El precio de Bitcoin (BTC) subió más del 10% entre el 9 y el 14 de abril, marcando el cierre diario más alto en más de diez meses. Si bien algunos analistas pueden argumentar que la medida justifica cierto grado de desvinculación de los mercados tradicionales, tanto el S&P 500 como el oro están cerca de sus niveles más altos en más de seis meses.
El precio de Bitcoin supera los $ 30,000 a pesar de los obstáculos macroeconómicos
Las ganancias y el repunte de Bitcoin por encima de los 30.000 dólares también se produjeron mientras que el índice de fortaleza del dólar (DYX), que mide la moneda estadounidense frente a una cesta de divisas, alcanzó su nivel más bajo en 12 meses.
El indicador cayó a 100,8 el 14 de abril desde 104,7 un mes antes, ya que los inversores descontaron mayores probabilidades de nuevas inyecciones de liquidez por parte de la Reserva Federal.
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Las últimas actas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, publicadas el 12 de abril, hacían referencia explícita a la previsión de una “recesión leve” más adelante en 2023 debido a la crisis bancaria. Incluso si la inflación ya no es una preocupación principal, la autoridad monetaria tiene poco espacio para aumentar aún más las tasas de interés sin escalar una disaster económica.
Incluso si la inflación ya no es una preocupación principal, la autoridad monetaria tiene poco espacio para aumentar aún más las tasas de interés sin escalar una crisis económica.
Los sólidos datos macroeconómicos explican el optimismo de los inversores
Si bien la economía mundial puede deteriorarse en los próximos meses, los datos macroeconómicos recientes han sido en su mayoría positivos. Por ejemplo, la oficina de estadísticas de la Unión Europea informó que la producción industrial en los 20 países miembros aumentó un 1,5% mensual en febrero, mientras que los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento del 1,%.
Además, los últimos datos macroeconómicos de China mostraron una tendencia alentadora, con un aumento de las exportaciones del 14,8 % interanual en marzo, rompiendo una caída de cinco meses y sorprendiendo a los economistas que esperaban una caída del 7 %. Como resultado, la balanza comercial de China para marzo fue de 89.200 millones de dólares, superando con creces el consenso del mercado de 39.200 millones de dólares.
El contraste entre el impulso económico actual y la próxima recesión provocada por mayores costos de financiamiento y un menor apetito por el riesgo entre los prestamistas hace que los inversores de Bitcoin cuestionen la sostenibilidad del soporte de $30,000.
Veamos las métricas de derivados de Bitcoin para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en el entorno de mercado true.
Los derivados de BTC no muestran un apalancamiento excesivo de los largos
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
OKX, por ejemplo, proporciona un indicador de préstamo de margen basado en la proporción de moneda estable/BTC. Los comerciantes pueden aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden apostar a la caída del precio de una criptomoneda.
El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los comerciantes de OKX disminuyó entre el 9 y el 11 de abril. Eso es extremadamente saludable ya que muestra que no se ha utilizado apalancamiento para respaldar las ganancias de precios de Bitcoin, al menos no utilizando mercados de margen. Además, dado el optimismo typical de los comerciantes de criptomonedas, el índice de préstamo de margen actual de 15 es relativamente neutral.
La métrica de largo a corto excluye las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de margen. Además, recopila datos de las posiciones de los clientes de bolsa en el momento, contratos de futuros perpetuos y trimestrales, ofreciendo así una mejor información sobre cómo se posicionan los operadores profesionales.
Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre diferentes intercambios, por lo que los lectores deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.
Curiosamente, a pesar de que Bitcoin superó los $ 30,000 por primera vez en 10 meses, los comerciantes profesionales han mantenido sin cambios sus posiciones largas de apalancamiento, según el indicador de largo a corto.
Por ejemplo, la relación para los comerciantes de Huobi se mantuvo firme cerca de ,98 desde el 9 de abril hasta el 14 de abril. Mientras tanto, en el intercambio de criptomonedas Binance, el largo a corto aumentó ligeramente, favoreciendo a los largos, pasando de 1,12 el 9 de abril al 1,14 genuine. Por último, en el intercambio de criptomonedas OKX, la relación largo-corto disminuyó ligeramente, de 1,00 el 9 de abril al ,91 real.
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Además, los comerciantes de futuros de Bitcoin no tenían la confianza suficiente para agregar posiciones alcistas apalancadas. Por lo tanto, incluso si el precio de Bitcoin vuelve a probar $ 29,000 en términos de derivados, los alcistas no deberían preocuparse porque ha habido poca demanda por parte de los vendedores en corto y ningún apalancamiento excesivo por parte de los compradores.
En otras palabras, la estructura de mercado de Bitcoin es alcista, donde el precio de BTC puede subir fácilmente otro 10% a $33,000 dado que los vendedores actualmente tienen miedo de venderlo en corto.
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