mercado laboral.
• Un fuerte PFN El informe será positivo para los rendimientos estadounidenses y el Dólar estadounidensey bajista para oro y acciones.

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Wall Street estará en alerta máxima el viernes por la mañana cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publique su encuesta de empleo más reciente. El informe, que atraerá mucha atención y un considerable escrutinio debido a sus implicaciones para las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal, podría preparar el escenario para una mayor volatilidad de cara al fin de semana.

Según estimaciones de consenso, los empleadores estadounidenses agregaron 170.000 nóminas en septiembre luego de un aumento de 187.000 puestos de trabajo en agosto. Por otra parte, se espera que los datos de los hogares muestren que la tasa de desempleo bajó al 3,7% desde el 3,8% anterior, lo que indica rigidez en las condiciones del mercado laboral y un desequilibrio persistente entre la oferta y la demanda de trabajadores.

Centrándonos en los salarios, se prevé que los ingresos medios por hora aumentarán un 0,3% intermensual, lo que resultará en una lectura anual sin cambios del 4,3%. El crecimiento salarial tiene especial importancia para la Reserva Federal, ya que sirve como barómetro potencial de las tendencias inflacionarias. Por lo tanto, es fundamental estar atentos a esta medida, sobre todo teniendo en cuenta que las presiones salariales actuales pueden no ser coherentes con una convergencia del IPC al 2,0%.

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PRÓXIMOS DATOS DEL MERCADO LABORAL DE EE. UU.

Fuente: Calendario económico DailyFX

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POSIBLES ESCENARIOS DE MERCADO

Los funcionarios de la Reserva Federal han mantenido la posibilidad de un ajuste adicional de la política monetaria este año, pero no han aceptado firmemente este escenario. Esto sugiere una fuerte dependencia de los datos a medida que avanzan.

Si analizamos las probabilidades implícitas, las probabilidades de un aumento de tipos de un cuarto de punto en la reunión del FOMC de diciembre se sitúan en aproximadamente el 31% en el momento de escribir este artículo. Los precios del mercado han estado en un estado de cambio en los últimos días, pero la probabilidad de otra subida podría aumentar considerablemente si los datos del NFP superan las estimaciones por un amplio margen. Dicho esto, cualquier cifra superior a 250.000 podría tener este efecto en las expectativas.

Si las perspectivas de política monetaria cambian en una dirección más agresiva, es probable que los rendimientos estadounidenses extiendan su reciente avance, impulsando al dólar estadounidense en todos los ámbitos. Se espera que esta situación particular ejerza una presión a la baja sobre los precios del oro y, especialmente, sobre el Nasdaq 100, donde las acciones relacionadas con la tecnología pueden ser vulnerables a pérdidas significativas.

Las solicitudes de desempleo se han mantenido extremadamente bajas según los estándares históricos, con escasa evidencia de despidos. Paralelamente, la demanda laboral parece sólida y resiliente, como lo indican las elevadas ofertas de empleo. Estos factores combinados presentan un argumento convincente para un informe sólido del NFP de septiembre (es poco probable que la huelga del UAW, que comenzó el 15 de septiembre -la semana de la encuesta- se refleje plenamente en las cifras del mes pasado).

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PROBABILIDADES DE REUNIÓN DEL FOMC

Fuente: Herramienta FedWatch

Por otro lado, si el crecimiento del empleo cumple con las estimaciones o sorprende a la baja, el dólar estadounidense podría comenzar a corregirse a la baja, junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, en el supuesto de que la Reserva Federal ha terminado y no aplicará un ajuste adicional en 2023.

A medida que los operadores deshacen sus apuestas de un mayor endurecimiento de las políticas, los precios del oro podrían experimentar un giro alcista, lo que llevaría a una recuperación moderada en los próximos días y semanas. Este escenario también beneficiará al Nasdaq 100, pero cualquier repunte de las acciones tecnológicas podría ser de corta duración si las condiciones económicas comienzan a deteriorarse más rápidamente, en línea con las proyecciones para el cuarto trimestre.

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